Il lusso si risveglia a Piazza Affari. I titoli con più appeal

In una seduta in cui a Piazza Affari prevale l'incertezza, indicazioni positive arrivano dai titoli del settore che si spingono in avanti, riuscendo a fare meglio dell'indice di riferimento. Salvatore Ferragamo (Londra: 0P52.L - notizie) sale dell'1,1%, seguito da Luxottica (Milano: LUX.MI - notizie) che guadagna l'1%, mentre Moncler si apprezza dello 0,73%, lasciando più indietro Ynap con un frazionale rialzo dello 0,15%.
Tra i titoli a minore capitalizzazione scatta in avanti Brunello Cucinelli con un rally del 3,54%, seguito da Geox (Londra: 0KHH.L - notizie) che avanza dello 0,57%, mentre Tod's cala dello 0,16%.

I giudizi degli analisti su Ferragamo e Luxottica

A richiamare l'attenzione sui titoli del settore lusso ci hanno pensato nelle ultime ore i giudizi espressi da alcune banche d'affari. Proprio questa mattina Mediobanca Securities ha deciso di promuovere Salvatore Ferragamo, modificando la strategia sul titolo da "neutral" ad "outperform", con un prezzo obiettivo alzato da 20 a 26,5 euro.

Gli analisti valutano positivamente l'impatto del Patent Box, ossia del regime regime di tassazione agevolata a beneficio delle imprese che producono redditi attraverso l'utilizzo diretto o la concessione in uso a terzi di diritti di proprietà intellettuale.

Per Mediobanca il vantaggio di Salvatore Ferragamo è di essersi mosso per primo su questo fronte e ciò dimostra come sia una delle società meglio gestite su cui gli analisti hanno copertura nel settore del lusso. Gli esperti vedono spazio per un re-rating del titolo, favorito dall'atteso rialzo delle stime del consensus, segnalando intanto che Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) ha alzato di oltre il 10% le previsioni sull'utile per azione di Salvatore Ferragamo con riferimento al triennio 2016-2018.

Una promozione per il titolo nei giorni scorsi è arrivata da Hsbc che ha cambiato il rating da "hold" a "buy", con un target price che sale da 23 a 29 euro. Questa promozione è da ricondurre ad un mix di maggiori stime, minore tax rate per i prossimi tre anni e un più basso costo medio ponderato del capitale.

Per Luxottica indicazioni positiva arrivano da Equita SIM che proprio venerdì scorso ha ribadito la raccomandazione "buy" sul titolo, con un fair value a 55 euro.
Gli analisti si focalizzano sulla debolezza dei consumi segnalata da alcuni retailer americani a partire da Macy's che ha rivisto al ribasso la guidance sull'utile 2016.

La SIM milanese fa notare che Luxottica ha una diversa stagionalità rispetto a molti retailer che realizzano la maggior parte dei profitti nel quarto trimestre e quindi i risultati del retail Usa nel quarto trimestre sono meno significativi rispetto al settore, ma si tratta in ogni caso di un segnale di cautela sui consumi retail Usa.
Le stime degli analisti per Luxottica scontano vendite a parità di negozi in rialzo dell'1% nel quarto trimestre del 2016, mentre per l'anno in corso sono incorporate vendite in crescita del 2,5% su base globale.

Equita SIM non è la sola a scommettere su Luxottica visto che un giudizio positivo è stato espresso in questi giorni anche da Raymond James. Gli analisti hanno ribadito la raccomandazione "outperform", rivedendo al rialzo il prezzo obiettivo da 51 a 55 euro. Dopo un 2016 difficile, caratterizzato da una frenata nel mercato dell'ottica Usa, gli analisti credono che le iniziative del management di Luxottica dovrebbero portare ad una crescita progressiva più sostenuta.

Le strategie su Moncler e YNap

Meno entusiastica la view di Brian Garnier che oggi su Luxottica ha ribadito la raccomandazione "neutral", riservando lo stesso giudizio a Salvatore Ferragamo. Più ottimismo invece per Moncler e YNap che secondo gli analisti restano da acquistare, ricordando in particolare per Moncler che secondo il management la società potrebbe ulteriormente aumentare la penetrazione del mercato quest'anno.

Moncler compare inoltre tra le top pick di Deutsche Bank (IOB: 0H7D.IL - notizie) con un rating "buy" e un target price alzato da 18 a 19 euro. La banca tedesca è bullish anche su Ynap che è da acquistare con un fair value alzato da 32 a 35 euro.

Uno sguardo a Brunello Cucinelli

Tra i titoli a minore capitalizzazione segnaliamo Brunello Cucinelli per il quale Mediobanca Securities ha ribadito la raccomandazione "neutral", con un prezzo obiettivo rivisto da 17,7 a 19 euro. Gli esperti segnalano che il Patent Box ha un effetto positivo sull'utile per azione del gruppo nell'ordine del 14% per il 2015, del 20% per il 2016, del 23% per il 2017, del 22% per il 2018 e del 21% per l'anno successivo.

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