Lusso: rivisti target e stime, ma le occasioni buy sono tante

Dopo l'esito del referendum di giovedì scorso nel Regno Unito, con la vittoria della Brexit diverse banche d'affari hanno acceso i riflettori sul settore del lusso a Piazza Affari.

I giudizi di Kepler Cheuvreux sui titoli del lusso

Proprio quest'oggi gli analisti di Kepler Cheuvreux hanno incluso nei loro modelli di valutazione un maggior costo di equity per via del maggior premio al rischio, alla luce dell'incertezza politica.
Gli analisti stimano che le vendite delle società Europa in Gran Bretagna pesino nell'ordine del 4%, convinti altresì che in seguito al crollo della sterlina, i prezzi al retail dei beni siano destinati ad aumentare.

Kepler Cheuvreux ha deciso così di ridurre in alcuni casi le stime di utile per i protagonisti del lusso, mentre per tutti viene tagliata la valutazione in media del 3%.
Per Salvatore Ferragamo la raccomandazione resta "hold" con un prezzo obiettivo ritoccato da 21 a 20,5 euro, mentre per Moncler il rating viene confermato a "buy", con un target price che scende del 6% a 17 euro.

Tra i titoli a minore capitalizzazione viene confermata la scommessa positiva su Brunello Cucinelli (Other OTC: BCUCF - notizie) , che resta un titolo da acquistare con un fair value che passa da 18 a 17 euro, mentre per Tod's il consiglio è di mantenere in portafoglio con un prezzo obiettivo rivisto da 64 a 58 euro. Per quest'ultima società le stime di utile per azione sono state ridotte del 3%, per tenere conto dell'indebolimento della forza di alcuni marchi nell'attuale contesto e del conseguente impatto a livello operativo.

Anche Goldman Sachs taglia stime e target price

Dopo il voto sulla Brexit anche Goldman Sachs (NYSE: GS-PB - notizie) è intervenuta sui titoli del lusso a livello europeo, tagliando le valutazioni per tenere conto di minori stime sull'utile per azione.
Quanto ai titoli italiano, su Luxottica (Milano: LUX.MI - notizie) il giudizio resta negativo con una raccomandazione "sell" e un target price ridotto da 43,8 a 40,5 euro. Opposta la strategia suggerita per Moncler che è da acquistare con un nuovo fair value che passa da 20,8 a 18,6 euro.

Lo stesso rating "buy" viene confermato per Salvatore Ferragamo (Londra: 0P52.L - notizie) con un prezzo obiettivo che passa da 30,8 a 25,3 euro e un invito all'acquisto giunge anche per YNap, il cui target price scende da 48,6 a 38,5 euro.
Tra i titoli al di fuori del Ftse Mib resta bearish la strategia su Tod's che è da vendere con un fair value tagliato da 64,7 a 49,7 euro.

Le strategie di Bank of America (Swiss: BAC.SW - notizie) -Merrill Lynch

Si sono mossi nella stessa direzione i colleghi di Bank of America-Merrill Lynch che al pari delle altre banche d'affari hanno rivisitato verso il basso le stime sull'utile per azione e i target price dei protagonisti del settore lusso, di riflesso al maggior rischio di mercato dopo il voto sulla Brexit.

La raccomandazione viene confermata a "buy" tanto per YNap quanto per Moncler, con un prezzo obiettivo che nel primo caso cambia da 37 a 30 euro e nel secondo da 17 a 16,5 euro. Meno entusiastica la view su Salvatore Ferragamo coperto con un rating "neutral" e un target price rivisto da 24 a 20 euro, mentre Tod's secondo gli analisti è destinato a sottoperformare il mercato con un fair value ridotto da 50 a 45 euro.

L'analisi e le indicazioni di Exane su vari titoli

Infine, secondo Exane l'impatto più negativo per il lusso legato alla Brexit deriva dal rischio di ribasso della crescita economica. Alla luce di questo quadro di incertezza politica e macroeconomica, il broker conferma tra le sua top pick Luxottica con una raccomandazione "outperform" e un prezzo obiettivo a 55 euro.

Lo stesso rating viene assegnato a Salvatore Ferragamo con un target price a 25 euro, mentre per Moncler la view è neutrale con un fair value a 16 euro. Negativo il giudizio su due titoli a minori capitalizzazione quali Brunello Cucinelli e Tod's che secondo Exane sono destinati a sottoperformare il mercato con un prezzo obiettivo pari rispettivamente a 13 e a 58 euro.

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