Yen visto al ribasso con Muto alla guida della BoJ (analisti)

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Nonostante l’eco mediatica sulla guerra delle valute scatenata dal G20 conclusosi lo scorso weekend, secondo gli analisti di JP Morgan Private Bank è improbabile che tale eco si traduca in un cambiamento di politica monetaria da parte del Giappone. “Il motivo principale”, spiegano gli analisti, “è che una politica monetaria più accomodante non determina necessariamente una guerra valutaria. Questa ha un significato preciso, avviene quando una banca centrale svaluta di proposito la propria moneta per trarne un vantaggio competitivo. D’altro lato, un allentamento della politica monetaria per stimolare un'economia depressa (che indebolisce anche la moneta corrente) è in genere il mandato di una banca centrale”. “Un secondo motivo per il quale continuiamo a prevedere che la Banca del Giappone possa allentare ulteriormente la politica monetaria”, prosegue Jp Morgan PB, “è basato sull’outlook economico del Giappone. Secondo i dati relativi al PIL del quarto trimestre del 2012, l'economia giapponese ha subito una contrazione per il 3° trimestre consecutivo (contrazione dello 0,1%). Anche la deflazione continua a pesare sull'economia, con prezzi in calo dello 0,1% anno su anno a dicembre 2012. Al contrario, riteniamo che la domanda chiave per lo Yen giapponese non sia se si deprezzerà, ma quanto velocemente. Crediamo che la risposta in parte dipenderà da chi sarà nominato come prossimo governatore della Banca centrale del Giappone”. Il favorito a questa carica è Muto, che potrebbe intensificare ancora l’allentamento della politica monetaria. Di (KSE: 003160.KS - notizie) conseguenza, gli analisti restano ribassisti sullo Yen giapponese.

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