Btp, Hsbc vede ulteriore rally su manovra 'market friendly'

LONDRA (Reuters) - Hsbc ritiene che il rally dei titoli di Stato italiani osservato la settimana scorsa possa estendersi ulteriormente, soprattutto nella parte breve della curva, in previsione di una manovra di bilancio relativamente 'market friendly'.

"Riteniamo che il rally dei Btp possa estendersi ulteriormente, nonostante il calo di 60 punti base dei rendimenti nel tratto breve della curva", scrivono gli analisti della banca in una nota pubblicata oggi.

Il mercato, progue la nota, sta convergendo sull'idea che il deficit previsto dalla manovra non sarà eccessivo. D'altra parte, secondo gli analisti, gli investitori 'real money' hanno ancora un posizionamento 'sottopeso' sui Btp, vista l'incertezza che circonda la legge di Bilancio.

"Sebbene il mercato sia ancora una volta trainato dalla parte breve, i rendimenti sul tratto a tre anni sono ancora 20 punti base oltre la media di luglio", si legge nel report, sottolineando come ci sia del valore in termini tattici su questo segmento.

D'altra parte, avverte Hsbc, qualsiasi operazione sui Btp va valutata con attenzione. "Il mercato resta volatile, molto sensibile alle notizie legate alle legge di Bilancio, soprattutto se queste mettono in discussione la posizione del ministro dell'Economia [Giovanni] Tria".