Azioni globali in calo ma non fuori dai giochi

Jens Søndergaard, economista di Capital Group, spiea che in Europa e in Giappone è troppo presto per dire se i tassi di inte­resse negativi stiano funzionando o meno. Se da un lato sembrano esserci dei vantaggi economici, dall’altro stanno causando scompi­glio in altri ambiti, ad esempio nel settore bancario. I funzionari delle banche centrali stanno valutando costi e benefici procedendo con molta cautela. Sanno che stanno giocando con il fuoco, ma il fuoco non è fuori controllo – o, almeno, non per il momento.

Gli investitori sono comprensibilmente diventati impazienti nei confronti delle azioni globali, visti gli anni di rendimenti più deboli rispetto ai titoli statunitensi - spiega Jens Søndergaard -. Tuttavia, è importante adottare una prospettiva a lungo termine e comprendere che i periodi prolungati di rendimenti faticosi sono spesso stati seguiti da periodi di rendimenti relativi superiori.

I mercati sviluppati sono diversi dagli Stati Uniti, rispetto a cui sono rimasti indietro fin dalla crisi finanziaria globale, ma per cui prima di quel momento, a lungo era valido l’assunto contrario - spiega Jens Søndergaard -. Comprendere queste tendenze non sostituisce una ricerca fondamentale sulle singole società, ma ribadisce l’importanza di essere pazienti e di mantenere un portafoglio ben diversificato.

Le prospettive per l’economia globale rimangono offuscate dal debito elevato, dalle pressioni deflazionistiche e da una crescita ostinatamente lenta - spiega Jens Søndergaard -. Per rimettere in moto l’economia la Banca Centrale Europea ha lanciato misure di stimolo aggressive, tra le quali l’impiego di tassi di interesse negativi e un massiccio programma di acquisti obbligazionari.

Nonostante queste sfide ben note, alcune società si sono lasciate alle spalle problematiche regionali - spiega Jens Søndergaard -. Tra queste, società tecnologiche europee come ASML e società del settore sanitario come le farmaceutiche Novartis (Londra: 0QLR.L - notizie) e GlaxoSmithKline (Other OTC: GLAXF - notizie) . Inoltre, con la caduta dei tassi di interesse in territorio negativo in tutto il continente, le azioni con dividendo sono diventate più interessanti su base relativa.

Autore: Pierpaolo Molinengo Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online