Pirelli, volumi sotto pressione E SocGen taglia a hold

Seduta negativa per Pirelli (Milano: PC.MI - notizie) , il cui titolo (sicuramente non aiutato dal'andamento negativo del Ftse Mib (Milano: FTSEMIB.MI - notizie) ) perde più del 2,5%. A pesare è anche un report di Société Générale (Parigi: FR0000130809 - notizie) che, pur continuando ad apprezzare la strategia del gruppo della Bicocca focalizzata sul segmento premium, ha messo sotto osservazione i volumi di vendita. Secondo gli analisti, Pirelli probabilmente rivedrà gli obiettivi di medio termine dopo la pubblicazione dei risultati del 2012, che gli esperti di SG si aspettano saranno in linea con le previsioni (800 milioni di ebit).

Sul futuro però gli analisti di Soc Gen sono più conservativi e prevedono una crescita dei volumi del 2,5% rispetto alle precedenti stime del 3% e soprattutto un price-mix dell'1,5% rispetto al precedente 4%. Gli esperti si aspettano anche un impatto positivo sul costo delle materie prime, che dovrebbe portare alla fine a un ebit (considerando anche l'impatto della produzione in Russia) intorno a 860 milioni (rispetto a 895) con un ebit margin che potrebbe scendere dal 13,6% al 13,5%. Quanto al debito è atteso superiore a 1,2 miliardi con qualche effetto derivante dalla ristrutturazione di Prelios (Milano: PRS.MI - notizie) .

Société Générale ha aumentato il target price da 9,7 a 9,9 euro, ma non ritiene ci siano più margini tali da giustificare un giudizio di buy e per questo ha abbassato la raccomandazione a hold. Da una parte per gli analisti c'è l'apprezzamento per la focalizzazione sui pneumatici premium, dall'altra permane incertezza sui volumi che nel medio periodo potrebbero risultare inferiori alle aspettative, influenzando i target complessivi.