Inflazione EU e QE tornano di attualità

Il tanto atteso discorso di Trump ha avuto un discreto successo. In sostanza, come previsto, è stato più costruttivo, anche in assenza di maggiori dettagli. Taglio tasse elevato per le società e riguadagnare la competitività, attrattività. Elevata ristrutturazione del tanto contestato Obamacare, sistema di assistenza medica. Aumento elevato investimenti e spese per infrastrutture, con aumento delle spese militari, sicurezza e difesa. Maggiori misure di controllo immigrazione. Nulla di nuovo, ma ha tolto molti dubbi e incertezze, e ridato vigore all’ottimismo. Dalla Cina dato manifatturiero positivo, e ulteriore ampia stretta crediti, taglio iniezione liquidità, in un mercato con elevata bolla immobiliare. In INDIA manifatturiero recupera, in URSS rallentato, e in GIAPP sale, con aumento pure delle spese societarie. Rialzo pure in AUD, con gdp robusto confermato, e rialzo prezzi immobiliari. Stabile, ma sotto attese, in EU, con calo ESP e FF, GER sotto attese, ITL sopra attese. Rialzo marcato exp/imp in SCOREA, oltre attese. Bene (Londra: 0N6T.L - notizie) ancora i dati CH, con rialzo indicatori consumi, PMI balzo ben oltre le attese, a sottolineare quanto la rivalutazione del CHF è stata oramai digerita. Da UK manifatturiero rallentato oltre attese, rialzo ulteriore prezzi immobiliari.

Rialzo oltre attese M4, rialzo crediti privati, nuovi mutui. Da sottolineare il rialzo annuo dell’INFLAZIONE in EU, verso i target ECB, ai max4,5 anni, che se confermati non derivanti solo dal rialzo recente del petrolio, saranno base di discussione per riduzione del QE acquisti assets ECB. In CINA e GIAPP già in atto un rientro delle iniezioni di liquidità. E altro tema, il rialzo TASSI USA, che dai recenti commenti FED aumenta le possibilità di vederlo a marzo. Ulteriore serie di dati tutto sommato positivi per gli USA, con ISM manifatturiero, vendite auto, entrate e spese personali, nuovi mutui tutti sopra attese. Deludono i consumi privati, e le spese costruzione. Con TRUMP e i fondamentali macro abbiamo avuto quindi una giornata ulteriormente positiva per gli INDICI, con recupero marcato BANCHE, grazie all’aumento delle prospettive di rialzi tassi. Negli Usa proseguono le serie di record max. dapprima calo YIELDS, con stabilità SPREAD periferici Eu, poi con balzo TBonds USA, seguono tutti, anche se contenuti. Cedono valori RIFUGIO, con calo ORO, AUD, NZD, EURO, GBP, YEN, e a seguire il CAD, che ha pure mantenuto tassi invariati. Stabile robusto il CHF, grazie anche alla continua serie di dati positivi, ben oltre attese. In sostanza, calo timori POLITICA, equivale ad aumento propensione al RISCHIO, e viceversa. Oggi e domani ulteriore serie, con Trump, Yellen, Beige Book della Fed, con rischio di rinnovate liquidazioni di posizioni, come solito recente, di giov/ven.

Dati economici

PETROLIO stoccaggi Usa sotto attese – RAME +2.0 – CAFFE’ -2.0pc – EU PMI febbr 55.4 da 55.5. ECommerce 2016 +8.3pc. Weidmann Ger, inflaz 2017 sopra attese – CH yield 10anni -0.21. tassi ipotecari riferimento inv 1.75pc. indic consumi genn 1.43 da 1.38. PMI 57.8 da 54.6. Sulzer +4.5 – UK yield 10anni 1.19. halifax prezzi immob febbbr +0.6 e 4.5anno. Burberry +6 – Crediti cons +1.4 da 1.0. M4 0.9 da -0.5. PMI 54.6 da 55.7. nuovi mutui 69.9k da 68.2. prestiti priv 4.8 da 4.7bln. Man (Swiss: MAN.SW - notizie) -3.pc – GER yield 10anni 0.29. PMI 56.8 da 56.4. disocc 5.9pc inv, -14k. Zalando (Swiss: OXZALG.SW - notizie) ulteriore -5.0pc. cpi febbr 0.6 e 2.2anno, inflaz 0.7 e 2.2anno – FF yield 10anni 0.93. PMI 52.2 da 53.6. nuove auto febbr -2.9pc – ITL yield 10ani 2.14 btp/bund 189. Carige aucap, -5.3pc. PMI 55 da 53. Eni (Londra: 0N9S.L - notizie) , Intesa +3.5. UBI banca (Amsterdam: UF8.AS - notizie) +5.8, BANCHE +4.0pc. deficit pubblico 2016 2.4pc/gdp da 2.7, gdp 0.9pc, pressione fiscale -0.4 a 42.9pc – ESP yield 10anni 1.69. PMI 54.8 da 55.6 – AUSTRIA disocc febbr 10.1 da 10.4pc – SEK PMI 60.9 da 62.0 – DKR PMI 57.3 da 59.8 – NOK PMI 52.6 da 51.7 – GRECIA depositi bancari genn -1.63bln – URSS PMI febbr 52.5 da 54.7 – USA yield 10anni 2.46pc. Williams FED seria considerazione rialzo tassi marzo. Dudley FED necessità rialzo tassi piu’ stringente. Mutui 30anni +5.8pc yield 4.30 dda 4.36pc. spese costruz -1.0pc. entrate priv +0.4, spese +0.2 PCE core +0.3 e 1.7anno inv, consumi priv -0.3pc. PMI 54.2 da 54.3. ISM 57.7 da 56.0, occupaz 54.2 da 56.1, nuovi ordini rialzo marcato. Parte YouTube TV 35doll mese con 45canali. Target min 8anni. Lowes +9. Myalan +8. GM (NYSE: GM - notizie) e Ford, VW vendite oltre – CAD curr acc -10.7bln da -19.8. PMI 54.7 da 53.7. tassi o.50pc inv – GIAPP BoJ riduce acq bonds breve termine. Spese societarie 4trim +3.8pc. PMI 53.3 da 52.7. servizi 51.6 da 51.3 e max 35mesi – CINA riduz produz acciaio e ferro, alu per contenere inquinamento, dislocati 500k posti. PMI serv febbr 54.2 da 54.6, manifatt 51.7 da 51.3. liquidità febbr 60.2bln -35pc, dopo -26pc genn – AUD PMI 59.3 da 51.2. gdp 4.trim 1.1 e 2.4anno. consumi +0.7 – SCOREA bil comm +7.22 da 7.0bln, export +20.2, import +23.3pc anno – INDIA PMI 50.7 da 50.4, M3 (Other OTC: MTHRF - notizie) 6.5 da 6.7pc – ZAR PMI 52.5 da 50.5. vendita veicoli -0.1pc – ISR shekel diventa sempre più sopravalutato, banca centrale –

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online