Mediobanca analizza il risparmio gestito. Quali i titoli buy?

Gli analisti di Mediobanca Securities quest'oggi hanno diffuso i risultati di un'analisi anonima che ha avuto come oggetto le quattro big di Piazza Affari nella raccolta e gestione del risparmio focalizzate nel private banking.
Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) ha realizzato un'analisi basandosi sull'utilizzo di clienti che in realtà sono professionisti in incognito, al fine di comprendere meglio la qualità dei servizi offerti.

I principali dati emersi dall'analisi di Mediobanca

Dall'analisi è emerso che il private bank italiano ha ancora molta strada da fare poter essere definito realmente cucito su misura sulle esigenze dei clienti facoltosi.
Ad eccezione solo di BG Solution di Banca Generali e di Azimut Max di Azimut (Milano: AZM.MI - notizie) , nel corso dell'analisi sono stati offerti ai professionisti mascherati da clienti, prodotti standardizzati con linee di investimento predefinite e fondi selezionati da algoritmi e in pochi casi i private banker hanno proposto di scegliere insieme gli asset da inserire in portafoglio.

Gli analisti di Mediobanca fanno sapere inoltre che in alcun casi la quota minima da investire in fondi della casa è molto elevata, come in Banca Mediolanum, che mostra anche dei costi totali alti, riscontrati anche in Azimut.
In generale le conclusioni emerse dall'indagine sono poco confortanti, ma c'è qualche speranza visto che ci sono notevoli spazi di miglioramento in vista dell'enorme mercato potenziale non ancora servito da strutture specializzate.

La view su FinecoBank (MDD: FBK.MDD - notizie) e Azimut

Tra i vari titoli del comparto presenti a Piazza Affari, gli esperti di Mediobanca mantengono una view neutrale su FinecoBank, con un prezzo obiettivo rivisto al rialzo da 5,7 a 6 euro. Gli esperti si aspettano che il gruppo annunci un'offerta più completa nel wealth management per rivolgersi ai clienti privati nelle prossime settimane.

E' improntata alla cautela anche la strategia suggerita per Azimut, con una raccomandazione "neutral" e un target price migliorato da 18 a 19,5 euro. Mediobanca fa notare che dopo un 2016 debole, il nuovo anno è partito bene per il titolo, complice anche l'attesa per un corposo programma di buy-back che potrebbe essere annunciate a breve, probabilmente in occasione della diffusione dei conti del 2016 prevista a marzo o anche prima di tale appuntamento.
La revisione del fair value è da ricondurre ad un miglioramento delle stime sull'utile per azione che sono state alzate del 5% con riferimento all'anno in corso.

Una bocciatura per Bca Mediolanum (Amsterdam: 28642967.AS - notizie)

Una bocciatura è arrivata per Banca Mediolanum, visto che gli analisti hanno modificato la strategia da "outperform" a "neutral", con un prezzo obiettivo che passa però da 7,5 a 8,2 euro. Mediobanca spiega che il titolo ha sovraperformato il competitors nel corso del 2016 e da inizio anno mostra un bilancio positivo interessante. Se da una parte Banca Mediolanum non è cara a 12 volte gli utili 2018, dall'altra è diventata più costosa rispetto a Banca Generali, motivo per cui gli analisti ritengono sia il momento di fare una pausa.

Promossa a pieni voti Bca Generali

Infine, l'unica promozione è stata riservata a Banca Generali che si è visto migliorare il rating da "neutral" ad "outperform", con un target price alzato da 20 a 30 euro.
Gli analisti vedono nel gruppo la proposta di maggior valore nel private banking, ritenendo che una qualità al top meriti un premio e questo spiega l'upgrade del titolo che è stato inserito nella selected list di Mediobanca. L'idea è che Banca Generail offra nel settore il profilo più interessante in termini di sostenibilità, esposizione al rischio regolatorio e valutazione relativa.

Banca Generali approfitta dell'upgrade di Mediobanca mettendo a segno un rally di quasi il 7%, mentre Banca Mediolanum paga pegno alla bocciatura con un calo di quasi il 2%. Meno ampi i ribassi di Azimut e FinecoBank che viaggiano in rosso rispettivamente dello 0,22% e dello 0,89%.

Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online