STM festeggia gli ottimi risultati. Gli analisti dicono buy

Tentativo di recupero in atto per STM (Shenzhen: 000892.SZ - notizie) che sta provando a rialzare la testa dopo tre sedute consecutive in calo. Quella di ieri in particolare è stata decisamente pesante, visto che il titolo ha lasciato sul parterre oltre il 6% del suo valore, penalizzato dall'outlook deludente di Texas Instruments (Swiss: TXN.SW - notizie) . Quest'oggi STM ha avviato gli scambi già in buon rialzo, ma dopo aver segnato un massimo intraday a 19,45 euro ha cambiato direzione di marcia, scivolando in territorio negativo.

In seguito il titolo ha ripreso quota e negli ultimi minuti viene scambiato a 19,15 euro, con un rialzo dell'1,86% e volumi molto vivaci, visto che fino ad ora sono transitate sul mercato oltre 7 milioni di azioni, ben al di sopra della media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 4,3 milioni di pezzi.

I numeri del 4° trimestre 2017

STM guadagna posizioni dopo la diffusione dei conti del quarto trimestre del 2017, archiviato con un utile netto pari a 308 milioni di dollari, in rialzo rispetto ai 112 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente. I ricavi sono aumentati da 1,859 a 2,466 miliardi di dollari, con un rialzo del 15,5% su base sequenziale, ben oltre il 10% stimato dal management, mentre il margine lordo è salito dal 37,5% al 40,6%.
Il reddito operativo è cresciuto da 129 a 408 milioni di dollari, mentre il free cash flow è salito da 135 a 145 milioni, con una posizione finanziaria netta in contrazione da 513 a 489 milioni di dollari.

I risultati dell'ultimo esercizio

Con riferimento all'intero 2017, l'esercizio è stato chiuso con un utile netto in forte rialzo da 165 a 802 milioni di dollari, mentre i ricavi sono aumentati del 19,7% da 6,97 a 8,35 miliardi di dollari. Il margine lordo è passato dal 35,2% del 2016 al 39,2%, mentre il reddito operativo da 214 a 993 milioni di dollari.

L'outlook per i primi tre mesi del 2018

Quanto all'outlook per il trimestre in corso, STM prevede un calo del fatturato su base sequenziale nell'ordine di circa il 10%, equivalente ad un aumento di circa il 22% rispetto ad un anno prima, come punto intermedio della guidance. Il margine lordo dovrebbe attestarsi intorno al 39,5%, più o meno due punti percentuali, segnalando che la società italo-francese prevede di investire quest'anno tra 1 e 1,1 miliardi di dollari. L'obiettivo è di sostenere il previsto mix del portafoglio prodotti e alimentare una crescita dei ricavi robusta nella seconda metà del 2018 rispetto al primo semestre.

Il commento di Bozotti: al suo posto arriverà Chery

Soddisfatto il presidente di STM, Carlo Bozotti, il quale ha parlato del 2017 come un anno di grandi successi, aggiungendo che l'obiettivo per il 2018 è di continuare a registrare una crescita sostenibile e redditizia.
Da segnalare che in vista della scadenza del mandato dell'attuale presidente e CEO, Bozotti, il consiglio di sorveglianza di STM ha deciso di proporre all’assemblea generale annuale del 2018 la nomina di Jean-Marc Chery a membro unico del consiglio di gestione: Chery avrà anche l’incarico di presidente e Ceo della società italo-francese.

L'analisi di STM e la view sul titolo

Positiva l'accoglienza degli analisti ai conti diffusi da STM, tanto che Equita SIM parla di una trimestrale nettamente superiore alle attese, con particolare riferimento ai ricavi, ai costi e all'utile operativo.
Gli analisti fanno notare che a causa di minori consegne attese nel segmento smartphones, STM prevede nel primo trimestre di quest'anno un fatturato in calo sequenziale del 10%, peggio del 6% atteso dal consenso, ma considerando la maggiore base di partenza nel quarto trimestre questo non comporta variazioni alle stime di ricavi dei primi tre mesi dell'anno in corso.

Secondo gli esperti di Equita SIM la piu? importante novita? di oggi è rappresentata dagli alti investimenti previsti anche per il 2018, con il management che parla di una significativa crescita del fatturato nella seconda metà dell'anno rispetto al primo semestre, probabilmente legata a diversi nuovi recenti, ma non specificati, design wins.
La SIM milanese non abbandono la sua view improntata alla cautela su STM, reiterando la raccomandazione "hold", con un prezzo obiettivo a 20,6 euro.

La strategia di Bryan Garnier, Liberum e Bca Akros

Bullish la strategia di Bryan Garnier che invita ad acquistare il titolo con un target price a 21,9 euro, alla luce dei forti dati sui ricavi e dell'utile per azione superiore alle previsioni.

Lo stesso rating "buy" è confermato da Liberum che ha un fair value ancora più generoso a 23 euro: gli analisti hanno definito molto forti i numeri del quarto trimestre dello scorso anno, mentre la guidance per il trimestre in corso è in linea con le aspettative.

I risultati consegnati da STM sono stati superiori alle attese anche secondo Banca Akros, i cui analisti non sono sorpresi dall'entità degli investimenti che la società italo-francese prevede di realizzare quest'anno. Banca Akros crede che il ciclo tecnologico appaia più solido rispetto a quello economico e questo può avere ricadute positive anche su STM, per il quale viene confermato il rating "accumulate", con un prezzo obiettivo a 18 euro.

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