Agosto sonnelento, risveglio settembre brutale

Di sostanza nulla è cambiato, solo la fiducia riposta nelle Banche Centrali, nel loro programma di acquisti QE infiniti, nella capacità di allentamenti monetari, ma soprattutto nella loro reale efficacia. La percezione che le Banche Centrali abbiamo esaurito la loro capacità di fornire misure e azioni pro-crescita, e che il ribasso dei tassi globali si stato completato, ha innescato timori. Balzo YIELDS, e come contro effetto, peso sugli indici, commodity, in un sell-off che non si vedeva da mesi, per tornare in poche ore ai livelli di metà giugno, bruciando tutti i rialzi. Come sottolineato recentemente, tutti sulla stessa nave, tutti dalla stessa parte, e quindi gli effetti sono marcati, immediati, globali. Dopo il record minimo yield, con GER 10anni a -0.12, balzo a +0.5pc, max giugno, e tutti gli altri a seguire, violentemente, in un sell-off di BONDS globale, elevato, colpiti nella morsa delle incertezze azioni banche centrali.

E la politica non fornisce sostegno, se non aggiungere negatività e timori, incertezze. Non aiutano neppure la campagna elettorale USA, GER, FF, referendum ITL, manifestazioni Catalogna ESP, SCOZIA, IRL. GEOPOLITICA sempre con elevati stress globali, disordini, tensioni. E senza il sostegno di DATI economici positivi, si passa dalla ricerca RENDIMENTO, alla necessità di valori QUALITA’. L’eccesso di forza dei mercati basato tutto sugli acquisti QE – Banche centrali, è stato ora corretto, almeno per S&P500 e EUstoxx50. Con gli indici, sotto pressione Finanziari, Banche, Assicurazioni, seguiti da Energia, minerari.

Calo emergenti, anglo, commodity, oro, petrolio. Ma se ora i mercati sono maggiormente allineati ai fondamentali, tutto resta ancorato sulla decisione prossima della FED, sul rialzo tassi. Anche se ora quasi nessuno ci scommette più, resta sempre una mossa politicamente fattibile. Rialzo confermerebbe aspettative di ripresa economia, un ulteriore stand-by confermerebbe rischio recessione possibile. Quindi ancora una volta, la FED sotto i riflettori, con tutti i commenti in corso da parte dei suoi elementi, in un clima deteriorato dalle posizioni “storte” presenti nei mercati. Sotto tono EURO, venduto contro YEN. Meglio DOLL, YEN, GBP, stabile CHF.

Dati economici

PETROLIO prodz Usa prev in rialzo, da aumento trivelle costante. Prev aumento produz non-Opec. +2.0pc – SUCCO ARANCIA max4 anni – GAS NAT +3.5pc – EU proposta ECB nuova linea per gestione prestiti dubbi per le banche, target 3anni, unità separate – CH yield 10anni -0.37pc. abitazioni vuote +11pc anno – UK yield 10anni 0.88. SVG Capital (Other OTC: SVGCF - notizie) +15pc anno – GER yield 10anni +0.05pc. Linde (Amsterdam: LE6.AS - notizie) -8,0pc da chiusura merger Praxair (NYSE: PX - notizie) . Uniper debutto positivo – FF yield 10anni 0.28 – ITL yield 10anni 1.30pc. btp/bund 126bps. Banche -3.5pc. disocc 2trim 11.5 da 11.6pc, occupaz +0.8pc. Unicredit (EUREX: DE000A163206.EX - notizie) -5.0. TelecomIT -4.0pc – ESP yield 10anni 1.10pc – PORT 3.24pc, cpi -0.2 e +0.7anno – GRECIA 8.40pc – SEK disocc ago 7.4 da 7.3pc – DKR cpi ago -0.4 e 0.0anno – NL bil comm luglio +4.8 da 4.9bln. ABN considera -1000 persone da ristrutturazione – AUSTRIA ballottaggio rinviato – POL cpi 0.2pc anno inv – USA yield 10anni 1.68pc. HP (Francoforte: 7HP.F - notizie) acqu settore stampanti Samsung per 1bln. American Arlines dati deludono, -3.0pc – GIAPP ordini macch core +4.9 e 5.2anno da -0.9pc, utensili -8.4anno da -19.6pc. ppi ago -0.3 e -3.6anno. yield 10anni -0.01pc – INDIA cpi 5.05 da 6.07pc anno. Prod ind -2.4, manifatt -3.4pc. TataSteel perdita 31.8bln /doll 476mln.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online