Italia Markets open in 10 mins

Dividendo 5,8% annuo per un leader nel settore farmaceutico

Paolo Crociato
 

La società che analizziamo oggi ha appena annunciato un nuovo aumento del dividendo del 10,3% annuo, a partire dalla prossima cedola trimestrale, prevista per il 14 febbraio 2020, portando la rendita annua dal precedente 5,3% annuo al 5,8% annuo sugli attuali prezzi di borsa. La società ha inoltre battuto le stime degli analisti in termini di ricavi e utili nel terzo trimestre 2019 confermando le prospettive di crescita per i prossimi anni. Dal 2 gennaio 2013, data del primo inserimento nel nostro portafoglio Top Analisti, il titolo evidenzia una performance record pari a +139% escluso i dividendi. In soli sette anni, questo Dividend Aristocrat presenta ora una rendita da dividendi pari al 13,6% annuo sui nostri prezzi originali di carico (yield on cost).

Il nostro principale obiettivo è prepararsi ad ottenere una indipendenza finanziaria, costruendo nel tempo una rendita passiva in grado di coprire interamente nel futuro le spese correnti per vivere, attraverso investimenti progressivi in un ristretto numero di aziende leader, capaci di generare flussi crescenti di dividendi anno dopo anno. Il processo di lungo questo viaggio è come una maratona che si sviluppa su periodi più prolungati e che ci permette di ottenere rendite in aumento spendibili, senza dipendere dai capital gain, che sono più volatili e che richiedono la vendita delle posizioni per essere monetizzati. Su queste basi, come di consueto nel report di oggi analizziamo i flussi di dividendi incassati nel mese appena trascorso. In particolare, ad ottobre abbiamo percepito un totale di 17 dividendi per il nostro portafoglio Top Analisti, con un controvalore pari a 4.106 dollari, in deciso aumento rispetto ai 3.474 dollari di ottobre dello scorso anno, portando il totale complessivo dei dividendi a 58.724 dollari percepiti negli ultimi 12 mesi (novembre 2018 - ottobre 2019), in costante incremento rispetto ai 28.771 dollari incassati nel 2010.

Questo dato conferma il trend di crescita cedolare per il modello in atto già da diversi anni, in linea con i nostri obiettivi di produrre nel tempo una rendita passiva crescente, investendo in un ristretto gruppo di società internazionali leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti di utili e dividendi. La nostra analisi evidenzia un dato significativo: negli ultimi 9 anni i dividendi che abbiamo incassato per il portafoglio Top Analisti hanno contribuito per il 40% della performance complessiva, confermando l'importanza della componente cedole per i risultati di lungo termine. Con oltre 60 aziende internazionali leader a dividendo, la rendita complessiva generata dal nostro portafoglio è cresciuta di +104% dal 2010 ad oggi, senza apporti di nuova liquidità e reinvestendo esclusivamente i dividendi percepiti. L'aumento della rendita ha evidenziato un andamento costante ogni anno, con crescite stabili indipendentemente dalle oscillazioni di breve termine degli indici azionari. Dopo questi incrementi, il nostro rendimento è attestato ora al 8,5% annuo calcolato sui prezzi di acquisto (yield on cost), e al 3,3% sulle attuali quotazioni di borsa. Per raggiungere questi obiettivi, in questi anni, abbiamo interamente reinvestito tutte le rendite percepite in nuove società ad elevato dividendo, sfruttando il potente effetto leva generato dall'interesse composto. Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nel servizio online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude  in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il  portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3,4% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,5 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,6. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +13,1% (9,7% target medio analisti +3,4% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 12 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell. Complessivamente, le 64 società che compongono il nostro modello Top Analisti mostrano un potenziale pari a +9,7% nella rilevazione odierna, a cui si aggiunge un dividendo medio del 3,4% annuo, per un totale di incremento stimato pari +13,1%.

Dividendo 5,8% annuo e potenziale superiore al 20% per un leader mondiale nel settore farmaceutico

Descrizione del business: Fondata nel 2012 ed oltre 30.000 dipendenti, questa società opera in 170 paesi del mondo nel settore biofarmaceutico, con una vasta gamma di farmaci di ultima generazione, in grado di aiutare le persone a gestire alcune delle più gravi malattie, quali artrite reumatoide, epatite C, psoriasi, morbo di Crohn e per la cura di patologie in settori quali immunologia, oncologia, malattie renali croniche e salute delle donne. I timori per la possibile concorrenza dei farmaci generici, in relazione alla scadenza imminente dei brevetti su alcuni farmaci chiave prodotti dalla società, hanno indebolito il titolo, che quota ora ad un livello inferiore del 31% rispetto ai massimi segnati a febbraio 2018. Nonostante questi aspetti, la società resta una delle più interessanti del settore in prospettiva futura e diversi analisti da noi monitorati assegnano potenziali elevati e crescite di utili superiori al comparto per i prossimi anni. Approfittiamo della debolezza di questi giorni per aumentare l'esposizione sul titolo.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili ad un tasso record pari a +21,8% annuo. Per i prossimi 5 anni gli analisti stimano una crescita annua composta degli utili pari al 4,6% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 8,5 volte gli utili attesi per il 2020. La capitalizzazione attuale è pari a 121 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 3,7 volte.

Performance in borsa: Dal 1 gennaio 2013 ad oggi il titolo ha messo a segno un rendimento complessivo pari a +139,3%, contro +108% ottenuto dall’indice S&P500 nello stesso periodo (fonte Morningstar).

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 10 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,1) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +8,5% dai livelli attuali, a cui si aggiunge il ricco dividendo atteso pari al 5,8%, per un potenziale complessivo pari a +14,3%. In aggiunta, nelle ultime settimane gli analisti di Morningstar assegnano al titolo un rating di quattro stelle, con un potenziale di +24% dal valore intrinseco calcolato. La società appare sottovalutata sulla base del dividendo, con una cedola attuale pari al 5,8% sugli attuali prezzi di borsa, contro una media storica oscillante da un minimo di 2,4% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo di 4,5% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe raddoppiare dai livelli attuali. Per queste ragioni, aumentiamo oggi l'esposizione su questa società utilizzando la liquidità disponibile nel portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati.

Portafoglio ETF Italia

La seconda parte del report di oggi è dedicata all'aggiornamento del nostro portafoglio ETF Italia, il modello composto da ETF quotati a Milano con revisione settimanale.

Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita ann Autore: Paolo Crociato Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online