Tanti argomenti, ma mercati sin quasi noiosi

Scarse novità, nessuno stimolo particolare da dati macro, utili societari, politica e geopolitica. Praticamente tutto è rimasto invariato, con sentiment dei mercati sempre in positivo, anche se deteriorato, con maggiori domande e incertezze. Il sell-off di inizio mese ha lasciato il segno, e i timori di un nuovo accadimento del genere, restano ben presenti. Attività generale entro trading-range ben definiti, sia su valute, che indici, senza un trend specifico di breve-medio, preponderante. Il rialzo TASSI USA è meno temuto, dopo i commenti FOMC, e già si guarda alle prossime riunioni BoJ- GIAPP, ECB-EU, BoE (Shenzhen: 000725.SZ - notizie) -UK, per determinare la loro direzione. Quindi importanza dei dati INFLAZIONE, che resta stagnante sui minimi, sia Giapp, che EU. Fattore questo che porta ad allungare i tempi per un rialzo tassi. Per la POLITICA abbiamo il voto ITL, che ha leggermente spinto lo SPREAD, e il Governo fragile, indebolito in GER, trattative sugli aiuti alla GRECIA, e attesa per la bozza Commissione EU sulla gestione dei NPL, non performing loans. Intanto il livello dei DEBITI, statali e privati, restano record, esposti ad una eventuale accelerazione del rialzo TASSI, stretta creditizia, per la loro sostenibilità, e costo finanziamento.

Da una parte abbiamo una maggiore propensione al RISCHIO, con una VOLATILITA’ sostenuta elevata, e dall’altra un CHF/cross che continua a rimanere robusto oltre modo. L’EURO al mercato piace sempre molto, e il DOLL non attrae, confrontato con dati fondamentali, politica interna ed estera, revisione fiscalità, GUERRA COMMERCIALE. L’ORO non decolla, ma nel frattempo Urss, Cina, India, Turchia, continuano a comperare a piene mani, con spinta anche dalla prossima emissione CRIPTO-ORO- PETRO. Per le quotazioni PETROLIO, sempre sostenute, in fase di stallo correttivo, entro dati stoccaggi e produzione Usa, volontà Opec, Urss, S.Arabia, consumi. Per le COMMODITY, sempre sotto tono, e a pesare il recupero dollaro. YIELDS in leggero calo dai recenti massimi, eccetto ITL, SPREAD stabili, eccetto rialzo con ITL. Per gli INDICI, bene ASIA, da cedimento yen, ritorno Cina post-festività. Debole EU, contrastata Usa. Deboli finanziari, risparmio gestito, utility, meglio energia, minerari, telecom. Cedono costruzioni, cemento, e recupera banche ITL da buone notizie su gestione NPL-EU. In recupero GBP, CAD, DOLL, cedenti ANGLO, EURO, anche da dati economici in rallentamento per EU, GER, e dati confermati di bassa inflazione, che fanno posticipare le attese di stretta QE.

Dati economici

PETROLIO trivelle Us799 da 798, +1.50pc – COTONE +2.0 – CAFFE’ +2.0 – GAS NAT -2.0 – RAME -1.50pc – CRIPTO per Dudley FED, cripto una mania speculativa – EU EMA resta in NL. Cpi genn -0.9 e +1.3anno, core -1.7 e 1.05anno. bozza Commissione 8anni per NPL – CH yield 10anni +0.1440. SwissRE sopra attese, +2.0pc. Sika (IOB: 0QMA.IL - notizie) utili record. Valeo (Berlino: 32745150.BE - notizie) -8.5pc. Frontalieri dic +1.7anno – UK yield 1.52. RBS (Londra: RBS.L - notizie) 1.o utile in 10anni, -4.2pc. IAG -2.5 – GER yield 0.66. GDP 4.trim 0.6 e 2.3anno, export +2.7, import +2.0, consumi priv 0.0, invest industr +0.7. budget surplus 2017 36.6 da 38.4bln – FF yield 0.94 – ITL yield 2.16. btp/ bund 143. Saipem (EUREX: 577305.EX - notizie) +3.8, Telecom IT +2.3, RCS +3.0 – ESP yield 1.58 – AUSTRIA inflaz +0.1 e 1.8anno da 2.2pc. prod industr 2017 +3.4 da 1.9pc – ROM crediti priv genn +0.2 – USA yield 2.90pc. Fed Kaplan, 3 rialzi ragionevoli – CAD cpi 0.7 e 1.7anno, core 0.5 e 1.2anno – GIAPP yield 0.05. prezzi servizi societari 0.7 da 0.8pc anno. Cpi genn 1.4 da 1.0, core 0.9 inv, Tokyo 0.8 da 0.7pc. Anbang Insurance commissariata – CINA commercio con Nord Corea min4 anni – SING cpi 0.0 da 0.4anno – BRAS fid cons 87.4 da 88.8 – INDIA riserve doll 421.7 da 419.7bln.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online