Fase di riduzione esposizioni prosegue

Situazione generale invariata, di aumento timori e tensioni a livello politica, geopolitica, ma in mercati sempre al massimo dell’ottimismo, con largo uso di strumenti a protezione posizioni, esposizioni. La propensione al RISCHIO resta elevata, e questo spinge EMERGENTI, a scapito valori RIFUGIO, quali CHF, YEN, ORO min5 mesi, SEK, NOK, CECO (Shanghai: 603698.SS - notizie) . Una debolezza di fondo dell’EURO, con mercato posizionato long ai massimi, a seguito di dati economici sotto aspettative, clima politica interna, e a fronte di un miglioramento USA, eccetto la sua politica/Trump. Con la forza maggiore del DOLL, vengono penalizzate ANGLO, con pure dati negativi in AUD, NZD, CAD, BRAS, MEX. E la GBP resta soggetta agli andamenti e aspettative sulle trattative in corso EU-UK su BREXIT. Sotto tono COMMODITY, anche in mancanza di segnali inflazione o di aumento della crescita e della domanda. Posizioni short in ORO ai record massimi. YIELDS in pressione invariata, eccetto un maggiore sostegno per periferici EU, e quindi dello SPREAD.

Per gli INDICI, restano sui record massimi, con maggiore chiaro-scuro, e settoriali. Ieri in recupero Banche, Auto e componentistica, Petroliferi e energia. ASIA siamo a min2 mesi, EU debole, USA recupero tecnologico dopo recente affondo. Sulle BANCHE resta il rallentamento degli utili, timori per le esposizioni e gestione NPL non performing loans, e dalle previste inferiori entrate causate dalla MIFID2 sul trading. Come detto, il DOLL risulta piu’ sostenuto, anche se frenato dalla situazione politica, e dai timori per il shut-down di uffici governativi, a seguito del tetto debito budget, e dal rientro dell’ottimismo per la riforma fiscale, in attesa di valutarne gli effetti reali. E per le CRIPTO, il bitcoin ha superato con un balzo di 4000 in 12ore, il livello di doll 15000. Possiamo quindi affermare che i mercati sono molto ben coscienti dei RISCHI presenti, ma al momento sempre incuranti, e alla ricerca spasmodica di rendimento, con protezioni tramite uso dei derivati, senza il vero sostegno dall’economia reale. E con le festività di questo periodo, le cose non migliorano, riducendo drasticamente le contropartite.

Dati economici

PETROLIO +1.0pc – GAS NAT -3.7pc, stoccaggi Usa balzo oltre attese – BCA MONDIALE emissione doll 10anni AAA+ - EU gdp 3.trim +0.6 e 2.6anno inv. ECB rinvio decisione NPL al 2gennaio – CH Yield 10anni -0.1230. disocc 3.1pc nov, da 3.0pc. GE licenzia 1400 in Ch. Vontobel riprende clienti per 1.6bln da FL. Roche -1.2pc – UK yield 1.24. Halifax prezzi immob +0.5 – GER yield 0.30. prod industr -1.4pc. GE licenzia 1600 in Ger. Audi (IOB: 0FG8.IL - notizie) vendite nov -0.8pc. Scandalo pesa ancora su Steinhoff per 34pc – FF yield 0.61. curr acc ott -2.2bln da -3.1bln. bil comm -5.0 da -4.7bln. Carrefour (Swiss: CA.SW - notizie) -3.0pc. Dassault contratto Qatar per 12 Rafale – GRECIA disocc sett 20.5 da 20.7pc – ITL yield 1.70. GDP 3.trim +0.4 e 1.7anno inv. Occupaz rialzo, disocc 11.2pc inv. Debito target2 nuovo max storico 435.88bln da 412.44. Carige +3.0 – ESP yield 1.41 – SEK SAS passeggeri nov rialzo, capacity rialzo oltre – URSS riserve doll 430.6 da 430.2bln – USA yield 2.32. disocc sett -2k a 236k, licenziamenti 35k oltre attese. Dollar General vendite rialzo. Chevron (Euronext: CHTEX.NX - notizie) invest esplorazioni per 18.3bln. Broadcom (Francoforte: 28425279.F - notizie) utili balzo, +5.0pc. GE licenziamenti per 12k – CAD permessi costruz +3.5pc. PMI serv 62.4 da 63.5 – HK riserve 422.1 da 419.2bln – CINA per IMF banche necessitano di maggiori capitali. Riserve doll 3.119 da 3.109bln, 10. Rialzo consecutivo – AUD bil comm ott 105 da 1.604bln, export -3pc, import +2.pc. costruz indice 57.5 da 53.2 – GIAPP Tankan dic 27 inv. Coincident +0.3 da -1.4. leasing -0.4. BoJ possibile riduzione QE – BRAS tassi -50bps a 7.0pc. produz auto -0.3 e +15.2anno – ZAR riserve doll 50.3 da 48.9bln. produz oro -0.9pc, miniere +5,2pc – SING riserve doll 279.6 da 276bln -

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online