Tutto in 18 mesi per il nuovo Athena

Spinti finora al rialzo da un'aspettativa di ripresa economica più rapida e solida del previsto, i mercati azionari europei sembrano aver trovato negli attuali livelli un'importante area di resistenza. Il Dj Eurostoxx 50, ad esempio, è dallo scorso 14 ottobre che tenta invano di chiudere al di sopra della fascia compresa tra i 2930 e 2960 punti e l'ultimo tentativo andato a vuoto, quello di mercoledì 18, ha nuovamente provocato una brusca frenata. In questo scenario di incertezza continua a crescere l'interesse degli investitori verso prodotti capaci di generare un rendimento cedolare superiore a quello ottenibile con un Bond, grazie all'indicizzazione azionaria dell'investimento, contenendo però i rischi tipici dell'equity. Tra le emittenti più attive nella costruzione di questi strumenti c'è senz'altro BNP Paribas (Parigi: FR0000131104 - notizie) , che da diversi mesi ha ormai avviato un flusso costante di emissioni di certificati Athena e Athena Relax.
Tra le ultime novità che hanno terminato la fase di collocamento e sono a questo punto attese in negoziazione sul Sedex di Borsa Italiana, spicca un Athena Certificate legato al DJ Eurostoxx 50 caratterizzato da una durata di soli 18 mesi. Il certificato, emesso lo scorso 6 novembre, ha fissato lo strike a 2743,5 punti e a partire dal termine dei primi sei mesi riconoscerà due cedole incondizionate semestrali, rispettivamente il 6 maggio 2010 e il 2 novembre 2010, di 1,25 euro ciascuna ( pari a un rendimento annuo del 2,5%). Alla scadenza del 2 maggio 2011, lo schema di rimborso prevede il rimborso del capitale nominale maggiorato di un coupon del 5% se l'indice sottostante si troverà al di sopra del livello di emissione. Si comprende quindi facilmente come l'emissione consenta di guadagnare il 7,5% in 18 mesi anche se l'indice azionario avrà realizzato una variazione positiva frazionale.
Qualora invece il DJ Eurostoxx 50 si trovi in territorio negativo entrerà in gioco il rischio azionario, ma grazie ad un meccanismo di protezione condizionata del capitale non necessariamente ci si ritroverà a fare i conti con una perdita. In particolare, se l'indice si troverà in negativo rispetto allo strike ma a un livello superiore ai 1646,1 punti della barriera, ovvero se non avrà perso più del 42,5% dai valori correnti di 2860 punti, verrà garantito il rimborso dell'intero capitale nominale pari a 100 euro.
Se invece il ribasso a scadenza dovesse spingersi al di sotto della barriera, verrà rimborsato un valore pari all'effettivo livello raggiunto dall'indice moltiplicato per il multiplo del certificato ( pari a 0,03644) e pertanto si subirà una perdita come se si fosse effettuato un investimento diretto nel sottostante.

Codice ISIN : NL0009098763

Emittente : BNP Paribas

Descrizione : Athena su DJ Eurostoxx 50

Caratteristiche : Strike 2743,5 punti; Barriera 60% - 1646,1 punti; Cedole 1,25%; Coupon 5%

Orizzonte Temporale : Fino alla scadenza del 2 maggio 2011

Rischi : Rispetto ad altre emissioni, della stessa tipologia, questo Athena non brilla di certo per l'entità delle cedole incondizionate. Tuttavia, rispetto ad emissioni più ricche in termini di rendimento, questo certificato si propone con una durata decisamente breve e con un rilevante connotato difensivo. In particolare , facendo riferimento al livello barriera, i 1646,1 punti sono addirittura inferiori ai minimi toccati dall'indice delle Blue Chips europee a 1760 punti nel marzo scorso. Da valutare altresì che in caso di forti rialzi dell'indice sottostante, il certificato vincola fin dalla data di emissione il rendimento massimo potenziale, fissato in un rimborso complessivo di 107,5 euro a certificato, tenuto conto delle due cedole di 1,25 euro ciascuna e del coupon condizionato a scadenza di 5 euro.

Vantaggi : Con rischi limitati viene data la possibilità di ottenere un rendimento annuo del 5%. Inoltre anche se l'indice sottostante dovesse far registrare performance negative nel corso dei diciotto mesi, in virtù del fatto che la barriera verrà osservata solo alla scadenza, il certificato non perderebbe le sue opzioni caratteristiche di protezione condizionata del capitale. Infine, alla scadenza, anche in caso di ribasso dell'indice fino al 42,5% dai valori attuali il capitale sarà protetto. La quotazione sul Sedex di Borsa Italiana consentirà di negoziare il prodotto anche prima della scadenza.

Per maggiori informazioni invitiamo a consultare il sito www.certificatiederivati.it , il primo sito italiano specializzato in certificati di investimento.