TXT e-solutions: analisi tecnica della giornata

Le difficoltà di Txt (Taiwan OTC: 4969.TWO - notizie) di stabilizzarsi oltre quota 7,70 euro hanno rappresentato un chiaro sintomo di debolezza nello scenario grafico del titolo. Tale debolezza è alla base dell’accelerazione ribassista che in settimana ha condotto i corsi a toccare nuovi minimi ultimi 4 mesi (7,17 euro). Prossimi target del downtrend a 7,14 e 6,87 euro (2° target 6,68 euro). Segnali di ripresa convincenti giungeranno a seguito del superamento di 7,70 euro, prologo ad una estensione verso 8,26 e 8,55 euro. Il titolo in sei mesi ha ceduto l’8%, l’1.4% in 12 mesi, +64% in 3 anni e +403% in 5 anni (dal 2000 ad oggi -79%).

Il primo trimestre 2016 è stato contraddistinto dall’importante acquisizione della società tedesca Pace GmbH che rafforza le basi per un promettente sviluppo internazionale anche della divisione aeronautica TXT Next. Le attività combinate di TXT Next e Pace (Londra: 4031.L - notizie) hanno un mercato potenziale di più di 300 grandi clienti nel mondo; si avvalgono di un team esperto, e ben referenziato, di 350 specialisti; offrono competenze e prodotti innovativi, proprietari e difficilmente reperibili sul mercato; coprono l’intero ciclo di vita degli apparati e delle attività dell’industria aeronautica, lungo l’intera sua ‘supply chain’ ed in tutti i suoi segmenti: ala fissa, elicotteri, trasporto civile, missioni speciali, difesa. Le competenze della divisione TXT Next sono del tutto complementari all’offerta di prodotti e servizi di PACE. I risultati di Pace saranno consolidati in TXT a partire dal 1 aprile.

Nel (Londra: 0E4Q.L - notizie) primo trimestre il mercato retail ha sofferto con risultati in flessione in numerose grandi aziende del settore. Txt ha sofferto di conseguenza alcuni ritardi nella firma di nuovi contratti di licenza e posticipi di progetti che hanno comportato una flessione dei ricavi rispetto al primo trimestre 2015. Le prospettive per il secondo trimestre sono in miglioramento, con numerose opportunità sia in Europa che in Nord America. L’andamento della divisione aeronautica TXT Next è stato invece positivo.

Medie mobili esponenziali:

il prezzo è collocato al di sotto di Ema20, quest’ultima è inferiore a Ema50; entrambe sono inferiori alla media mobile di periodo 200 (SMA). Secondo questa teoria è in atto l’orientamento più ribassista possibile.

EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO ED EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

L’Assemblea del 22 aprile 2016 ha esaminato e approvato il bilancio 2015 e ha deliberato la distribuzione di un dividendo di € 0,25 per azione, invariato rispetto all’anno precedente. La data di stacco cedola sarà il 16 maggio 2016 (record date 17 maggio 2016, con pagamento 18 maggio 2015, cedola nr. 8), escluse le azioni proprie in portafoglio a quella data. I dividendi totali saranno quindi di circa Euro 2,9 milioni distribuiti a circa 11,7 milioni di azioni. L’Assemblea ha approvato la conferma della nomina come amministratore indipendente della Dott.ssa Fabienne Dejean Schwalbe, nominata per cooptazione nel corso del 2015 e ha rinnovato l’autorizzazione all’acquisto, per un periodo di 18 mesi, di azioni proprie fino al massimo del 20% del capitale sociale.

Il piano prevede un corrispettivo massimo non superiore alla media dei prezzi ufficiali di borsa delle tre sedute precedenti l’acquisto, aumentata del 10%, e comunque non superiore ad Euro 25,00 L’Assemblea ha anche approvato un piano di Stock Options destinato ad amministratori esecutivi e dirigenti del gruppo, fino ad un massimo di 1.200.000 azioni ordinarie di TXT e-solutions S.p.A (Stoccarda: TXE.SG - notizie) . Scopo del piano è collegare la remunerazione dei beneficiari alla creazione di valore per gli azionisti della società, focalizzandone l’attenzione verso fattori di interesse strategico e favorirne la fidelizzazione. Il Piano prevede l’assegnazione di opzioni, subordinatamente al raggiungimento di specifici obiettivi di performance della Società, secondo quanto verrà più specificamente stabilito dal Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato delle Remunerazioni.

Il Piano si sviluppa su un orizzonte temporale complessivo di circa 5 anni con assegnazioni di maturazione triennale. Il 1° aprile 2016 è stata perfezionata l’acquisizione di Pace GmbH. La transazione prevede il pagamento di un corrispettivo di 5,6 m€ per il 79% delle azioni di PACE versato in cassa oggi utilizzando la liquidità disponibile di TXT; ulteriori pagamenti per cassa nel 2016 e 2017, stimati ora in circa 2,2 m€, in funzione dei risultati finanziari ed economici dell’attività di PACE; un’opzione putcall per il rimanente 21% delle azioni possedute dai tre manager fondatori, esercitabile nel periodo 2020-2021, a un prezzo basato sui risultati economici futuri di PACE, con multipli sostanzialmente in linea con quelli della transazione iniziale; la permanenza dei tre manager fondatori per guidare il futuro percorso di sviluppo della Società. PACE nel 2015 ha ottenuto ricavi di circa 7,3 m€ (+20,4% rispetto al 2014) – di cui 57% per licenze, manutenzioni e altri canoni ripetitivi – ed EBITDA di 0,8 m€, con circa 70 persone di alta professionalità ed una posizione finanziaria netta positiva per circa € 2,0 milioni. Nel primo trimestre il mercato retail ha sofferto con risultati in flessione in numerose grandi aziende del settore con crescenti rischi dovuti alla situazione generale e all’andamento incerto dei mercati di riferimento.

La società punta a crescere in Nord America e a sviluppare l’ampia e diversificata clientela del settore retail già acquisita. Anche la divisione TXT Next ha solide prospettive di crescita di lungo periodo nel mercato aeronautico e nuove opportunità offerte dall’ampio e qualificato portafoglio clienti acquisito con Pace GmbH i cui risultati verranno consolidati a partire dal 1° aprile. Si prevede uno sviluppo dell’attività del secondo trimestre 2016 sostanzialmente in linea con quella dello scorso anno, ma con un buon recupero delle vendite di licenze in tutte le geografie rispetto al primo trimestre.

Autore: Pasquale Ferraro Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online