Banco BPM supera l'esame della BCE. Un motivo in più per il buy

Una giornata all'insegna del riscatto quella odierna per Banco BPM che recupera con decisione terreno dopo le forti vendite di venerdì scorso, quando la sessione si era conclusa con un affondo di oltre sei punti e mezzo percentuali. Gran parte di questo ribasso viene recuperato oggi dal titolo che mette a segno la seconda migliore performance dell'interno paniere del Ftse Mib. Negli ultimi minuti Banco BPM viene scambiato a 2,282 euro, con un rally del 5,55% e oltre 18,5 milioni di azioni transitate sul mercato fino ad ora.

Fino al 3 marzo offerte in Borsa azioni Bco Popolare e BPM (Other OTC: BPMI - notizie)

Banco BPM beneficia della buona intonazione di Piazza Affari e in particolare di quella del settore bancario. A partire da oggi e fino al 3 marzo prossimo Banco BPM offrirà sul mercato le azioni di Banco Popolare (Amsterdam: PB8.AS - notizie) e di Banca Popolare di Milano (Milano: PMI.MI - notizie) per le quali era stato esercitato il diritto di recesso a seguito dell'approvazione della fusione tra le due banche.

L'offerta avrà ad oggetto 65.289.263 azioni Banco Bpm e nel dettaglio, andranno in Borsa 37.578.990 azioni, rivenienti dal concambio delle azioni Banco Popolare oggetto di recesso per le quali non sono stati esercitati i diritti di opzione e il diritto di prelazione, e 27.710.273 azioni Banco Bpm, rivenienti dal concambio delle azioni Bpm oggetto di recesso per le quali non sono stati esercitati i diritti di opzione e il diritto di prelazione.

I requisti prudenziali fissati dalla BCE (Toronto: BCE-PRA.TO - notizie) e i numeri di Banco BPM

A favorire gli acquisti su Banco BPM sono però oggi le indicazioni arrivate dalla BCE che ha fissato per quest'anno i requisiti prudenziali su base consolidata, nell'ordine dell'8,15% per il Common Equity Tier 1 ratio, del 10,40% per il Total SREP Capital requirement e dell'11,65% per il Total Capital ratio.

Banco BPM supera ampiamente tali requisiti prudenziali, avendo al 31 dicembre 2016 un Common Equity Tier 1 ratio proforma sulla base dei dati delle banche partecipanti alla fusione pari al 12,30% in termini phase-in (11,42% in ottica fully phased) e un Total Capital ratio pari al 14,94% in termini phase-in e del 13,84% in ottica fully phased.

Per il Common Equity Tier 1 c'è un ampio buffer di 415 punti base rispetto a quello del 2016 e secondo gli analisti questa indicazioni superiore alle richieste della BCE dovrebbe rassicurare il mercato relativamente alla posizione di capitale della banca soprattutto in un'ottica risk-adjusted.

La view di Equita SIM e di Bca IMI

La SIM milanese conferma così una view positiva su Banco BPM, ribadendo la raccomandazione "buy", con un prezzo obiettivo a 4,2 euro. Da segnalare che proprio oggi gli analisti hanno deciso di aumentare di 50 basis points il peso del titolo nel loro portafoglio principale, per rispettare il limte di sovrappeso minimo di 150 punti base.

A scommettere sul titolo è anche Banca IMI che al pari di Equita SIM ha un rating "buy", con un target price più basso però a 3,8 euro. Gli analisti richiamano l'attenzione sul fatto che per ora il Common Equity Tier di Banco BPM è ampiamente al di sopra dei requisiti Srep.

Per Banca IMI la base di capitale di Banco BPM è sufficientemente forte, evidenziando che il titolo sta scambiando su valori bassi penalizzato da un più elevato Npe ratio rispetto ai competitors.

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