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Oro: analisi fondamentale giornaliera, previsioni – Un taglio dei tassi della Fed di 50 pb si fa improbabile: oro in calo
Giovedì, poco prima dell’apertura della sessione regolare, i future sull’oro si muovono in ribasso. Pochi giorni dopo aver raggiunto un massimo pluriennale, il mercato si sta muovendo in rialzo di soli $ 5,00 per la settimana e in condizione di chiudere in ribasso se l’attuale tendenza al ribasso dovesse continuare. Le vendite sono state favorite dall’aumento di domanda di asset ad alto rischio, dal rialzo sei tassi di rendimento dei titoli del Tesoro e dall’apprezzamento del dollaro USA.
Alle ore 09:18 GMT, su Comex, i future sull’oro con scadenza ad agosto si attestano a 1405,50 $, in calo di 9,80 $ (-0,69%).
Scenario rialzista
Gli investitori sono accalcati nel mercato dell’oro nei giorni seguenti il tono piuttosto accomodante della Federal Reserve nella sua dichiarazione di politica monetaria, “dot plot” e commenti post-incontro del 18 giugno. Gli acquisti aggressivi hanno mandato il metallo prezioso a un massimo di sei anni il 25 giugno, mettendolo nelle condizioni si finire il mese in rialzo di circa il 9%.
Il principale elemento trainante del rally è stato il forte calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA in quanto gli investitori hanno scontato il 100% di possibilità di assistere a un taglio del tasso della Fed nella riunione di luglio. Ciò ha portato l’indice del dollaro USA a un minimo di 3 mesi, con conseguente aumento della domanda estera di oro denominato in dollari.
I trader sostengono che i catalizzatori dietro i movimenti siano stati i commenti del presidente della Fed Jerome Powell dopo la riunione della banca centrale. Powell ha detto che i responsabili politici “agiranno in modo appropriato” per mantenere l’espansione economica in atto. Ha anche detto che i membri sono aperti alla possibilità di diventare più accomodanti. I commenti stessi sono stati interpretati come accomodanti, aumentando le probabilità di taglio dei tassi della Fed a luglio. Tuttavia, Powell e la Fed non hanno mai detto esplicitamente che si stanno preparando a tagliare i tassi. Non ha mai nemmeno detto agli investitori quali criteri utilizzeranno i responsabili delle politiche per determinare se sarà necessario un taglio dei tassi.
Scenario ribassista
Il rally ha iniziato a rallentare martedì dopo che i membri della Fed hanno segnalato che il prossimo mese la banca centrale non avrebbe effettuato un taglio troppo rapido dei tassi di interesse. Il presidente della Fed Powell ha detto oggi che la banca centrale è “isolata dalle pressioni politiche a breve termine” mentre i politici considerano l’allentamento monetario. Mentre Powell ha sottolineato l’indipendenza della Fed dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che sta spingendo per tagliare i tassi, il presidente della Fed di St. Louis James Bullard, considerato uno dei più accomodanti banchieri centrali degli Stati Uniti, ha sorpreso alcuni investitori dicendo che un taglio di 50 punti base “sarebbe esagerato”.
Dopo i commenti, l’indicatore FedWatch del Gruppo CME ha mostrato che i futures sui fondi federali implicano che i trader ora vedono una probabilità del 27% di un calo dei tassi della Fed di 50 punti base a luglio, rispetto al 42% di lunedì. Le probabilità di un quarto di punto percentuale in luglio sono ancora al 100%.
Previsione giornaliera
La rincorsa dei prezzi dell’oro è stata un po’ eccessiva per alcuni, ma non per coloro che sperano un un taglio di 50 punti base. Tuttavia, se il taglio ora sarà solo di 25 punti base, gli investitori in titoli del Tesoro, gli investitori in dollari statunitensi e, soprattutto, gli investitori in oro devono fare aggiustamenti per riflettere il cambiamento delle previsioni. I trader di oro a breve termine hanno cercato un scusa per realizzare i profitti e i commenti della Fed di martedì potrebbero aver aperto le porte a questa opportunità. Mi aspetto che l’oro si indebolisca fino a quando non trovi un’area di valore, o un punto sui grafici che incoraggi i trader rialzisti a rinnovare le proprie posizioni. Tuttavia, continueremo a riservarsi un giudizio sulla direzione a lungo termine dei prezzi dell’oro fino a quando non vedremo alcuni dei prossimi dati economici degli Stati Uniti, in particolare i dati dell’Indice dei prezzi Core PCE di venerdì e il rapporto sui libri paga non agricoli della settimana prossima, in uscita il 5 luglio. Se entrambi i rapporti supereranno le previsioni, la Fed potrebbe persino applicare un tasso di luglio messo in attesa e questo sarebbe ribassista per i prezzi dell’oro.
This article was originally posted on FX Empire
