Ubi Banca al vaglio degli analisti dopo le novità dall'assemblea

La nuova settimana è partita con il segno più anche per Ubi Banca (Amsterdam: UF8.AS - notizie) che, dopo aver chiuso la sessione di venerdì scorso con un calo inferiore al mezzo punto percentuale, quest'oggi ha perso inizialmente terreno, salvo poi cambiare direzione e spingersi in territorio leggermente positivo. Mentre scriviamo Ubi Banca viene fotografato a 3,262 euro, con un rialzo dello 0,68% e oltre 8,6 milioni di azioni transitate sul mercato fino ad ora, rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 9,3 milioni di pezzi.

Agli investitori istituzionali la maggioranza in assemblea

Nel (Londra: 0E4Q.L - notizie) week-end si è riunita l'assemblea di Ubi Banca e con un risultato a sorpresa la lista di candidati al consiglio di sorveglianza presentata dagli investitori istituzionali ha ottenuto la maggioranza, sconfiggendo i soci storici della banca riunti in 2 associazioni oltre alla Fondazione CR Cuneo.
La maggioranza dei membri del consiglio, 12 su 15, verrà tuttavia nominata dalla lista sconfitta perchè i fondi istituzionali avevano presentato solo 3 candidature oltre a rinunciare espressamente alla presidenza.

uesto risultato secondo gli analisti di Equita SIM può essere un precedente per tutte le altre banche popolari demutualizzate e implica che i vecchi equilibri di governance in cui il management aveva il controllo dell’assemblea in un sistema spesso autoreferenziale non sono più validi una volta che dal volto per teste si passa al voto proporzionale.

Inoltre, dovrebbe aumentare l’incentivo alla creazione di valore per gli azionisti visto che in caso contrario è concreta la possibilità di cambiamenti in assemblea. Infine, dovrebbe scendere il rischio di approvazione di operazioni che portano alla diluzione degli azionisti.

Nuovo business plan entro la fine del semestre

Da segnalare inoltre che durante la stessa assemblea, il CEO di UBI Banca ha anche dichiarato che è in fase di studio la creazione di un modello di banca unica con il superamento dell’assetto federale, che dovrebbe essere presentato entro la fine di giugno, annunciando altresì che contestualmente sarà approvato anche il piano industriale.
Non cambia nel frattempo la view di Equita SIM che mantiene una strategia neutrale su Ubi Banca, con una raccomandazione "hold" e un prezzo obiettivo a 4,5 euro.

La view di Bca Akros e di Kepler Cheuvreux

Una promozione per il titolo è arrivata da Banca Akros che ha migliorato il giudizio da "neutral" a "buy", con un target price a 6,1 euro. Con riferimento all'assemblea del fine settimana gli analisti sottolineano in primis che l'AD ha annunciato il lancio di un nuovo business plan che dovrebbe arrivare entro il primo semestre di quest'anno.

Quanto alla nomina del nuovo Consiglio di Sorveglianza, Banca Akros ritiene che la particolare composizione della base di azionisti di Ubi Banca garantirà la stabilità nel suddetto Consiglio, anche se gli investitori istituzionali hanno conquistato la maggioranza dei voti.
Gli analisti credono che la presentazione del nuovo piano industriale entro il primo semestre potrebbe essere un catalizzatore positivo per il titolo, per il quale è stato migliorato il giudizio viste le attuali valutazioni.

A scommettere su Ubi Banca sono anche i colleghi di Kepler Cheuvreux che oggi hanno ribadito l'invito all'acquisto con un fair value a 4,6 euro. Il broker segnala che l'AD del gruppo sta lavorando sull'acquisizione delle minoranze delle controllate e in particolare di Banca Regionale Europea e di Banca Popolare Commercio e Industriale.

L'idea degli analisti è che Ubi Banca, al fine di preservare i suoi ratio di capitale, proponga uno scambio azionario piuttosto che un esborso cash, evidenziando che al fine di evitare diluizioni dell'utile per azione la banca dovrebbe emettere un massimo di 51 milioni di nuove azioni.

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