Hi-tech, occasioni fra le nuvole

Tecnologici americani troppo cari? Sì, ma non per questo poco interessanti. Il settore negli Usa ha guadagnato oltre il 30% negli ultimi 12 mesi in scia ai forti guadagni dei titoli raccolti nell’acronimo FAANG (Facebook (NasdaqGS: FB - notizie) , Amazon, Alphabet (Xetra: ABEA.DE - notizie) , Google). Ora è scambiato a un rapporto prezzo/fair value di 1,07 ma è ancora possibile trovare stock di qualità a prezzi vantaggiosi.

Il cloud rafforza il Moat di Microsoft (Euronext: MSF.NX - notizie)

Microsoft, ad esempio, continua ad avere un margine di apprezzamento di circa il 10% in base alle stime degli analisti, nonostante il titolo sia salito del 32% nello stesso periodo. La performance è stata trainata dagli ottimi risultati riportati nel corso dell’esercizio che si è concluso con una crescita dei ricavi del 14%, spinta dalle vendite della sua piattaforma cloud Azure (Other OTC: AZRH - notizie) e dei servizi del pacchetto Office che hanno beneficiato del grande successo di Windows 10. Questo ha migliorato ulteriormente il margine operativo che è salito di oltre 200 punti base sfiorando quota 32%.

“Sotto la gestione del nuovo CEO Satya Nadella Microsoft si è affermato come il secondo player nell’industria del cloud computing alle spalle di Amazon. Questo, oltre a garantire una nuova fonte di reddito, permette di rafforzare la sua posizione di vantaggio competitivo nel segmento dei clienti business che potranno utilizzare i servizi offerti dall’azienda usando la nuova tecnologia del cloud”, dice Andre Lange analista azionario di Morningstar (NasdaqGS: MORN - notizie) . “Dopo aver incorporato nelle nostre previsioni i futuri risultati di LinkedIn (Swiss: LNKD.SW - notizie) ci aspettiamo che il gruppo registri una crescita media dei ricavi del 10% e stimiamo un fair value pari a 122 dollari” (report aggiornato al 19 luglio 2018).

Salesforce cavalca il trend dell'esternalizzazione

Salesforce.com ha corso ancora più veloce, guadagnando negli ultimi 12 mesi quasi il 60% ma, secondo gli analisti di Morningstar, non ha ancora finito la benzina. In base alle stime le azioni dell’azienda americana valgono al momento 175 dollari, circa il 13% in più rispetto alle ultime quotazioni di Borsa (report aggiornato al 29 agosto 2018).

Salesforce.com è stata tra le prime aziende del settore a concepire - e dunque a produrre e a vendere - i software come singoli servizi da ritagliare sulle esigenze del cliente in modo da rendere più accessibili i costi per questi ultimi. Con il tempo il gruppo statunitense ha allargato il suo portafoglio di applicazioni estendendo il raggio d’azione a un ampio ventaglio di industrie e ha investito fortemente nella tecnologia del cloud computing, rendendo la sua offerta più facile da implementare e aggiornabile in maniera istantanea. L’azienda detiene una posizione di vantaggio all’interno del settore e a conferma degli elevati costi legati alla sostituzione di Salseforce.com con uno dei suoi competitor c’è il basso tasso di rescissione contrattuale da parte dei suoi clienti.

“L’azienda ha riportato nel secondo trimestre ricavi per 3,3 miliardi di dollari e un utile per azione di 0,39 dollari. Risultati che sono andati oltre le nostre attese. Salseforce.com continuerà a beneficiare del trend di lungo periodo di esternalizzare i servizi di IT e prevediamo nei prossimi cinque anni una crescita media del fatturato del 19% e un’espansione del margine operativo dall’attuale 4% al 17%”, dice William Fitzsimmons di Morningstar.

Rapporto medio Prezzo/Fair value ultimo mese

Di Francesco Lavecchia

Autore: Morningstar Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online