Tra le blue chips che non riescono a beneficiare del rialzo di Piazza Affari troviamo Telecom Italia (EUREX: TQIF.EX - notizie) che continua a muoversi in territorio negativo. Dopo un avvio in calo il titolo ha cercato di riportarsi al di sopra della parità, fallendo però nel suo intento e tornando così a perdere posizioni. Nel corso della seduta è arrivato a toccare un minimo a 0,8405 euro, con un ribasso di circa due punti e mezzo percentuali. Dal bottom si è avuto un recupero che però non ha permesso al titolo di liberarsi dal segno meno, visto che negli ultimi minuti le azioni del gruppo telefonico vengono scambiate a 0,856 euro, con un calo dello 0,75% e oltre 31 milioni di titoli transitati sul mercato fino ad ora. Telecom Italia, dopo aver concluso la sessione di ieri con un ribasso di oltre un punto e mezzo, non riesce a trovare così gli spunti giusti per risalire la china. Pesano le dichiarazioni rilasciate ieri dall’AD del gruppo, Marco Patuano, il quale ha fatto sapere che il mercato italiano delle telecomunicazioni sarà penalizzato nel 2012 dalle misure di austerità approvate dal Governo. Per questo motivo il manager ritiene che sia ottimistico parlare di un andamento stabile per il prossimo anno, pronosticando piuttosto un lieve calo per il settore tlc. Alcuni addetti ai lavori ritengono che le indicazioni fornite da Patuano siano già in gran parte scontate dalle quotazioni del titolo. Quest’ultimo arretra peraltro all’indomani della decisione annunciata ieri dall’Authority delle telecomunicazioni in merito al calo delle tariffe della terminazione mobile. Il taglio è stato piuttosto brusco e per giunta è arrivato in anticpo rispetto alle attese, prevedendo che entro il 2013 si passi da 5,3 centesimi al minuto a 0,98 centesimi. In generale gli analisti credono che la decisione comunicata ieri dall’Authority abbia un impatto neutrale.
, Sono di questo avviso gli esperti di Equita SIM che in riferimento alla sforbiciata di circa l’80% in 18 mesi, affermano che Telecom Italia perderà in pochi mesi un saldo netto di circa 300 milioni di euro, pari al 2% dell’Ebitda del gruppo, anche se gli analisti si riservano di verificare direttamente queste cifre con la società. La SIM milanese peraltro ha effettuato questi calcoli considerando il fatturato perduto da TIM sulla rete mobile e quelllo risparmiato da Telecom Italia come operatore fisso. Intanto non cambia la strategia suggerita da Equita SIM che mantiene la raccomandazione “hold” sia per le azioni ordinarie che per quelle di risparmio, lasciando invariato un prezzo obiettivo a 1 euro per le prime e a 0,85 euro per le seconde. Anche gli analisti di Mediobanca (Xetra: 851715 - notizie) ritengono che sarà limitato su Telecom Italia l’impatto derivante dal taglio anticipato delle tariffe della terminazione mobile. Effetti positivi sono attesi invece per gli operatori fissi come Fastweb, mentre saranno negativi su quelli focalizzati sul mobile quali ad esempio Vodafone Italia. Gli esperti dell’istituto di Piazzetta Cuccia aggiungono che l’effetto netto sull’Ebitda di Telecom Italia dipende da quanto aggressivo vorrà essere il gruppo con la clientela, nel trasferimento a quest’ultima di parte del ribasso delle tariffe. Sul titolo comunque Mediobanca ha una view positiva, dopo che nei giorni scorsi hamigliorato la raccomandazione da “neutral” ad “outperform”, con un target price a 1,14 euro, che offre un potenziale di upside di oltre il 30% dai valori attuali. I colleghi di Nomura hanno calcolato invece che la decisione dell’Authority avrà un impatto riduttivo sull’Ebitda domestico dei servizi mobile pari al 12% al 2013. Da notare inoltre che l’effetto compensazione si potrà avere solo all’inizio, dal momento che i prezzi praticati sulle chiamate fisso-mobile sono destinati a calare.
, Resta negativo intanto il giudizio del broker giapponese che consiglia di ridurre l’esposizione a Telecom Italia in portafoglio, con un fair value che nei giorni scorsi è stato rivisto verso l’alto da 0,9 a 0,95 euro.
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