Buzzi Unicem allunga dopo i conti. Cosa ne pensano gli analisti?

Anche la seduta odierna viene vissuta in rialzo da Buzzi Unicem (Londra: 0NVQ.L - notizie) che sale in controtendenza rispetto al mercato, mettendo a segno la migliore performance nel paniere delle blue chips. Il titolo, che guadagna terreno per la terza giornata consecutiva, dopo aver chiuso la sessione di ieri con un rally di oltre il 3%, ha mostrato qualche incertezza nelle battute iniziali oggi, salvo poi imboccare la via dei guadagni.

Negli ultimi minuti Buzzi Unicem viene scambiato a 23,53 euro, suimassimi segnati fino ad ora, con un vantaggio dell1,07% e oltre 450mila azioni transitate sul mercato, rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 750mila pezzi.

I risultati finali dell'esercizio 2016

A catalizzare l'attenzione su Buzzi Unicem sono i risultati completi dell'esercizio 2016 diffusi nel pomeriggio di ieri. Il gruppo ha chiuso lo scorso anno con un utile netto in rialzo del 16,1% a 148,7 milioni di euro, al di sotto del consensus che parlava di un dato a 202 milioni di euro, per via di maggiori ammortamenti.

Il fatturato ha registrato un frazionale progresso dello 0,3% a 2,669 miliardi di euro, mentre l'Ebitda è cresciuto del 16,4% a 550,6 milioni di euro e l'Ebit è passato da 264 a 348 milioni di euro.
L'indebitamento finanziario netto è calato a 941,6 milioni di euro dagli 1,03 miliardi del 2015 e sulla base dei numeri registrati lo scorso anno il Cda ha deciso di propporre all'assemblea degli azionisti la distribuzione di un dividendo di 0,1 euro sia per le azioni ordinarie che per quelle di risparmio, in crescita rispetto alla cedola di 7,5 centesimi del 2015.

Le previsioni per l'anno in corso

Quanto alle prospettive per l'esercizio in corso, Buzzi Unicem prevede un livello di redditività in aumento negli Stati Uniti e risultati in leggero miglioramento nell'Europa centrale e orientale.
A livello consolidato la società prevede che il margine operativo lordo ricorrente quest'anno possa crescere tra il 5% e il 10% rispetto al 2016.

Equita e Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) non si sbilanciano sul titolo

Commentando i risultati dello scorso anno, gli analisti di Equita SIM parlano di un utile netto inferiore alle attese per via di maggiori ammortamenti. Gli esperti richiamano alcune indicazioni emerse nel corso della conference, durante la quale il management ha dichiarato che è ragionevole attendersi una razionalizzazione del settore in Italia, mentre negli Stati Uniti quest'anno sono attesi volumi e prezzi in crescita nell'ordine del 3%/4%.

La SIM milanese ha deciso di rivedere al rialzo dell'1% le stime sull'Ebitda 2017-2019, tagliando però dell'1% quelle relative all'utile netto per via di un tax rate poco più alto.
La guidance per l'anno in corso, che prevede un margine operativo lordo in aumento del 5%-10%, è inferiore alla stima del 15% di Equita SIM che però segnala la consueta prudenza del management di Buzzi Unicem nel fissare gli obiettivi annuali.

Gli analisti credono che il titolo beneficerà anche quest'anno di un buon momentum degli utili guidato dagli Stati Uniti, grazie al contributo del nuovo impianto di Maryneal e dalla Russia grazie al cambio.
Non cambia nel frattempo la strategia suggerita per Buzzi Unicem che secondo Equita SIM è da mantenere in portafoglio, con un prezzo obiettivo rivisto verso l'alto da 22,3 a 23,6 euro.

Non si sbilanciano neanche i colleghi di Mediobanca Securities che sul titolo mantengono invariato il rating "neutral", con un target price a 23,5 euro. Anche gli analisti di questa banca d'affari pongono l'accento sull'utile netto inferiore alle attese, ma al contempo riconoscono che il tono della conference call è stato positivo, alla luce della fiducia mostrata dal management nel mercato statunitense.

Bullish la view di Bca Akros, Kepler Cheuvreux e UBS (Londra: 0QNR.L - notizie)

Maggiore ottimismo arriva da Banca Akros che consiglia di accumulare Buzzi Unicem in portafoglio, con un fair value rivisitato verso l'alto da 26,5 a 28 euro. Quest'ultima mossa riflette una revisione delle stime di riflesso ad un rublo più forte ad una performance leggermente migliore negli Stati Uniti.

Un invito all'acquisto giunge da Kepler Cheuvreux che sul titolo ha una raccomandazione "buy", con un prezzo obiettivo a 27 euro. Il broker mantiene una view positiva su Buzzi Unicem dopo i conti definitivi del 2016, segnalando che la società vanta un trend degli utili superiore alla media, una buona esposizione geografica e una valutazione relativa interessante visto che tratta a sconto dell'8% e del 13%, con riferimento rispettivamente al multiplo enterprise value/Ebitda 2017 e 2018.

Al buy di Kepler Cheuvreux si aggiunge quello di Ubs che sul titolo ha un target price a 26 euro. La banca elvetica ha definito sostanzialmente in linea con le attese i numeri consegnati dal gruppo con riferimento al 2016, aggiungendo che la guidance per l'anno in corso è incoraggiante.

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