Mediaset in netto calo. Accordo con Vivendi ancora possibile?

La seduta odierna si è conclusa in netto calo per Mediaset (Londra: 0NE1.L - notizie) che, dopo aver messo a segno ieri un rally di quasi sei punti percentuali, ha prestato il fianco alle prese di profitto oggi. Il titolo, che ha occupato la terz'ultima posizione nel paniere del Ftse Mib, si è fermato a 4,188 euro, con un affondo del 3,99% e quasi 14 milioni di azioni transitate sul mercato, rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 16,5 milioni di pezzi.

Mediaset acquisisce partecipazione in Studio 71

Mediaset questa mattina ha annunciato di aver acquisito una partecipazione in Studio 71, il principale Multichannel Network in Europa er tra i primi cinque al mondo, controllato dal gruppo tedesco ProSiebenSat.1 Media.
Mediaset entra nella società insieme al gruppo francese TF1 (Parigi: FR0000054900 - notizie) con un investimento totale di circa 50 milioni di euro e una valutazione di 400 milioni, con l'obiettivo di costituire il più importante gestore europeo di talent digitali in stretta sinergia con la tv generalista.

Per gli analisti di Liberum l'operazione permette ai tre operatori di far leva su una serie di contenuti molto più ampia ad un basso costo extra. L'idea è che la transazione, oltre ad essere strategica, possa avere ricadute positive sui margini nel più lungo periodo. Intanto gli esperti di Liberum confermano la raccomandazione "hold" su Mediaset, con un prezzo obiettivo a 3,3 euro.

Vivendi (Londra: 0IIF.L - notizie) offre scambio azionario a Fininvest?

L'attenzione del mercato però è rivolta altrove e in particolare ai rumors riportati ieri da Bloomberg, secondo cui il presidente di Vivendi, Vincent Bollorè, starebbe considerando di offrire uno scambio azionario a Fininvest per risolvere la disputa su Mediaset. Fininvest ha annunciato di non avere ricevuto alcuna proposta e che non esistono negoziazioni con Vivendi.

Secondo la stampa i tempi per una pace fra Fininvest e Vivendi non sarebbero maturi, bisognerà anche verificare cosa deciderà Agcom sulla richiesta di Mediaset di congelare i diritti di voto di Vivendi.
Il Corriere sottolinea che anche Sky (Francoforte: 893517 - notizie) avrebbe valutato l’acquisizione di Mediaset Premium, ma dopo l’acquisto del 29,9% da parte di Vivendi i contatti si sarebbero fermati per il timore che il gruppo possa bloccare l’operazione chiamando un’assemblea, ma l’interesse di Murdoch per la Premium rimarrebbe.

Le reazioni e i commenti delle banche d'affari

Gli analisti di Equita SIM fanno notare così che lo scontro fra Fininvest e Vivendi per il controllo di Mediaset sembra proseguire ed un'eventuale offerta di OPS da parte di Vivendi causerebbe un problema antitrust sul controllo di Telecom Italia (Amsterdam: TI6.AS - notizie) e Mediaset.
Vivendi potrebbe cedere la propria quota di Telecom Italia ad Orange (Londra: 0OQV.L - notizie) , come si ipotizzava qualche settimana fa, o valutare se possa aver senso ridurre le quote di mercato di Telecom Italia, sotto il 40% da circa il 44% nel settore digital comunication, o di Mediaset, circa il 13% del Sic.

Anche Equita SIM resta cauta sulle azioni della società del Biscione, confermando la raccomandazione "hold", con un target price a 3,7 euro, già superato dalle attuali valutazioni di Borsa.

Si mantiene prudente Mediobanca Securities che sul titolo mantiene invariato il rating "neutral", con un fair value a 4,09 euro.
In merito alle indiscrezioni circolate ieri, gli analisti affermano che il forte rialzo registrato dal titolo dopo il newsflow pare indicare che il mercato potrebbe aver letto la notizia come segnale di un possibile avvicinamento alla fine della saga Mediaset-Vivendi.

Per gli analisti un accordo tra Vivendi e Fininvest e un deal cassa-carta potrebbe essere il passo logico di cui ormai loro parlano da tempo. Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) però crede poco alla possibilità di un eventuale deal nel breve termine visti i rapporti compromessi tra le due parti.

Infine, anche Kepler Cheuvreux opta per la cautela con una raccomandazione "hold" e un prezzo obiettivo alzato da 2,8 a 4,1 euro. La revisione della valutazione è stata decisa per tenere conto del crescente appeal speculativo di Mediaset.

Il broker ritiene probabile un'eventuale proposta di Vivendi a Fininvest e secondo gli analisti l'operazione permettere alla holding della famiglia Berlusconi di rimanere nel settore media, essendo parte di un gruppo più ampio e maggiormente diversificato.
L'unico ostacolo sarebbe la leggere Gasparri, visto che il gruppo francese è anche azionista di Telecom Italia, ma Vivendi potrebbe cedere alcuni asset di Mediaset e rimanere nei limiti Antitrust.

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