Enav solletica l'interesse dei broker. Un titolo da comprare?

A distanza di poco più di un mese dal collocamento avvenuto a Piazza Affari lo scorso 26 luglio, Enav finisce sotto i riflettori di diverse banche d'affari che nel complesso hanno espresso giudizi positivi sul titolo. Le indicazioni odierne non hanno dato la carica ad Enav che ha terminato gli scambi sui minimi intraday a 3,72 euro, con un ribasso dello 0,8% e oltre 2,3 milioni di azioni transitate sul mercato, ricordando che il titolo in poco più di un mese vanta un rialzo di circa il 30% rispetto al prezzo dell'IPO.

Positivi i giudizi di Equita SIM, Bca Akros e di Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie)

Equita SIM quest'oggi ha deciso di avviare la copertura su Enav con una raccomandazione "bu" e un prezzo obiettivo a 4,2 euro. Gli analisti segnalano che Enav è l’unico operatore per la gestione ed il controllo del traffico aereo in Italia e il quinto operatore in Europa, top-performer in termini di qualità del servizio.

Gli analisti affermano che Enav è un asset infrastrutturale altamente strategico per l’Italia, con una serie di elementi distintivi. In primis l'accesso ad una infrastruttura unica in Italia e in secondo luogo una posizione dominante nella gestione del traffico aereo in Italia senza scadenza della concessione. A ciò si aggiunga l'esposizione al trend di crescita globale del traffico aereo.

La SIM milanese ha deciso di avviare la copertura con una view positiva su Enav alla luce di quattro considerazioni chiave.
La prima è che il business model di Enav è supportato da un quadro regolatorio favorevole che garantisce visibilità almeno fino al 2019. La seconda è data dal fatto che la struttura finanziaria solida e la forte generazione di cassa potrebbero spingere la societa? a valutare opportunità selettive di M&A o dividendi piu? alti.

In terzo luogo ai prezzi attuali il titolo tratta con un dividend yield attraente, pari al 4,7% con riferimento al 2016, rispetto al 4,4% medio per le utilities regolate.
Da ultimo il posizionamento da top-performer e il track-record nella fornitura di attività di consulenza e assistenza a service provider internazionali, potrebbero contribuire ad incrementare il peso delle attività non regolamentate.

Indicazioni positive arrivano anche da Mediobanca Securities che ha deciso di avviare la copertura su Enav con una raccomandazione "outperform" e un target price a 4,4 euro.
Gli analisti parlano di un contesto regolamentare europeo favorevole, con la sicurezza che resta la priorità assoluta e segnalano inoltre un flusso di cassa molto visibile che sostiene un'interessa politica del dividendo e un potenziale re-rating.

Anche Banca Akros punta sul titolo tanto da assegnare un rating "accumulate" con un fair value a 4,15 euro. Un giudizio positivo che poggia sulla resistenza del modello di business e su un rendimento interessante del dividendo atteso, cui si accompagna la previsione del mantenimento di una solida struttura finanziaria nei prossimi anni da parte della società.

Più cauti Barclays (Londra: BARC.L - notizie) e Credit Suisse (Londra: 0QP5.L - notizie)

Meno bullish la strategia di Barclays secondo cui Enav merita una raccomandazione "equalweight", con un prezzo obiettivo a 3,9 euro. Secondo gli analisti la società offre un profilo di crescita bassa ma stabile e prevedibile. A detta di Barclays uno degli aspetti su cui si concentrerà il mercato sarà il rendimento del dividendo.

Infine, anche il Credit Suisse resta cauto con un rating "neutral" ew un prezzo obiettivo a 3,65 euro. Anche per la banca elvetica il principale fattore di interesse del titolo è il rendimento del dividendo, segnalando che l'incertezza sul prossimo periodo di riferimento per la regolamentazione dal 2020 potrebbe costituire un tetto per il prezzo dell'azione.

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