Europa positiva, banche nel mirino degli analisti

Le borse europee hanno registrato una mattinata all'insegna dell'ottimismo. Infatti alle 13 PIazza Affari aveva un saldo di 22.258 punti

I protagonisti della mattinata

Tra i protagonisti della giornata, ancora il settore bancario con il caso Mps (BSE: MPSLTD.BO - notizie) . La banca senese, infatti, è tornata ad essere oggetto delle attenzioni di Goldman Sachs (NYSE: GS-PB - notizie) che ha deciso di riavviare la copertura sul titolo con un rating Neutral e un target price di 4,5 euro, obiettivo che, sebbene al di sotto del consensus fissato a 5,93 euro, secondo gli esperti della banca statunitense, potrebbe essere toccato nel giro di un anno. L'istituto di credito più antico del mondo è reduce da un radicale progetto di salvataggio caratterizzato dalla cartolarizzazione di 26,1 miliardi di crediti deteriorati lordi, un progetto che lo ha portato, a dicembre 2016, anche alla sospensione del titolo riammesso a Piazza Affari solo qualche settimana fa (24 ottobre). Le azioni senesi sono state analizzate anche dagli esperti di Dbrsche hanno assegnato un rating emittente di breve termine R-4 e di lungo termine pari a B, i primi giudizi del range speculativo che solitamente indicano la forza e la solidità di un istituto di credito. Una decisone, quest'ultima, arrivata, come spiegano gli analisti, sull'onda dei progressi verso i target del piano ma anche grazie a un generico miglioramento del sentiment di mercato. Resta invece ancora scarsa la capacità di Mps di generare utili sullo sfondo di un rischio alto di contenziosi e un quantitativo ancora forte di crediti deteriorati che, però, sembra stia lentamente migliorando.

Bce (Toronto: BCE-PRA.TO - notizie) : una piattaforma per i Npl

Proprio partendo da quest'ultima voce, l'agenzia sottolinea come il quantitativo di Npe ovvero il rapporto tra crediti deteriorati intesi come non performing exposure, e il totale dei crediti erogati, superasse, a fine settembre, i 45 miliardi di euro. Tra gli oggetti di interesse da parte di Dbrs, anche Ubi Banca (Amsterdam: UF8.AS - notizie) con un rating a lungo termine da BBB high a BBB con trend stabile. Ancora banche sotto la lente, in questo caso è Banco Bpm che, secondo Moody's deve compiere altre cessioni sul portafoglio di Non performing loans con tutte le conseguenze del caso sul fronte delle coperture. Npl, dunque, ancora al centro della scena, soprattutto dopo che la Bce, in queste ultime ore, ha reso nota l'intenzione di creare una piattaforma di trading per il settore dei crediti deteriorati, un settore che arriva a sfiorare i 900 miliardi. Il vantaggio di una simile iniziativa, avvisano da Bruxelles, sarebbe l'immediata riduzione dei costi e soprattutto la trasparenza. Non solo ma la piattaforma potrebbe essere uno strumento di primaria importanza per far decollare un mercato, quello dei Npl, che in tutta Europa è ancora in fase embrionale: finora si è sempre proceduto attraverso complesse operazioni che hanno visto la vendita di grossi quantitativi (Unicredit (EUREX: DE000A163206.EX - notizie) e Mps insegnano), una piattaforma di scambio, invece, permetterebbe sia la vendita razionata e strutturata, sia la creazione di tranche omogenee attraverso standard che permetterebbero anche una migliore catalogazione dei vari Npl. Numeri alla mano per lo Stivale si parlerebbe di un mercato pari a 262 miliardi, a tanto, infatti, ammonta la quantità di Npl lordi presenti nei bilanci delle banche tricolori, secondo quanto pubblicato dall'Abi.

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