Mercati in pausa sfiancati recente rally e caldo estivo

Situazione di assestamento prosegue, senza nuovi fattori, in attesa del rapporto Draghi e riunione ECB di politica monetaria di giovedì. Rientro del GIAPP dopo la festività, con YEN sotto tono, e Nikkei ulteriormente spinto in alto, grazie anche a Nintendo, che dopo la Pokemon GO mania, ha fatto +100pc dal 6luglio, raddoppiando la sua capitalizzazione di mercato, e segnando un ulteriore +14pc solo ieri. E due società, che aggiungono gadget inerenti, McDonald Giappone e First Baking, segnano rispettivamente +23 e 18pc. Riduzioni di posizioni titoli Asia, emergenti, da max3 mesi, indicatori borse al ribasso. Sul petrolio pesano sempre i timori per gli elevati stoccaggi, anche dopo gli annunciati tagli produzione, e le quotazioni restano su base canale, sui min2 mesi. Proseguono gli attentati in Eu, l’immigrazione, le tensioni politica interna, e il rischio di ulteriori disaffezioni dall’EU. Dai dati economici, tutto piuttosto anemico, con segnali di rallentamento globale di nuovo attuale, e pubblicazioni sotto le aspettative, e con rischi di ulteriori pressioni su ripresa da tutti gli avvenimenti in atto.

I rendimenti restano quindi sempre più in territorio negativo, in pressione globale, gli ultimi AUD, NZD a prospettare un prossimo allentamento. Per quanto riguarda i CAMBI, non ci sono fattori preponderanti, e mi continua a sorprendere la mancanza di forza del DOLL. Non ha guadagnato sul fattore rifugio, come avveniva nel passato, come alternativa alla decadenza EU-GIAPP-CINA-URSS- LATAM. Neppure sulle prospettive di un rialzo tassi, contro il taglio potenziale / trend attuale, di ribasso per UK-EU-Asia-emergenti. E anche la forza eccessiva attuale dell’EURO mi stupisce. Se è vero che rappresenta un insieme di 28 Stati, non ha subito alcunché dall’entrata di Paesi “poveri”, con elevati debiti, e neppure dall’uscita di un paese come UK, estremamente importante per l’Eu. E neppure il rischio delle prossime votazioni politiche in FF, GER, governo ESP, e voto ITL ottobre, con gli attuali leader in perdita consensi. E neppure dalla pressione sulle banche, e in particolare banche itl, dalle elevate esposizioni crediti dubbi, assenza di rendimento, maggiori rischi sugli investimenti.

E la Deutsche chiude 200 filiali, anche in Germania. Qui sempre maggiore è l’attesa per lo stress test del 29 luglio, con incertezze per la legalizzazione del BAIL-IN. Dai dati GER, locomotiva europea, a confermare un rallentamento oltre le attese. Impressione è che le Banche Centrali siano in strettissimo contatto, onde evitare la volatilitè, ad assorbire i movimenti nel forex, bonds in particolare, senza lasciare spazio alla speculazione, alla creazione di un TREND che potrebbe nuocere alla loro ricerca di soluzioni per una crescita, ripresa inflazione/evitare nuova deflazione, e soprattutto riuscire a capire cosa sta succedendo dopo tutte le azioni già intraprese negli ultimi trimestri. Per questo necessitano di ulteriore TEMPO, per valutare, con maggiori DATI economici, prima di agire, e magari sbagliare. Le munizioni sono poche, e i mercati non perdonano. Per quanto riguarda l’OGGI, primo test Governo Rajoy, ESP. TITOLI in calo generale, dopo abuffata recente. AUTO -1.9pc, BANCHE -1.5 e ITL -2.5pc con aumento timori bail-in e stress test 29luglio. GBP calo iniziale e ripresa, CHF sotto tono, AUD e NZD in calo da attese taglio tassi. Acquisti di DOLL/YEN e EUR sotto tono. Meglio commodity e petrolio nel finale, da min2 mesi. YIELDS in leggero rialzo per GER, e calo per ESP, ITL.

Dati economici

CAMION multa record 3bln per cartello produttori a Volvo, Mercedes (Xetra: 710000 - notizie) , Man (Swiss: MAN.SW - notizie) , Iveco, DAF – EU ECB nessuna negatività su crediti post-brexit, condizioni prestiti impatto non ancora chiaro, standard inviariato, allentamento su mutui. Bail-In legale. Banche -1.5pc – UK yield 10anni 0.81pc. cpi +0.2 e 0.6anno. core 0.1 e 1.4anno. ppi input +1.8 e -0.5anno, output +0.2 e -0.4anno. prezzi materie prime +0.4 e +1.6anno. prezzi immob 8.1anno inv – CH yield 10anni -0.55pc. Novartis (Londra: 0QLR.L - notizie) utili -3pc. JBaer rinnova management. ABB (Londra: 0NX2.L - notizie) ulteriori contratti Cina – GER yield 10anni -0.03pc. Deutsche verso chiusura 200filiali. ZEW situaz attuale luglio 49.8 da 54.5. sentiment eco -6.8 da +19.2, sente u -14.7 da +20.2. Ampliphon acq 86 negozi. Zalando (Swiss: OXZALG.SW - notizie) utili in rialzo, +19,5pc – ITL bpt/bund 129. Yield 10anni 1.23pc. FCA -2.0. MondoTV +3.0. PopEmilia, Unicredit (EUREX: DE000A163206.EX - notizie) , PopMI, BcoPop -5/6.50pc. prestiti privati -0.34pc june, sofferenze 85bln interne – ESP yield 10anni 1.18pc. nuove costruz 1.189mln – SEK Ericson utili -24pc, vendite -11pc, da Eu, urss, Bras, titolo da genn -22pc. Volvo utili +2.5pc da taglio costi. Riksbank nessun rialzo tassi prima del 2.sem 2017 – NOK Telenor utili fiacchi ulteriori, +4.0pc – TURK tassi -25bps a 8.75pc, 5.taglio consecutivo. Repo inv 7,50pc – POL prod ind june +7.3pc, ppi -0.7, vendite dett +3.2 e +4.6pc anno – URSS ppi +2.7 e 5.1annno, vendite dett -5.9pc, disocc 5.4 da 5.6pc – USA yield 10anni 1.56pc. TIC (Shanghai: 600751.SS - notizie) flusso capitali investimenti may 41.1 da -67.4bln. permessi costruz +1.5pc, nuove costruz +4.8pc. Redbook -0.5 e +0.4anno. Yahoo (Hannover: YHO.HA - notizie) fatturato rialzo, utili -44pc. Netflix (Xetra: 552484 - notizie) sotto attese, -15pc. IBM (NYSE: IBM - notizie) meglio, +3.0pc. FCA sotto inchiesta FBI. EMC (Taiwan OTC: 5299.TWO - notizie) utili +19pc. Goldman Sachs (NYSE: GS-PB - notizie) utili +78pc da trading bonds. J&J fatturato e utili top, previsioni rialzate. PhilippMorris -3.5pc – GIAPP Softbank -10.5pc. yield 10anni -0.2250 – NZ governo cerca misure per contenere rialzo immob – HK disocc 3.4pc inv -

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online