Mentre l’Europa fatica a vedere la luce in fondo al tunnel della crisi e gli Stati Uniti si sono trovano nell’anomala situazione di una Borsa ai massimi storici combinata a un’economia ancora in sofferenza (soprattutto sul fronte occupazionale), vi sono Paesi per i quali la parola recessione è un’eco lontana. Mete ambite per gli investimenti finanziari, quelli economici delle nostre aziende, e persino possibili approdi per chi cerca lavoro.

Economia mondiale in crescita del 3%

Secondo le ultime statistiche del Fondo Monetario Internazionale, quest’anno l’economia mondiale crescerà al ritmo del 3%. Un dato in sé non eccezionale, ma che assume ben altro valore se si considera che il risultato sarà conseguito con un contributo marginale da parte dei Paesi occidentali (che limiteranno la crescita all’1,2%, a fronte del +7% dell’Asia e del +5,6% dell’Africa Subsahariana).

Tutti al traino di Cindia

Il baricentro della crescita si è spostato a Est, con la Cina che farà da traino a tutti

Per decenni il mattone ha rappresentativo l’investimento difensivo per eccellenza. Si acquistava nella convinzione che “i prezzi delle case” possono solo salire, e per lungo tempo è stato effettivamente così. Tuttavia dal 2009 il trend si è invertito e – dopo quattro anni di crisi – si stenta a vedere la luce davanti al tunnel, complice la difficoltà crescente di accedere ai mutui. Tanto pessimismo porta tuttavia a porsi un quesito: e se fosse proprio questo il momento più propizio per tornare a investire approfittando di prezzi in calo e di un potere contrattuale più forte per chi vuole acquistare?

L’andamento del settore

In realtà, a guardare i numeri del settore non ci sono molti motivi di ottimismo: nel corso del 2012 le compravendite immobiliari hanno superato di poco quota mezzo milione, un terzo in meno rispetto all’anno precedente, mentre l’Ance (l’associazione italiana dei costruttori) ha calcolato che gli investimenti in nuove abitazioni hanno registrato un calo in termini

Le Borse hanno archiviato un’altra settimana all’insegna dei rialzi. Piazza Affari ha guadagnato il 2,4%, mentre Francoforte e New York hanno toccato nuovi massimi storici. L’ottimismo sta contagiando anche il mercato obbligazionario, tanto che venerdì il Tesoro ha collocato 7 miliardi di BoT con scadenz aa dodici mesi al tasso dello 0,703% (dallo 0,922% dell'asta di metà aprile), il minimo storico. Inoltre lo spread tra i Btp decennali e i Bund con analoga scadenza, che un mese fa si attestava sopra i 300 punti, è sceso sotto quota 260. Tanto entusiasmo, tuttavia, comincia a sollevare qualche preoccupazione tra gli analisti e ci si chiede se sul mercato non si stia in realtà formando una bolla speculativa, pronta a esplodere da un momento all’altro. Proviamo a capirne di più partendo dai numeri.

L’Eurozona resta l’epicentro della crisi

Si sa che i mercati finanziari tendono ad anticipare di almeno un semestre i trend dell’economia reale, anche se i fattori di crisi non sembrano di