Rientro timori, rimbalzi vivaci

In questi ultimi giorni abbiamo visto il rientro graduale dei timori legati al fattore Nord Corea, e una serie ulteriore positiva di dati USA. Soprattutto del settore dettaglio, quello piu’ sotto pressione al momento. Con questi fattori un cedimento dei valori RIFUGIO, e recupero dinamico dei mercati finanziari, cedimento di ORO, ARG, CHF, YEN, stabilità YIELDS e SPREAD periferici Eu. In rialzo INDICI, traino da bancari, e minerari, che sono stati i piu’ colpiti recentemente. Bene (Londra: 0N6T.L - notizie) il PETROLIO da calo inventari Usa marcato. Prese profitto ampie ulteriori su CAFFE’. Ora abbiamo due fattori focalizzati. Il primo NAFTA, rinegoziazione entro USA-MEX-CAD, dei trattati commerciali. Per il momento spinta al rialzo per PMEX, e recupero CAD. Poi la riunione FOMC FED, verbali fed, a cercare eventuali indizi su prossima mossa di politica monetaria, che dovrebbe comunque rimanere con le aspettative per dicembre. La GBP resta debole, dopo i dati inflazione sotto aspettative, e la serie recente di dati a dimostrare un certo rallentamento della dinamica, e quindi a ridurre le prospettive di un prossimo rialzo tassi. Meglio il dato odierno di disoccupazione, calata a sorpresa. Bene DOLL, AUD, NZD, e a seguire ZAR, URSS, SEK, NOK, che avevano subito liquidazioni di posizioni nei giorni scorsi. Male CINA, ASIA, con valute deboli, su scia YEN, con PHIL peso min11 anni. E cede l’EURO, da livelli di eccesso forza, in un mercato molto long, a liquidare, grazie al rientro di aspettative tapering, riduzione acquisti assets ECB. TRUMP, per quanto riguarda il fattore POLITICA, resta in trincea, ma oramai cosa arci-nota, e ininfluente per i mercati, come il fattore migrazione EU, come pure tutti gli altri “problemi”, sempre irrisolti, ma ancora presenti.

Ad esempio, il DEBITO privato/societario, dove in Usa il settore ristorazione è in calo marcato da 17mesi consecutivi, crollo dettaglianti, record mutui, leasing auto, prestiti studenti, e rialzo continuo a livelli record inventari. Il tutto combinato con debiti record Stati, Governi, con assenza di crescita sostenuta e sostenibile, senza inflazione a riassorbire almeno parzialmente i debiti. Dai DATI economici nessuna grande novità, e non dovrebbero quindi influenzare particolarmente gli andamenti dei mercati. Per quanto riguarda i CHARTS, tutto resta invariato per il medio termine, sempre entro fasce ben delimitate, e senza modifiche di direzione. In questi ultimi giorni i movimenti restano definiti come una correzione tecnica di breve termine. La VOLATILITA’, balzata marcatamente dai record minimi, è nuovamente crollata. Il FOCUS per la prossima settimana, incontro JACKSON HOLE, riunione dei principali Governatori Banche Centrali, dove si parlerà di dinamica economica globale, e dove è già escluso da Draghi commenti di calibrazione politica monetaria, QE. Resta piu’ probabile che questo avvenga da settembre inoltrato, con maggiori dati economici e inflazione a disposizione, e dopo le elezioni GER. Anche perché da parte Usa si sta lavorando per il tetto del debito, il che aggiunge maggiore cautela anche da parte della Fed.

Dati economici

PETROLIO stoccaggi Usa calo oltre attese – CAFFE’ corregge ulte-riormente, -12pc in 7giorni – RAME +2.8pc – EU ECB uscita da QE dipende da performance economica. Gdp 2.trim +0.6 e 2.2anno – CH yield 10anni -0.08pc. Raiffeisen utili record +18.4pc 1sem. Swisslife utili rialzo. Meyer Burger -6.5pc. CS azionista principale Qatar riduce quota –UK yield 10anni 1.08. guadagni medi 2.1 da 2.0pc. disocc 4.4 da 4.5pc e min 1975. Admiral -5.0 – GER yield 10ani 0.43, FF 0.73, ITL 2.03, btp/bund 160. Gdp 2.trim 0.4 e 1.5anno. FCA voci, +4.5pc, poi smentita da cinesi, +2.8pc. fisco 1sem entrate +0.9pc. Intesa, UBI (Taiwan OTC: 6562.TWO - notizie) +2.6pc – NL gdp 2.trim 1.5 e 3.3anno – ESP yield 10anni 1.45. aste yield breve record min storico – DKR Carlsberg utili inv, sopra attese – ROM gdp 2.trim +1.6 e 5.9anno – CECO (Shanghai: 603698.SS - notizie) ppi +1.1 e 1.3anno – USA yield 10anni 2.26pc. vendite dett +0.6, prezzi import +0.1, export +0.4pc. inventari +0.5. immob index 68 da 64. TIC (Shanghai: 600751.SS - notizie) flusso capitali invest 34.4 da 9.9bln, sopra attese. Mutui 30anni +0.1pc, yield 4.12 da 4.14pc. nuove costruz -4,8pc, permessi -4.1pc. Target utili rialzo – JPN yield 10anni +0.04pc. – S.COREA bil comm 10.3 da 10.6bln. export 19.5 inv, import 15.5pc da 14.5pc – AUD indicatori leader +0.1. salari 2trim +0.5 e 1.9anno – ZAR vendite dett 2.9 da 1.6pc.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online