Guerra valutaria diventa guerra di parole

La settimana si è chiusa con un aumento marcato della volatilità di breve termine, determinata dai continui commenti di vari elementi “forti”. Questo ha permesso un movimento correttivo di ORO, EUStoxx50, CHF/cross, marcati, nei target anticipati. La situazione generale resta comunque invariata, con la piu’ ampia incertezza, e senza modifiche di trend, da assenza rottura di livelli importanti. Prima TRUMP e la sua amministrazione, Mnuchin min fin, a dare adito a speculazione di tolleranza di DOLL debole, preso dalla speculazione come una benedizione alle posizioni ribassiste ampie presenti nel mercato, ad alimentare i record long di EURO, grazie all’assenza di una presa di posizione dura da parte della ECB-DRAGHI, contro la forza eccessiva dell’EURO. E pure dalla conferma di QE a 30bln/mese fino a fine settembre, e pronti ad allungare, o aumentare le quote, in caso di necessità. Quindi via libera a previsioni di assenza INFLAZIONE, e di TASSI bassi ancora per lungo tempo, quindi di LIQUIDITA’ nei conti in cerca di rendimento sugli INDICI, confortati oltre che dagli acquisti ECB, dai DATI fondamentali in miglioramento, e senza “disturbi” dalla POLITICA / GEOPOLITICA. Le posizioni long dei portafogli investimento sono tutto sommato modesti in TITOLI, in quanto sono stati ridotti a nov/dic scorso, con l’intento di vedere una correzione, delusi dal mancato rally di fine anno. Come risultato, senza una vera correzione, si sono sostituiti i titoli fisici, in OPZIONI, tramite acquisto calls, vendita put per incasso/finanziamento premio. Questo riduce la possibilità di un ampio sell-off nei mercati, a meno che non intendano effettuarlo i grandi fondi investimento. Per marzo o molto piu’ probabile, giugno, la ECB ci dirà cosa farà, e quando, sul TAPERING. Intanto gli USA proseguiranno nella strada già prevista, magari cercando di accelerare dando supporto al DOLL.

Abbiamo uno che è stato negletto dal fattore BREXIT, UK e GBP, che sono tornati nell’interesse dei fondi, da dati migliori delle attese, maggiori prospettive di un accordo con Eu. Per i DATI economici, ASIA soffre nell’export causa forza del proprio cambio, innescata da debolezza dollaro. EU da disuguaglianze, divergenze opinione, timori politici da Est-Eu, voto ITL, governo GER, calo consumi, continua inflazione in pressione, debiti e disoccupazione, immigrazione. YIELDS restano al momento sostenuti, da Treasury Usa, SPREAD stabili grazie a ECB, con aiuto da compiacenza su politica, dove non si vedono rischi. PETROLIO resta sostenuto, ma la sua strada al rialzo completata oltre 90pc dei target, quindi piu’ stabile, e soggetto al valore dollaro. COMMODITY seguono, con domanda in calo su METALLI, timori di sanzioni/dazi da Usa. ORO affondo anticipato, completato, trend medio lungo resta rialzo. INDICI indicatori di eccesso forza, ma ancora senza chiari indicazioni per inversione trend. Sostenuti da energia, banche, tecnologico, con singoli titoli in pubblicazione dati, o in fase di IPO, M&A, buyback, in volatilità marcata. Indicatori GBP positivi, DOLL potenziale inversione di trend in corso, come pure su EURO, dove preferisco vendite di EUR/DOLL su rialzi, con riduzione di posizione in caso di ribassi, visto che non ci sono ancora segnali chiari, forti. CHF/cross completata fase correttiva, trend verso 1.18 e 1.20 di medio, resta intatto. YEN trend positivo, con ANGLO, finché il dollaro resta debole.

Dati economici

PETROLIO invariato. trivelle 759 da 747 – NAT GAS +2.0 – COTONE -2.0 – COMMODITY piu’ grande fondo Jamison Capital chiude – EU Draghi, commenti dollaro violerebbero convenzione su cambi. Tutti contro politica protezionismo Usa. M3 (Other OTC: MTHRF - notizie) 4.6 da 4.9pc. crediti priv inv – CH yield 10anni +0.0630pc. Tenemos +6.2pc speculazione su offerta Softbank (Swiss: SOFB.SW - notizie) . Givaudan -3.6pc. SFS -4.0 – UK yield 1.42. gdp 4.trim 0..5 e 1.5anno. indice servizi +0.4. Ingenta +13pc – IRL banca centrale prev gdp 3.9 da 3.4pc – GER yield 0.62 – FF 0.90pc. survey industr 113 da 112, cons 104 da 105. LVMH +2.6. nuove costruz +15.7pc nel 2017. Nestlé -400 persone ulteriori in FF – ITL yield 1.99. btp/bund 143. Fiat (Hannover: FIA1.HA - notizie) +2.0, Fincantieri +7.5, Banca Ifis (Londra: 0NBX.L - notizie) +3.5 – ESP yield 1.40 – SEK bil comm dic -1.7bln. vendite dett -1.4 e +3.3anno – ROM deficit budget 2017 2.88pc/gdp – CAD cpi dic -0.4 e 1.9anno – USA yield 2.64. ordine beni durevoli 2.9, ex trasporti +0.6pc. asta 2 e 7anni domanda record da esteri. Real spending 4trim 3.8 da 2.4pc, gdp 4.trim 2.6pc inv, prezzi 2.4 da 2.1pc, inventari grossisti +0.2 da 0.8. leading 151.5 da 150.3. bil comm deficit 71.58 da 69.99bln. Tesla rinvia ulteriore modello 3, cede ancora – CINA utili societä industr 2017 +20.pc. disocc città 2017 3.9pc – GIAPP cpi genn 1.0 da 0.6pc, core 0.9pc inv. Prezzi servizi soc 0.8pc inv. Kuroda, espansione eco resta moderata, aspett inflazione saliranno, pol mon espansionista prosegue. Fujitsu vende unità telefonia mobile, +2.0pc – S.Corea fid cons genn 110 da 111 – SING disocc 4trim 2.1 da 2.2pc. prod industr -2.0 e -3.9anno – INDIA riserve doll 417.8 da 413.8bln – BRAS invest esteri diretti 5.4 da 5.02. curr acc -4.3 da -2.39bln.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online