È tempo di rivedere l'allocazione di portafoglio?

Piazza Affari non riesce più a salire. Sono sei le sedute negative di fila, inanellate dall'indice MIB: una sequenza sperimentata l'ultima volta esattamente un anno fa; poco prima di una ripartenza strepitosa. Confortano meno i numerosi episodi precedenti: a maggio 2016 e nel corso del 2014, questa successione anticipò talvolta effimeri rimbalzi, sovente nuove flessioni. Il monitoraggio dei supporti pertanto assume una rilevanza strategica: al contrario di un anno fa, non possiamo parlare di avvenuta capitolazione.

Evidentemente i setup bearish hanno sortito il loro effetto: il Landry TRIN Reversal di una settimana fa a Piazza Affari e i Sell Sequential setup su base weekly su DAX, Eurostoxx e S&P500, hanno imposto il ripiegamento delle quotazioni. Come si conviene ad un bull market maturo, però, la condizione degli indici è eterogenea, e le ultime 50 sedute che ci separano dalla fine dell'anno assumono una connotazione e, vorremmo dire, una colorazione ben differente, a seconda dei mercati analizzati.

Nel (Londra: 0E4Q.L - notizie) complesso, le sorti dei listini dipendono dal contesto macro di riferimento. Piazza Affari è cresciuta soprattutto grazie ad una sfilza di dati economici rivelatisi negli ultimi dodici mesi costantemente superiori alle attese; "costringendo" così gli investitori a rivedere aspettative e di conseguenza posizionamento. In generale, la pendenza positiva dei CESI, non solo ha favorito in termini assoluti le borse, ma ha indotto una sovraperformance dell'Equity rispetto al mercato obbligazionario. Ora che i CESI minacciano di svoltare verso il basso, dopo una irresistibile risalita, è naturale che gli investitori guardino con maggiore interesse il reddito fisso.

Come anticipato la settimana passata sul nostro Rapporto Giornaliero, però, in generale il momento per procedere ad uno switch di portafoglio non è ancora giunto; sebbene si stia lavorando alla tempistica di un relativo disimpegno intermarket.

Nota. Il presente commento è un estratto sintetico del Rapporto Giornaliero, pubblicato tutti i giorni entro le 8.20 da AGE Italia; pertanto eventuali riferimenti a studi tecnici vanno intesi riferiti ai grafici ivi riportati.

Autore: Gaetano Evangelista Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online