Banco BPM in sella al toro. Per gli analisti è un ottimo affare

A dispetto dell'inversione di rotta accusata dall'indice Ftse Mib che dopo un avvio positivo ha cambiato direzione di marcia, si conferma in deciso rialzo la seduta di Banco BPM che è l'unico tra i bancari a mantenere il segno in questo momento. Il titolo, che pure ha ritracciato dai massimi intraday segnati a 2,96 euro, si conferma in territorio ampiamente positivo, salendo per la quinta giornata consecutiva. Negli ultimi minuti Banco BPM passa di mano a 2,898 euro, con un rialzo del 2,69% e oltre 26 milioni di azioni scambiate.

Una settimana tutta in salita per il titolo

Dopo il debutto al fulmicotone di lunedì scorso, quando la giornata si è conclusa con un rally di oltre il 9%, Banco BPM ha continuato a catalizzare gli acquisti e non più tardi di ieri ha guadagnato quasi il 4%, con un bilancio nelle ultime quattro sessioni pari a circa il 20%. Un'ascesa accompagnata peraltro da volumi di scambio molto intensi se si considera il clima festivo sui mercati e ciò ha permesso di raggiungere una capitalizzazione superiore ai 4 miliardi di euro.

I rating assegnati da Dbrs e da Moody's

Proprio ieri Dbrs in seguito alla fusione tra Banco Popolare (Amsterdam: PB8.AS - notizie) e Banca Popolare di Milano (Milano: PMI.MI - notizie) divenuta efficace lo scorso 1 gennaio, ha deciso di assegnare i rating alla nuova entità bancari. Quello di lungo termine è fissato a "BBB (low)", mentre quello di breve a "R-2 (middle), nella fascia cosiddetta investment grade, entrambi con un outlook "stabile".
Gli analisti di Dbrs hanno ritirato i rating assegnati in precedenza a Banco Popolare che ha cessato di esistere il 31 dicembre scorso, mentre si ricorda che Banca Popolare di Milano non era coperta da Dbrs.

Non più tardi di due giorni fa anche Moody's ha assegnato i rating a Banco BPM e in particolare quelli di lungo e breve termine sui depositi della nuova realtà bancario sono pari rispettivamente a "Ba1" a "Not Prime", mentre il rating di lungo termine sul debito senior a "Ba2" e quello Baseline Credit Assessment a "B1", con outlook stabile sul rating di lungo termine sui depositi e negativo per quello sul debito senior.

Da ricordare che lo scorso 20 ottobre Moody's aveva già deciso un upgrade sulle valutazioni di Banco Popolare e Banca Popolare di Milano nell'ipotesi standalone e questi giudizi sono stati confermati per Banco BPM anche in relazione al miglioramento del profilo di credito del nuovo polo bancario.

Le indicazioni delle banche d'affari sul titolo

Indicazioni che contribuiscono ad alimentare l'entusiasmo su Banco Bpm, nato da un'integrazione che nei mesi scorsi non ha raccolto molti consensi in Borsa, basti pensare alla pesante flessione con cui Banco Popolare e Banca Popolare di Milano hanno chiuso il 2016.

Ora però gli investitori mostrano un notevole interesse per Banco BPM, sulla scia anche dei giudizi positivi espressi da varie banche d'affari. Equita SIM ad esempio consiglia di acquistare il titolo con un prezzo obiettivo a 4,3 euro, apprezzando in particolare il potenziale sinergico della fusione tra Banco Popolare e Banca Popolare di Milano che secondo gli analisti dovrebbe superare i target della società in termini di taglio dei costi.

Anche secondo Banca IMI il titolo è da comprare con un target price a 3,8 euro, in ragione della bassa valutazione che lo vede a sconto rispetto alla media dei competitors, mentre la redditività attesa per il 2018 è in linea.

Infine, a scommettere su Banco BPM è Bank of America (Swiss: BAC-USD.SW - notizie) -Merrill Lynch che proprio ieri ha avviato la copertura sul titolo con una raccomandazione "buy" e un fair value a 3,4 euro. La banca americana ritiene che le sinergie dell'integrazione possa essere superiori a quelle indicate nel piano, aggiungendo che il contesto favorevole dei tassi di interesse dovrebbe contribuire ad una normalizzazione dell'asset quality.

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