Ferragamo recupera ancora, ma i broker sono sempre più severi

Tra le blue chips che oggi riescono a muoversi in controtendenza rispetto al mercato troviamo Salvatore Ferragamo (Londra: 0P52.L - notizie) che vive un'altra seduta all'insegna degli acquisti. Dopo aver archiviato la giornata di ieri con un progresso di quasi due punti percentuali, il titolo quest'oggi ha avviato gli scambi in salita e negli ultimi minuti passa di mano a 21,86 euro, con un vantaggio dell'1,63% e circa 350mila azioni scambiate fino ad ora, contro la media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a poco più di 700mila pezzi.

Titolo in recupero dopo il crollo di venerdì scorso

Salvatore Ferragamo prova a dare un seguito al recupero di ieri seguito al tonfo di venerdì scorso, quando la giornata è stata archiviata con un affondo oltre sei punti percentuali, spingendo le quotazioni su livelli che non si vedevano da novembre 2016.

La pioggia di vendite ha trovato terreno fertile nel warning lanciato dalla società che ha fatto sapere di non porter confermare le indicazioni di crescita fornite lo scorso 3 febbraio, esprimendo cautela sia sul 2018, sia sugli obiettivi di medio periodo.

Credit Suisse (IOB: 0QP5.IL - notizie) taglia target price e stime

Il recupero imbastito da Salvatore Ferragamo a partire da ieri avviene in ogni caso in presenza di giudizi improntati alla cautela da parte delle banche d'affari che in alcuni casi hanno rivisto rating e target price del titolo.
Quest'oggi gli analisti del Credit Suisse hanno ribadito la raccomandazione "neutral" sull'azione del lusso, tagliando il prezzo obiettivo da 21 a 19 euro, complice una revisione delle stime sull'ebitda 2018-2019, abbassate rispettivamente del 13% e del 12%.

Equita cambia strategia su Ferragamo

Si sono mossi nella stessa direzione ieri i colleghi di Equita SIM che dopo una revisione piu? accurata del modello, hanno deciso di dare una sforbiciata alle stime di utile rettificato nell'ordine del 14% per il 2018 e del 12% per il 2019, incorporando un 2017 leggermente piu? cauto per maggiori opex e un 2018 molto piu? cauto, per via di una maggiore prudenza sul fatturato, sul margine lordo e sugli opex.

Per gli anni successivi il taglio e? piu? modesto e precisamente del 12% per il 2019 e del 9% per il 2021, in quanto gli analisti interpretano i maggiori costi anche come un phasing piu? accelerato del piano di rilancio.
Le stime di Equita SIM incorporano ancora fiducia sul rilancio nel medio termine, in quanto gli esperti continuano a pensare che la strategia sia corretta, benche? piu? costosa e graduale del previsto.

La loro idea è che con il sell-off di venerdì scorso Salvatore Ferragamo non abbia scontato ancora completamente la necessaria revisione di stime. Anche per questo motivo la SIM milanese ha deciso di rivedere il giudizio sul titolo da "hold" a "reduce" in attesa di valutazioni più attraenti o di evidenze di accelerazione delle vendite. Gli analisti però non si aspettano che ciò accada prima di aprile-maggio prossimo, quando sarà possibile valutare l'avvio nei negozi delle collezioni primavera-estate 2018. Il prezzo obiettivo del titolo è stato tagliato del 10% a 18,7 euro.

Le indicazioni di Societè Generale e di Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie)

A rivedere la valutazione di Salvatore Ferragamo sono stati anche i colleghi di Societè Generale che ieri hanno reiterato il rating "hold", con un target price rivisto da 24 a 22 euro, dal momento che a loro dire non c'è visibilità in assenza di una nuova guidance.

Una bocciatura piena è arrivata invece da Mediobanca Securities che ha cambiato strategia su Salvatore Ferragamo, passando da "neutral" ad "underperform", con un fair value modificato da 22 a 18,4 euro. Secondo gli analisti, alla luce dei due profit warning in meno di un anno, non è giustificato il premio a cui scambia il titolo. Anche Mediobanca ha messo mano alle stime sull'utile per azione, ridotte in media del 16% con riferimento al periodo 2018-2020.

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