Mediaset: possibile un accordo con Vivendi? La view dei broker

Tra le blue chips che oggi sono riuscite ad evitare il segno meno a Piazza Affari troviamo Mediaset (Londra: 0NE1.L - notizie) che ha archiviato la seconda seduta consecutiva al rialzo. Il titolo, dopo aver guadagnato oltre due punti percentuali ieri, quest'oggi ha provato a spingersi ancora in avanti, salvo poi ripiegare e fermarsi poco al di sopra della parità.

Mediaset ha terminato le contrattazioni a 2,942 euro, con un progresso dello 0,14% e poco più di 3,5 milioni di azioni scambiate, al di sotto della media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 6 milioni di pezzi.

Vivedi conferma la mediazione in corso con Mediaset

Il titolo è rimasto sotto i riflettori dopo le indicazioni emerse dalla relazione trimestrale di Vivendi (Londra: 0IIF.L - notizie) , da cui si è appreso che con Mediaset (Amsterdam: MA8.AS - notizie) è ancora in corso un tentativo di mediazione relativamente al contenzioso nato dal mancato acquisto da parte dei francesi di Mediaset Premium.

Nella relazione trimestrale si legge inoltre che qualora non si dovesse approdare ad un accordo, il prossimo appuntamento è quello del 19 dicembre, quando si terrà l'udienza sulla causa civile presso il Tribunale di Milano.
Durante la presentazione dei risultati del terzo trimestre, il CEO di Vivendi non ha voluto fare alcun commento relativamente ai rapporti con Mediaset, perchè è in corso una mediazione.

Equita: Vivendi vuole trovare una soluzione con il gruppo italiano

La notizia secondo gli analisti di Equita SIM e? positiva, perche? conferma la volonta? da parte di Vivendi di trovare una soluzione con Mediaset. Gli esperti hanno spiegato che la loro somma delle parti è pari a 3,4 euro per azione e include un valore per i danni/cessione di Premium di 760 milioni di euro, pari a 0,6 euro per azione.
Un eventuale accordo potrebbe anche prevedere la fornitura di contenuti alla joint-venture TIM-Canal Plus (Parigi: AN.PA - notizie) , con impatti positivi sugli utili del gruppo.

Il futuro di Premium

Per quanto riguarda il futuro di Premium, nel caso la mediazione prevedesse che rimanga controllata da Mediaset, sara? importante verificare la visibilita? del breakeven nel 2019 nel caso decidesse di partecipare all’asta dei diritti per la Serie A.
La Lega Calcio si riunira? il 27 novembre per valutare la nuova proposta di Infront, che secondo la stampa, dovrebbe ricalcare lo schema del bando annullato a giugno, con pacchetti per piattaforma, migliorando il pacchetto di formazioni per il pacchetto del digitale terrestre.

Dall’altro lato la Lega starebbe valutando la possibilita? di creare un canale della Lega come prevede la legge Melandri nel caso di fallimento dell’asta. Ci sarebbero gia? dei contatti con le banche che anticiperebbero 1 miliardi di euro ai clubs e con Discovery che sarebbe il partner tecnico.
L’accordo dovrebbe avere l’ok di Sky (Francoforte: 893517 - notizie) e Premium, che ospiterebbero il canale della Lega Calcio, assicurando un minimo garantito alla Lega e con una fee garantita del 15% sugli introiti.

Il commento degli analisti sul titolo

Secondo Equita SIM per Premium la soluzione sembrerebbe positiva perche il rischio di acquisire abbonati sarebbe trasferito alla lega, in secondo luogo teoricamente il bouquet di partite che trasmetterebbe sarebbe piu? ampio, lo stesso di Sky, e quindi piu? facilmente potrebbe difendere la propria base clienti. Infine, gli analisti si attenderebbero un minimo garantito molto inferiore ai 380 milioni di euro annui pagati oggi per i diritti.
In attesa di novità Equita SIM non cambia idea su Mediaset, reiterando la raccomandazione "hold", con un prezzo obiettivo a 3,4 euro.

Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) scommette su Mediaset: ecco perchè

A mantenere una strategia bullish sul titolo è invece Mediobanca che ha un rating "outperform", con un target price a 3,76 euro. Alla luce delle indicazioni emerse dalla conference call di Vivendi, gli analisti mantengono una view positiva su Mediaset, ritenendo che il newsflow dovrebbe rimanere elevato e questo potrebbe avere un impatto evidente sulla valutazione del titolo in Borsa.

Mediobanca crede che Mediaset rappresenti un'equity story su cui si può investire a prescindere dalle incertezze legate a Vivendi, tenendo presente anche che la valutazione obiettivo fissata dagli analisti offre un potenziale di upside interessante rispetto ai prezzi correnti.

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