Con Asia assente, mercati ballerini come il tempo

Settimana di grandi assenze per festività, in particolare in Asia, ieri con HK, CINA, URSS, UK, e per tutto la settimanba il GIAPP in testa. Le (Taiwan OTC: 8490.TWO - notizie) attività risultano quindi piu’ sommesse, ma con grandi rischi di aumento marcato della VOLATILITà, a strappi. In GIAPP abbiamo avuto ulteriore forza YEN, max 8mesi, con pressione su Nikkei marcata. YIELDS record min, e BoJ sempre a lottare contro la deflazione. Ci sono stati ampi acquisti di bonds, securities da parte della BoJ, a lungo termine. Il settore PMI manifatturiero in ASIA è risultato negativo, in deterioramento. In EU misto, con rialzi per UNGH, SEK, DKR, ITL, CH, negativo per POL, TURK, FF, GER, e come risultato finale, leggero rialzo, meglio delle aspettative. Dagli USA settore manifatturiero al suo min2,5anni, debole e sotto attese, con calo nuovi ordini e rialzo dei prezzi ben oltre le attese. Modesto rialzo spese costruzioni, al max8,5anni. Meglio il settore auto, con aumento delle vendite in GIAPP, FF, GER. Ancora pressioni su settore BANCHE, con ITL i peggiori, fino a -4pc, con ritorno della delusione e timori del fondo Atlante. E Puerto Rico è fallimento, in mancanza del pagamento scadenza per doll 422mln, senza parlare poi di VEN, del degrado marcato in BRAS a seguito della crisi di Governo. Grecia trattative proseguono, e la liquidità a disposizione si sta prosciugando. Bene (Londra: 0N6T.L - notizie) il settore auto, grazie ai buoni dati vendite che proseguono in varie nazioni, e con i Governi in EU disposti a finanziare il trasporto elettrico, in maniera consistente.

Le tensioni politica persistono quasi globali, come pure le divergenze, sempre crescenti, sulla politica monetaria nella FED, BoJ, ECB, e di austerità in EU. Sul fronte degli utili societari siamo in recessione, ma senza grandi effetti, visto che le aspettative erano, e sono, già largamente in quella direzione. Unico effetto resta la mancanza di essere fattore di supporto per gli INDICI, dove anche gli acquisti QE-Banche centrali, politiche monetarie super ampie e verso ulteriori ampliamenti, diventano inefficaci. Molti fattori in focus, di disturbo, timori, incertezze, e con il mese di maggio, tipico di SELL IN MAY and GO AWAY, forse già in atto? A sostegno dei titoli a mio avviso resta l’ampia negatività già presente nei commenti, fondi, quindi sotto-ponderati, in un mercato che non offre alternative, e che fa pagare la liquidità a caro prezzo. YIELDS restano sui record minimi, con base formata per i treasury, con segnali di ripresa, in concomitanza alle aspettative di mossa prossima FED. Più sostenuti SPREAD periferici EU, ma sempre molto contenuti, grazie alla azione ECB. Pressione e nuovi record minimi in GIAPP, da azione BoJ. E per l’EURO, max ottobre, barriera area 1.1500 con il DOLL, da attività dominate sempre da ricerca qualità/rifugio entro EU, dal prossimo referendum BREXIT, che spinge euro contro GBP.

Da attività sullo YEN, dapprima tutti a vendere, tramite acquisti DOLL, e ora a liquidare un DOLL che ha deluso, riempendosi di nuovo di yen. DOLL/YEN min8mesi. EUR/NOK sui livelli medi in atto da dicembre 2015. CHF sotto tono, con il background della BNS. Presenza banca centrale anche per NOK, SEK, DKR, che temono l’effetto rivalutazione da fattore RIFUGIO. Bene AUD, NZD, CAD legate all’andamento del petrolio, che tocca il suo max da mesi. ORO in rialzo, con segnali di ampio eccesso di breve termine, su max 15mesi, grazie alla debolezza del dollaro, che ha spinto pure tutte le altre commodity, metalli ferrosi ed industriali. Uno scenario plausibile, una fase correttiva su ORO, COMMODITY, EURO, YEN a favore di DOLL, GBP.

Dati economici

PETROLIO produz Opec in rialzo, produz Usa in calo inferiore, -2.0pc – NAT GAS -4.0pc – EU Coeur ECB, inflaz necessita di tempo per risollevarsi. Draghi non ci sono alternative ai tassi bassi al mom. PMI manifatt apr 51.7 da 51.5 – CH vendite dett -1.3 da -0.4anno. PMI 54.7 da 53.2. indice occupaz -2.7 da -2.8. UBS (Londra: 0QNR.L - notizie) prevede -400 persone. Yield 10anni -0.25 – UK rating AAA confermato, outlook negativo da Brexit – GER PMI 51.8 da 51.9. ordini macch e impianti +18pc anno. DBank -2.5, Allianz (Hannover: ALVN.HA - notizie) +3.0. yield 10anni 0.27pc – FF PMI man 48 da 48.3. vendita auto apr +6.5pc – ITL yield 10anni 1.55, spread 128bps. PMI 53.9 da 53.5. Intesa -4.0pc, vende settore carte credito per 1bln. MPS, PopMI, PVicenza netto calo. Ferrari (Berlino: 2FE.BE - notizie) nuovo CEO, +3.0pc – ESP PMI 53.5 da 53.4 – AUSTRIA disocc apr 9,1 da 9.4 – SEK PMI 54 da 53.3 – DKR PMI 60.6 da 53.7 – UNGH PMI 52.2 da 51.7 – POL PMI 51.0 da 53.8 – TURK PMI 48.9 da 49.2 e min 7mesi – CAD PMI 52.2 da 51.5 – USA yield 10anni 1.85pc. PMI 508 inv, ISM man 50.8 da 51.8, prezzi man 59.0 da 51.5, nuovi ordini 55.8 da 58.3, occupaz 49.2 da 48.1. spese costruz +0.3pc e max 8,5anni. Halliburton (Hannover: HAL.HA - notizie) e Baker Hughes fusione da 30bln cancellata, BakerHuges buyback titoli per 1.5bln. JPMorgan problemi in Asia – AUD West Pac 1sem utili sotto, debiti dubbi in rialzo – JPN yield 20anni 0.2350 record min, da acqu BoJ bond 210bln 10-25anni, securities 160bln oltre 25anni. Fid industr 5 da 6. Prezzi commodity -0,4 da -15.6 – SCOREA PMI 50 da 49.5 – INDIA PMI 50.5 da 52.4. prod infrastrutture 6.4 da 5.7pc – BRAS PMI 42.6 da 46.0 – CINA PMI 53.5 da 53.8. Takata (Francoforte: 7TK.F - notizie) -9,5 problema airbag – VIET rating BB- confermato -

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online