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Rischi instabilità e vulnerabilità debiti sovrani in rialzo

Restano intatte le situazioni trainanti i mercati finanziari. Da una parte la politica, meglio UK, USA dopo i recenti voti, e sempre fragile, a rischio in EU in attese dei prossimi appuntamenti elettorali. Dall’altra l’ECO, con accelerazione in USA, e sempre fragile e in deterioramento in EU, con rallentamento in atto dalla locomotiva trainante, la GER. In rialzo YIELDS americani, e fine dei ribassi e spazi per tagli ulteriori in EU e resto del mondo. E con il rialzo dei rendimenti, al max16 mesi, salgono i costi finanziamento, rimettendo in luce le esposizioni debiti. Con il rialzo del DOLL, max14 anni, si mettono in evidenza gli effetti negativi collaterali, con l’aggiunta del rialzo tassi DOLL imminenti. Questo pesa in particolare su emergenti, commodity, valute Asia e LATAM. Per contro, migliorano le prospettive per le banche, le aspettative inflazione. Un periodo sempre determinato da elevata incertezza, e volatilità a strappi, con elevati cambiamenti di liquidità, di assets nei portafogli, nei vari settori e mercati. In questi giorni, forza DOLL, spinto non solo dai suoi fattori interni, dalle ricoperture di posizioni pro-Clinton al contrario di andamento attuale, ma anche dalla debolezza Asia, Emergenti. In particolare YUAN min6 anni, TURK con -10pc da ott, PHIL, INDIA, THAI e altri, come VEN, MEX.

E pure lo YEN, dopo vari tentativi falliti a doll100, ora al max8 mesi. GBP in recupero, e ora fase di maggiore consolidamento, in attesa del verdetto finale su Brexit, con la firma prevista entro fine marzo. Debole CAD, NZD, ZAR, BRAS, MEX, e debole EURO con primi commenti di obiettivo parità con il dollaro. Stabili NOK, SEK, CHF, quali alternative di investimento. E l’ORO, messo sotto pressione dal rialzo dollaro, a min9,5 mesi, verso oversold marcato, e area supporto chiave di medio e lungo termine. Grazie ai commenti ECB di interventi monetari, acquisti assets, allentamento misure bilancio, in recupero le banche. Sul fronte indici, rialzo USA con 3.o record consecutivo, stabili EU, balzo NIKKEI da debolezza yen. Petrolio in rialzo, più stabile ultimi giorni da difficoltà trattativa tetto produzione Opec, sempre in corso. Da una parte il probabile aumento della domanda da miglioramento USA, aspettative inflazione. Dall’altra sempre gli elevati stoccaggi, e aumento delle trivelle in Usa, e la necessità dei paesi produttori di produrre ai massimi per necessità finanziarie, vedi VEN, S.ARABIA. RAME in ulteriore rialzo. Dai CHARTS segnali di eccesso forza per DOLL, indici, e di eccesso debolezza per Bonds, euro, oro, yen.

Dati economici

PETROLIO trivelle 474 da 471 – RAME +2.0pc – IRL Facebook ok licenza bancaria – EU min eco Germ, ulteriore taglio tasse societarie in Eu pericolose. Parlamento chiede chiusura rigetto richiesta entrata Eu di TURK. EU preme per rinnovo sanzioni su Urss prima del meeting di dicembre – CH yield 10anni -0.14pc. prod ind 3trim +1.1, fatt +1.1, ordini +6.6pc. BNS non crede sia già inversione tendenza tassi. Actelion +4.0. Postfin utili in rialzo – UK yield 10anni 1.45pc. nuove ipoteche 40.9 da 38.700. PetsatHome utili +9,1pc. PayPoint (Londra: PAY.L - notizie) utili +16pc. Tesco (Swiss: TSCO.SW - notizie) -3.6pc Crediti consumo +7pc – GER yield 10anni 0.26pc. gdp 3trim confermato 0.2 e 2.5anno. Thyssen Krupp -4.0. ordini macch impianti -0.6, costruz +0.3, governo +1.0, privati +0.4. export -0.4, import +0.2pc. IFO aspett nov 105.5 da 105.9, clima 110.4 inv – FF yield 10anni 0.75pc. attività industr 103 nov inv. Remy Cointreau (Swiss: RCO.SW - notizie) utili +15pc – ITL yield 10anni 2.09pc, btp/bund 186. Banche +1.4pc, MPS (BSE: MPSLTD.BO - notizie) recupero 8pc, Carige +5.5, Trevi Fin +5.5. bil comm non EU ott +385mln da +2.89bln, export -1,1pc, import +3.6pc. salari ott 0.1 e 0.6anno – ESP yield 10anni 1.54pc. gdp 3.trim +0.7 e 3.2anno inv. BcoPop cambio vertici, -2.7pc. Telefonica (Londra: 826858.L - notizie) +4.7pc – FINL prezzi export ott -0.7 da -1.9anno, import +0.5 da -1.5anno. ppi -0.3 eda -1.4anno – SEK fid cons 105.8 da 104.8, industr 108.5 da 105.9. ppi ott +2.0 e +2.2anno – TURK tassi +50bps a 8.0pc, riserve requirement -50bps – USA yield 10anni 2.36pc – GIAPP yield 10anni +0.04pc. PMI nov 51.1 da 51.4. leading indicatori rivisti sett 100.3 da 100.5 – PHIL peso min 2008 – AUD Boral -12.9pc – ZAR ppi +0.9 e 6.6pc anno, tassi inv 7.0pc – INDIA rupia record min – SCOREA debiti privati record – SING gdp 3.trim 1.1 e -2.0anno – HK import +0.5pc, export -1.8pc – CINA Ctrip acq Skayscanner per 1.6bln – BRAS fid cons nov 79.1 da 82.4 – CAD utili societari 3trim +14pc da -3.4 – BEL fid industr -1.8pc inv -

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online