Vari eccessi presenti, tempo per prudenza e rivalutazioni

Dopo il nulla di nuovo dalla FED, rimane lo scenario immutato generale. Per le politiche monetarie, da Asia, Eu, Uk, Usa, bisognerà attendere l’autunno, dopo il VOTO GER. Le prospettive restano per rialzi graduali, lenti, in USA, riduzione degli acquisti QE da ECB, graduali, incertezze per UK, JPN, AUD. Per i DATI economici abbiamo ancora serie positive, migliori delle attese in EU, in chiaro-scuro per gli USA, JPN, accelerazione in CINA, sopra le attese per UK anche se rallentati. Gli UTILI societari proseguono a sostenere gli INDICI, in concomitanza con il rialzo PETROLIO, COMMODITY, METALLI, MINERARI, TECNO. Sul fronte dei PREZZI produzione, calo prosegue globale, oltre le attese, INFLAZIONE molto bassa, sotto le attese e i desideri dei vari Governi/Banche centrali, e senza segnali di ripresa. Sul fronte POLITICA, prosegue la GUERRA COMMERCIALE, tramite livelli di cambio, tasse e leggi, controlli, fusioni/acquisizioni, fiscalità agevolata, e questo continua ad innescare tensioni entro vari Stati, come per le trattative BREXIT, con Germ, Francia, che sperano di ottenere vantaggi, entro FF-ITL dopo l’accordo Libia, e Fincantieri, ed entro USA-EU dopo le sanzioni decise da Usa, che andrebbero a danno di Eu, e della legge “prima i nostri” di Trump. Comunque tutto questo non ha effetti particolari nei mercati finanziari, dove prosegue l’ottimismo ad oltranza, anche in assenza di alternative di RENDIMENTO.

Tutti a conoscenza dei RISCHI, ma con compiacenza si prosegue, anche se con elevate coperture delle posizioni. Dalla FED, cautela su inflazione, fiducia nella ripresa economia, riduzione del portafoglio titoli di Stato in tempi brevi, ampia. E gli INDICI in ASIA max 10anni, INDIA e USA nuovi record, con ondata di pubblicazione UTILI societari. Recupera ORO, ARG, sostenute COMMODITY, PETROLIO su max2 mesi, ritorno in calo YIELDS moderato, invariati SPREAD periferici Eu. Per le VALUTE, rialzo AUD, NZD su max26 mesi, post Fed, e da notare le posizioni record longs su YUAN da dicembre. Il DOLL langue al suo min14 mesi contro EURO, GBP riprende vigore, e il CHF/cross cede ulteriormente, su min 2016. Calo pure per SEK, da problemi politici interni, e segue NOK. Stabile CECO, ZAR, MXN, CINA, URSS. Prese profitto su CAD, a favore di altre ANGLO. Bene TURK, INDIA, e ripresa GBP. In rialzo BONDS, ORO, ARG. In leggero recupero DOLL su EURO, dalla serie positiva dati Usa. VOLATILITA’ VIX record storico minimo. In BRAS i tassi sono stati tagliati di 100bps, a sostenere il freno economia/politica. In VEN le tensioni salgono ulteriormente, con pressione da 19 stati americani per soluzione su Maduro, che comunque prosegue nel voto prox domenica. Strade deserte da sciopero generale. E oggi con una grande festa debutta la nuova TESLA 3. Dai CHARTS eccesso forza elevato di lungo, medio termine per EURO, e contrapposto per DOLL. Target completati per CHF/cross.

Dati economici

PETROLIO max2 mesi consolida – CAFFE’ +3.0pc – ARG +2.0pc – ORO +1.0 – EU m3 5pc inv, crediti privati inv 2.6pc. Airbus utili -27pc, -3pc. EU forza la POL, UNGH, CECO (Shanghai: 603698.SS - notizie) per accettaz rifugiati – CH Yields 10anni 0.02pc. Nestlé vendite -0.3, utili rialzo a 4.9bln del 19pc. Roche utili 5.6bln, +2pc, fatturato +5.0pc. Vontobel -5.3pc. Clariant (IOB: 0QJS.IL - notizie) utili rialzo. Sulzer -5pc – UK yield 10anni 1.20. Lloyeds aumento utili, ricavi. RDShell balzo utili. CBI distribuz dettaglio 22 da 12 – GER yield 10anni 0.52. Deutsche Bank (IOB: 0H7D.IL - notizie) ricavi -10pc da fix income -12pc, equity -28pc, utili 46mln con taglio costi, -4.5pc. GfK (Swiss: GFK.SW - notizie) fid cons agp 10.8 da 10.6pc e max16 anni. VW utili balzo, raddoppiati. Bayer (Swiss: BAYN-EUR.SW - notizie) -4.0, BASF utili rialzo – FF yield 10anni 0.77. Orange (Londra: 0OQV.L - notizie) +2.0. Technicolor -15pc – ITL yield 10anni 2.07pc. btp/bund 156. ATAC verso collasso. Moncler +5pc. Sky (Francoforte: 893517 - notizie) utili +18pc. BcaGenerali utili +61pc., +3.0pc. – ESP yield 10anni 1.50. disocc 2trim 17.22 da 18.75pc. Telefonica (Londra: 826858.L - notizie) utii +18pc., +3.0pc. – FINL Nokia top stime, +2.0pc – SEK governo verso collasso, min rifiuta dimissioni. Fid cons luglio 102.2 da 102.5, manifatt 120.3 da 119.9. disocc 7.4pc – TURK tassi 12.25pc inv – URSS riserve doll 414.7 da 412.6bln – USA yield 10anni 2.28pc. bil comm -63.8 da -65.9bln. aste 2 e 5anni robuste. Chicago Fed att naz +0.13 da -0.26. inventari grossisti +0.6pc. disocc sett 244k da 233k. Bloomberg fid cons 48.6 da 47.6. ordini beni durevoli +6.5pc, aerei +131pc, core +0.2pc. Facebook (NasdaqGS: FB - notizie) utili +71pc, oltre. Daiwa utili -21pc. Anglo american (Londra: AAL.L - notizie) utili balzo, +4.0pc. AT&T (Sao Paolo: ATTB34.SA - notizie) utili robusti, max 8anni titolo con +3.0pc. DowChem aumento utili, calo costi. FCA utili rialzo nel prev. Twitter (Francoforte: A1W6XZ - notizie) diappunto, -7.0pc. ComCast (Swiss: CMCSA.SW - notizie) top stime – HK bil comm -48.3 da -35.7bln, export 11.1pc, import 10.4pc. – UAE Ethiad airlines 2016 perdita doll 1.9bln – S.COREA Samsung top stime e record utili a doll 97bln. LG Electronic utili rallentati, calo vendite. Gdp 2.trim 0.6 e +2.7anno – CINA utili società industriali +19.1pc, max 3mesi – BRAS tassi 9.25 da 10.25pc. prestiti bancari +0.4pc – GIAPP yield 10anni 0.07pc. Nintendo rialzo post dati – ZAR ppi -0.3 e +4.0anno da 4.8pc – AUD prezzi export 2trim -5.7pc , import -0.1pc.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online