Rialzo tassi Usa più vicino, ma nulla di nuovo sotto il sole

La domanda di questi periodi riguarda il futuro dei tassi, delle politiche monetarie. Possono i tassi negativi proseguire, e se servono ancora, o se invece portano maggiori negatività che benefici. Di fatto soffrono le banche, i fondi pensione, assicurazioni, i possessori di liquidità istituzionale. E come contro effetto, invece di innescare maggiore inflazione, una crescita, e ridurre i debiti e il loro costo, abbiamo avuto uno stimolo a favore degli investimenti finanziari, quali bonds, Borse. Soldi che sono stati tolti dagli investimenti, e che hanno peggiorato le esposizioni a RISCHIO in tutte le gestioni dei patrimoni. Con tassi zero, si riduce lo spread su tutte le operazioni finanziarie, e si deve aumentare il rischio onde percepire un rendimento, e perciò le banche soffrono. E sempre più conti correnti passano alla cassa, pagando i tassi negativi sui depositi, oltre che l’aumento delle tariffe. Venerdi sul fronte dati, positivi per EU, con clima consumatori GER al rialzo, vendite dettaglio ESP robuste, leggero rialzo consumi e crescita zero per FF, meglio costruzioni.

Balzo fiducia consumatori in UK, a riconfermare assenza effetti Brexit. bene la crescita PHIL, male la produzione SING, e sempre segnali di debolezza export per ASIA; eccetto MAL e THAI. Dagli USA confermata la crescita, calo marcato utili societari, calo del deficit commerciale, e migliori le spese consumatori. Ma il focus Yellen ha dominato la giornata, ingessando la volatilità, solita calma prima della tempesta. Deboli gli indici, con banche in rinnovato calo, in particolare ITL con -1,5pc. In chiusura con recupero totale, e leggero plus. BONDS stabili, con rendimenti inchiodati sui record minimi, e l’attenzione sempre rivolta a PORT, GRECIA, ITL. Sotto tono commodity. E l’ORO recupera terreno dopo avere effettuato il target correttivo. Sostenuto PETROLIO. Cedente il CHF/cross, meglio GBP, stabilità YEN, EUR, e meglio il DOLL contro emergenti, LATAM, ANGLO. E dopo 5 giorni di costruzione di posizioni, il post-YELLEN ha confermato lo status quo, innescando la liquidazione delle stesse. In sostanza, difficile prevedere l’evoluzione, anche se gli argomenti a favore di un rialzo si sono rafforzati. Bene ANGLO, EMERGENTI, ORO, PETROLIO, INDICI, e sotto tono il DOLLARO. E intanto gli ultimi DATI USA sono risultati nuovamente sotto tono, sotto aspettative, con calo indicatori leader, calo del sentiment consumatori Michigan.

Dati economici

PETRO Saudi frena Opec. Trivelle Usa 406 invariate – EU m3 4.8 da 5.0pc. crediti privati 1.8pc inv, aziende 1.9 da 1.7 – CH yield 10anni -0.50pc. Bca Cantonale Zurigo utili stabili, Cantone Ticino +4.7pc. fallimenti societari 1.sem +6.0pc – UK yield 10anni 0.56pc. invest industr +0.5 da -0.6. Gdp 2.trim +0.6 e 2.2anno. servizi 0.5pc. fid cons ago +3.2pc – GER yield 10anni -0.08pc. Gfk (Swiss: GFK.SW - notizie) fid cons sett 10.2 da 10.0 – FF yield 10anni 0.16pc. fid cons 97 da 96. Gdp 2.trim 0.0 e +1.4anno. nuove costruz luglio +4.7anno – ITL yield 10anni 1.14pc. Spread 122. Trevi Fin +4.5 – ESP yield 10anni 0.94pc. vendite dett +4.9anno – GRECIA yield 10anni 8.04pc, PORT 3.02pc – SEK H&M -2.5pc – USA yield 10anni 1.56pc. utili societari 2.trim -2.4 da +2.2. gdp 2.trim 1.1 da 1.2, prezzi 2.3pc, spese cons 4.4 da 4.2pc. Michigan sentiment 89.8 da 90.4, aspett cons 78.7 da 80.3. indicatori leader 8.1 da 8.4pc. bil comm -59.3 da -63.3bln. Uber 1sem perdita oltre doll 1.2bln. Game Stop -7,0 – ASIA export in calo, eccetto MAL e THAI in meglio – PHIL dati eco, politica positivi, peso in rialzo. Gdp 2.trim +7pc oltre attese – Scorea fiducia cons ago 102 da 101 – GIAPP yield 10anni -0.0750pc. cpi nazionale luglio -0.4 anno inv, core -0.5pc inv – SING prod ind -4.0 e -3.6anno da 0.6pc – INDIA Tata Motors utili dimezzati.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online