Luxottica: buy ribadito da più parti dopo accordo su Patent Box

La prima seduta della nuova settimana non è partita con il piede giusto per Luxottica (Milano: LUX.MI - notizie) che, dopo due giornate consecutive in positivo, rivede il segno meno quest'oggi. Il titolo, dopo aver chiuso la sessione di venerdì scorso fermandosi appena sopra la parità con un frazionale rialzo dello 0,06%, oggi ha aperto le contrattazioni sulla parità e ha provato a spingersi in avanti, arrivando a segnare un massimo intraday a 48,76 euro.

Da questo livello, complice anche l'arretramento dell'indice Ftse Mib, Luxottica ha iniziato ad indietreggiare, scivolando in territorio negativo e presentandosi negli ultimi minuti a 48,38 euro, con un ribasso dello 0,62% e oltre 200mila azioni scambiate, contro la media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a quasi 600mila pezzi.

Accordo preventivo su Patent Box: i benefici attesi

Luxottica venerdì scorso ha reso noto di aver siglato l'accordo preventivo con l'Agenzia delle Entrate per l'accesso all'agevolazione fiscale del Patent Box per alcuni marchi in portafoglio.
Si ricorda che il Patent Box, introdotto con la legge di Stabilità 2015, è un regime fiscale opzionale che consente l'esclusione dalla tassazione di una quota del reddito derivante dall'utilizzo di opere dell'ingegno, da brevetti industriali, da marchi d'impresa, da disegni e modelli, nonchè da processi, formule e informazioni relativi a esperienze acquisite nel campo industriale, commerciale o scientifico giuridicamente tutelabili.

La normativa prevede nel caso di richieste relative ai marchi un'agevolazione per cinque anni, dal 2015 al 2019, determinata escludendo dalla base imponibile una quota crescente del reddito riconducibile all'utilizzo di beni immateriali agevolabili, pari al 30% e al 40% nel 2015 e nel 2016, e al 50% nei tre esercizi successivi. Luxottica fa sapere che il beneficio fiscale per il triennio 2015-2017 è pari a 100 milioni di euro e sarà contabilizzato nel bilancio di quest'anno.

La view di Equita SIM

Ulteriori benefici saranno iscritti a bilancio alla chiusura degli esercizi 2018 e 2019, con un impatto stimato dagli analisti di Equita SIM nell'ordine di 70-90 milioni di euro sui due anni.
La SIM milanese segnala che il Patent Box porta ad un incremento dell'utile netto report dell'11% sulle loro stime per quest'anno e del 5% con riferimento al 2018 e al 2019.

Trascurabile invece l'impatto sulle stime di utile per azione al netto delle voci straordinarie: Equita SIM mette in evidenza che il beneficio di cassa vale per Luxottica circa l'1% della capitalizzazione di mercato stand-alone e lo 0,5% su base combinata, ossia dopo la fusione del gruppo italiano con Essilor.
Confermata intanto la view positiva sul titolo che secondo la SIM milanese è da acquistare con un prezzo obiettivo a 53 euro.

Anche Bca Akros e Kepler Chevreux puntano sul titolo

A scommettere su Luxottica è anche Banca Akros che suggerisce di accumularlo in portafoglio, con un target price a 54 euro, dopo aver apprezzato la notizia relativa all'accordo raggiunto dal gruppo con l'Agenzia delle Entrate.

Bullish anche la strategia di Kepler Cheuvreux secondo cui il titolo è da acquistare con un fair value a 53 euro. Anche questo broker parla di una buona notizia con riferimento all'effetto del Patent Box, vedendo altri 40-50 milioni di benefici l'anno per il 2018 e il 2019.

Cauta Bca IMI

Più cauta la view di Banca IMI che consiglia semplicemente di mantenere Luxottica in portafoglio, con un prezzo obiettivo a 53,6 euro. Dopo l'accordo sul Patent Box, gli analisti si aspettano un risparmio di 40 milioni di euro nel 2018 e di 38 milioni nel 2019, con ricadute positive nell'ordine di 0,4 euro sul prezzo del titolo o di un aumento dell'1% sulla capitalizzazione di mercato.

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