Report giornaliero di analisi dei mercati

Analisi della distribuzione dei flussi

La DF e? in questo momento e? ribassista: rating -2 per la curva USA, -1 per la curva euro. Tendenza di brevissimo in miglioramento per la curva euro, instabile per la curva USA.

Resoconto dell'ultima seduta

Ieri il Report ha assunto una posizione neutra e la DF non ha evidenziato nessuna direzione con probabilita? superiori al 50%. Corretta l'analisi sul petrolio, che ha temporaneamente interrotto la sua salita, e su EUR-USD.

Analisi economica di medio termine

L'input di fondo dell'analisi economica rimane rialzista per i mercati azionari, soprattutto americani, dove vediamo:

• un'espressione coordinata della crescita sistemica,

• una crescita regolare e apparentemente sostenibile dei profitti, l'approvazione della riforma fiscale, che ha portato al 21% il livello del carico fiscale, cioe? la corporate tax USA; tale riforma contiene anche misure che tendono a favorire il ritorno in patria dei 3.000 miliardi di dollari che le multinazionali americane attualmente detengono in piazze con tassazione piu? leggera;

• l'inflazione e? ancora storicamente bassa, e dunque non ci sono i presupposti per pensare ad una accelerazione nel ritmo di rialzo dei tassi di riferimento della Federal Reserve e ad una piu? rapida normalizzazione della sua politica monetaria.

Vediamo in pratica condizioni quasi ottimali per i mercati azionari USA. Resta inteso che questa condizione non e? eterna, ma avremo tutto il tempo per capire ogni futuro possibile segnale di pericolo, in tutte le possibili modificazioni dello scenario in grado di cambiare questa condizione virtuosa e invertire il trend rialzista primario dei mercati azionari.

Nei mercati europei la situazione e? diversa, ma per effetto delle correlazioni economiche e di mercato anche i listini europei vengono spinti al rialzo, sebbene con pause e cadute piu? frequenti, e con un ritmo meno costante.

Analisi economica di brevissimo termine Oggi non sono in uscita dati macro USA significativi.

Rischio geopolitico

Il rischio geopolitico internazionale e? misto. Sul fronte coreano soffiano venti di distensione, almeno fra le due Coree, che hanno deciso di riaprire un dialogo in quella che in realta? e? una guerra mai finita (non c'e? mai stato un vero trattato di pace).

Gli USA sono da sabato in condizione tecnica di shutdown, parzialmente alleviato da misure di finanziamento temporaneo fino al 16 febbraio. Questa sembra pero? una condizione piu? teorica che reale, sebbene in grado di impattare fortemente e negativamente sui mercati nel breve termine.

Donald Trump, per caratteristiche e atteggiamenti, non sembra avviato ad una conclusione naturale del suo mandato. Non e? improbabile che entro i prossimi 12 mesi nascano a suo carico procedimenti di impeachment per il caso Russiagate. Il procedimento e? in uno stadio molto piu? avanzato di quanto si possa pensare, anche perche? Trump ha contro non solo il partito democratico, ma anche una parte dei repubblicani. L'impeachment del presidente USA ha sempre e comunque un impatto negativo sui mercati: in particolar modo lo avrebbe per Trump, che con la sua riforma fiscale ha creato motivi forti e ulteriori di stabilizzazione del formidabile rialzo in essere sui listini azionari americani e, a trascinamento, globali.

Un pool di esperti ha segnalato il rischio piu? temuto nel 2018 sul lato dei cyber- attacchi.

Il rischio politico in Europa e? stabile, nonostante l'avvicinarsi delle elezioni politiche in Italia.

In Germania si e? trovato l'accordo per formare una grande coalizione di larghe intese.

Analisi operativa intraday Analisi operativa intraday

Il trend profondo del mercato azionario benchmark, quello americano, e? fortemente rialzista, e ha motivi economici per continuare ad esserlo, influenzando positivamente anche gli altri listini (motivi non reali ma percepiti, e comunque produttori di effetti positivi sui mercati).

Questa giornata ha un'impostazione ribassista, ed e? la prima volta da vario tempo, ma con un'intensita? non sufficiente ad assumere posizioni short con forti probabilita? a favore. In ottica 1-2 giorni alcuni fattori negativi latenti potrebbero condizionare i mercati, e indurli ad una correzione, di entita? da valutare, dai livelli attuali.

MINISP. Analisi dei livelli

Resistenze: 2.835/ 2.836 - 2.837,50 - 2.842

Una sana rottura di 2.842, decisa e con volumi, permetterebbe di pensare ad una accelerazione rialzista verso nuovi massimi: probabilita? di scenario rialzista: 5%.

Dal punto di vista tecnico, il trend odierno e? short finche? i 2.837,50 rimarranno inviolati.

Supporti: 2.827 - 2.820 - 2.811,75. L'eventuale rottura di quest'ultimo livello vedrebbe ulteriori supporti a 2.800 - 2.780 - 2.771 - 2.765 - 2.759 - 2.753 - 2.746 (ultimo supporto rilevante). Probabilita? di scenario ribassista (rottura di 2.827): 50%. La possibilita? che si rimanga entro il trading range delimitato dal primo supporto e dalla prima resistenza (2.827 - 2.837,50) ha una probabilita? di scenario del 45%.

EUR-USD

L'ipotesi di una BCE (Toronto: BCE-PRA.TO - notizie) che anticipa i tempi della sua normalizzazione monetaria e lo shutdown stanno spingendo l'euro al rialzo. Il trend di breve e? rialzista (per fatti contingenti, non per motivi fondamentali).

CRUDE OIL

Rimane una view rialzista sul petrolio crude oil. In termini di valore rimaniamo ad un fair value intorno ai 60 dollari, con target 65-70 dollari per la fine 2018. Il trend e? in fase di accumulazione.

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