Bper Banca sprofonda dopo i conti. La reazione degli analisti

Una giornata da dimenticare quella odierna per Bper Banca, oggetto di un pesante sell-off che ha visto il titolo occupare l'ultima posizione nel paniere del Ftse Mib. Dopo aver chiuso la sessione di ieri con un progresso di circa un punto e mezzo percentuale, il titolo quest'oggi ha dovuto fare i conti da subito con un attacco ribassista che è diventato progressivamente più pesante.

A fine giornata Bper Banca si è fermato a 4,756 euro, con un affondo del 7,82%, alimentato da volumi di scambio molto elevati, visto che sono transitate sul mercato oltre 15,5 milioni di azioni, rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 5,9 milioni di pezzi.

I risultati dell'esercizio 2016

Bper Banca è stato bersagliato dalle vendite dopo la presentazione dei risultati del 2016, chiuso con un utile netto contabile di 14,3 milioni di euro, in forte calo rispetto ai 220,7 milioni del 2015. Al netto delle poste non ricorrenti l'utile netto di pertinenza della capogruppo è salito del 15,2% a 71,5 milioni di euro.
Il margine di interesse è sceso del 4,7% a 1.170,4 milioni di euro, mentre le rettifiche nette su crediti e su altre attività hanno riportato una contrazione del 10,7% a 659,1 milioni di euro.

La raccolta diretta da clientela nel 2016 è salita dell'1% a 47,7 milioni di euro, mentre i crediti deteriorati netti sono scesi del 2,5% a 6,2 miliardi di euro.
Quanto ai coefficienti patrimoniali, a fine 2016 il Common Equity Tier 1 ratio è salito al13,8% dall'11,54% dell'anno precedente.

Sulla base dei risultati dello scorso anno il Cda proporrà all'assemblea la distribuzione di un dividendo di 0,06 euro per azione, 4 in meno rispetto all'anno precedente. Nel (Londra: 0E4Q.L - notizie) solo quarto trimestre Bper Banca ha riportato una perdita di 87 milioni di euro, superiore alle attese, per effetto di svalutazioni su partecipazioni e crediti.

L'analisi delle banche d'affari e i giudizi sul titolo

Gli analisti di Equita SIM segnalano che la qualità dell'attivo è stabile, mentre lo stock delle esposizioni non performanti è sceso dell'1% trimestre su trimestre via cancellazioni che riflettono un costo del rischio sopra le stime. Quanto all'outlook 2017 la SIM milanese lo definisce in linea con le attese, confermando così la raccomandazione "hold" su Bper Banca, con un prezzo obiettivo a 4,4 euro.

Anche per Citigroup (NYSE: C - notizie) la perdita netta degli ultimi tre mesi dello scorso anno è stata peggiore delle stime del consensus per via dei maggiori accantonamenti, aggiungendo che il dividendo annunciato è inferiore a quello dell'anno precedente.

Una bocciatura per il titolo è arrivata da Banca Akros che ha modificato la sua strategia da "neutral" a "reduce", con un target price tagliato da 5,1 a 4,5 euro.
Gli analisti definiscono negativi i conti e la guidance del gruppo, allineando le loro stime alle indicazioni del management e tagliando cos' le previsioni sull'utile per azione di Bper Banca del 16%, a 0,43 euro per l'anno in corso e a 0,55 euro per il 2018.

A mantenere una view positiva sul titolo è Kepler Cheuvreux che ha ribadito oggi la raccomandazione "buy", con un fair value tagliato da 6 a 5,7 euro. Il broker parla di una trimestrale deludente e di una guidance cauta, e alla luce di ciò ha deciso di ridurre in media del 6,4% le stime per l'anno corrente e per i prossimi due.

A puntare ancora su Bper Banca è Mediobanca Securities che mantiene invariato il rating "outperform" con un prezzo obiettivo a 6,3 euro. Per gli analisti è difficile da giustificare lo stacco di un dividendo più basso rispetto al 2015, vista la solidità del Common Equity Tier 1 e in ragione del fatto che una cedola a 0,1 euro costerebbe solo 20 milioni di euro in più.

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