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Ferragamo sale con appeal speculativo, ma i broker sono cauti

Davide Pantaleo
 

Un bel risveglio quest'oggi per Salvatore Ferragamo (Londra: 0P52.L - notizie) che, dopo essere sceso in controtendenza rispetto al mercato ieri, archiviando la sessione con un calo di un punto e mezzo percentuale, ritrova la via dei guadagni oggi. Il titolo da subito si è posizionato al di sopra della parità e ha allungato ulteriormente il passo, mostrando una maggiore forza relativa rispetto all'indice di riferimento.

Il titolo, che occupa la quarta posizione nel paniere delle blue chips, viene scambiato negli ultimi minuti a 22,36 euro, con un rialzo del 2,1% e circa 500mila azioni trattate, contro la media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 600mila pezzi.

Kering (Londra: 0IIH.L - notizie) annuncia lo spin-off di Puma (Swiss: PUM.SW - notizie)

Salvatore Ferragamo oggi catalizza gli acquisti spinto in avanti da un rinnovato appeal speculativo dopo che ieri il gruppo francese Kering ha annunciato lo spin-off di Puma, tramite la distribuzione del 70% del capitale della controllata ai propri azionisti.
In questo modo la quota di Kering in Puma scendera? al 16% rispetto all'attuale 86,3% e l’operazione e? motivata dall’obiettivo di concentrare sempre piu? il gruppo sulle attivita? lusso.

Interesse di Kering per Ferragamo? La view di Equita

Piu? volte in passato, a proposito della possibile uscita di Kering da Puma, si e? ipotizzato un interesse del gruppo francese per Salvatore Ferragamo.
Gli analisti di Equita SIM tuttavia ricordano che la famiglia Ferragamo, che controlla l’azienda, in più occasioni ha ribadito il proprio impegno di lungo periodo sul gruppo.

Secondo gli esperti anche il recente peggioramento delle indicazioni per il 2018 esprime la volonta? di perseguire il rilancio di lungo termine di Salvatore Ferragamo e non di massimizzare un eventuale valore di cessione.
Equita SIM in ogni caso non cambia idea sul titolo, mantenendo invariato il rating "reduce", abbassato di recente dal precedente "hold", con un prezzo obiettivo a 18,7 euro, valore che si pone al di sotto dei livelli correnti di Borsa. La view negativa è giustificata dal fatto che Salvatore Ferragamo, come evidenziato dalla SIM milanese, tratta a 30 volte il multiplio prezzo-/utile, contro le 24 volte dei competitors.

Hsbc riduce il target price del titolo

Prudenti anche i colleghi di Hsbc che proprio oggi sul titolo hanno confermato la raccomandazione "hold", ossia di mantenere in portafoglio, con un target price rivisto al ribasso da 24 a 22 euro.
Quest'ultima mossa riflette un taglio delle stime sugli utili che sono state abbassate di circa l'8% sulla scia del recente warning lanciato ds Salvatore Ferragamo sul 2018.

Bearish la strategia di UBS (Londra: 0QNR.L - notizie)

Proprio questo è il motivo per cui anche altri broker hanno rivisitato verso il basso target price e stime, peggiorando in alcuni casi anche il giudizio. Non più tardi di due giorni fa UBS ha cambiato strategia da "neutral" a "sell" su Salvatore Ferragamo, con un fair value sceso da 22 a 19 euro.

Anche la banca elvetica ha messo mano alle stime, riducendo le previsioni sull'Ebitda 2018 a 240 milioni di euro, il 10% al di sotto del consensus, mentre le attese sull'eps sono inferiori del 16%. 

JP Morgan confida nell'impatto della riforma fiscale Usa

Un aiuto per Salvatore Ferragamo potrebbe arrivare dalla riforma fiscale Usa approvata prima della fine del 2017. Gli analisti di JP Morgan infatti hanno calcolato che la stessa potrebbe avere un impatto positivo sui conti del gruppo e in particolare del 3% sull'utile per azione. 

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