Mediaset: arriva una multa dall'Antitrust. Broker non allarmati

Il recupero dai minimi messo a segno da Piazza Affari non è di grande aiuto per Mediaset (Londra: 0NE1.L - notizie) che si mantiene in territorio negativo, con un frazionale recupero dai minimi intraday. Il titolo, dopo aver chiuso la sessione di ieri con un progresso di quasi un punto percentuale, quest'oggi perde terreno e negli ultimi minuti viene scambiato a 3,934 euro, con un calo dell'1,11% e oltre 5 milioni di azioni passate di mano fino ad ora, rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 9,4 milioni di pezzi.

Dall'Antitrust una multa da 51,4 mln di euro

A penalizzare Mediaset in Borsa è la notizia, giunta a sorpresa, relativa alla decisione dell'Antitrust che ha irrogato al gruppo del Biscione una sanzione pari a 51,4 milioni di euro. Secondo l'Authority l’asta per i diritti del calcio 2015-18 si è trasformata in una spartizione dei diritti ed ha ostacolato l’ingresso di potenziali nuovi operatori.
L’Antitrust ha ritenuto che il maggior responsabile sia Mediaset con una multa di 51,4 milioni di euro a carico di RTI/Mediaset Premium e di 1,9 milioni per Sky (Londra: BSY.L - notizie) .

Secondo Mediaset la decisione dell’Antitrust è fondata su un teorema privo di qualsiasi riscontro probatorio e la società farà ricorso con istanza urgente di sospensiva.
A detta della società del Biscione non si comprende la disparità di trattamento fra i diversi soggetti coinvolti ed inoltre l’accordo ha evitato che un solo soggetto avesse tutti i diritti TV.

Il commento di Equita SIM

Gli analisti di Equita SIM fanno sapere che l'impatto della multa sarebbe pari all'1% della capitalizzazione di mercato del titolo, ma sugli utili 2016 l’impatto sarebbe del 44% e potrebbe avere ricadute negative sull’incremento del dividendo atteso a 0,09 euro, pari al 93% di payout.
La notizia della multa non induce gli esperti della SIM milanese a cambiare strategia su Mediaset che resta un titolo da comprare con un prezzo obiettivo a 4,1 euro.

La view di Icbpi e di Bca IMI

A scommettere su Mediaset (Amsterdam: MA8.AS - notizie) è anche Icbpi che rinnova l'invito all'acquisto con un target price a 4,4 euro, più elevato di quello indicato da Equita SIM. Gli analisti fanno sapere che la decisione dell'Antitrust sorprende in negativo per l'entità della multa e per la differenza rispetto a quella comminata a Sky. Anche Icbpi calcola che l'impatto massimo sulla capitalizzazione di mercato di Mediaset è pari a circa l'1% e questo non porta a modificare il giudizio degli analisti sul titolo.

Più cauti i colleghi di Banca IMI che su Mediaset hanno una raccomandazione "hold", con un fair value a 4 euro. Con riferimento alla multa ricevuta dall'Antitrust, gli analisti fanno sapere che monitorano un'eventuale reazione delle parti coinvolte, a partire da Mediaset. Anche Banca IMI segnala che l'importo della multa corrisponde all'1,1% della capitalizzazione di mercato della società di Cologno Monzese.

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