STM vivace: marginale impatto da warning Osram. Buy confermato

Tra le blue chips che oggi stanno approfittando più di altre del rimbalzo messo a segno dall'indice Ftse Mib troviamo STM (Shenzhen: 000892.SZ - notizie) , che mostra una maggiore forza relativa rispetto al mercato.

Il titolo reagisce dopo il pesante sell-off di ieri, quando la giornata si è conclusa con un affondo di oltre cinque punti percentuali che hanno spinto le quotazioni ad un passo dai 18,5 euro, sui livelli di metà aprile.

Ieri STM è stato influenzato dall'andamento negativo dell'intero comparto dei semiconduttori dopo la flessione accusata dal Nasdaq Composite nella sessione di mercoledì.

Quest'oggi il titolo ha imboccato da subito la via dei guadagni e dopo aver segnato un massimo intraday a 19,49 euro, ha ripiegato un po', presentandosi ora a 19,295 euro, con un progresso del 2,5% e oltre 2,6 milioni di azioni transitate sul mercato fino a questo momento, rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a poco più di 4 milioni di pezzi.

Osram lancia un nuovo profit warning

STM oggi è finito nuovamente sotto i riflettori di Equita SIM, i cui analisti hanno dedicato un report al titolo nel quale hanno affrontato le possibili implicazioni del profit warning lanciato da Osram.

Ieri il gruppo tedesco che è leader nel settore dei prodotti per illuminazione e deriva il 50% del fatturato dal segmento auto, ha rivisito al ribasso nuovamente la guidance per quest'anno, dopo aver già tagliato le sue stime il 3 maggio scorso.

Nel (Londra: 0E4Q.L - notizie) dettaglio Osram prevede di realizzare ora ricavi in crescita del 2% rispetto al 4% precedente, con un downgrade dl 2% sul 2018, ovvero del 4% sul secondo semestre visto che il primo è già noto, ricordando che l'anno per il gruppo finisce a settembre.

Le previsioni sull'Ebitda sono state ridotte a 585 milioni di euro, contro i 640 milioni indicati in precedenza, con un taglio dell'8%.

I motivi alla base del taglio e le indicazioni dalla conference call

Ci sono due motivi che hanno causato il profit warning e che secondo gli analisti di Equita SIM pesano in egual misura: da una parte l'incertezza derivante dalla introduzione dei dazi e sulla pianificazione dei volumi di auto, e dall'altra il posticipo di progetti nel segmento smartphone e orticoltura, con riferimento all'uso dei led per coltivare verdura e piante in serra.

Dalla conference call di ieri e? emerso che ci saranno minori volumi di auto in Europa nel terzo trimestre, in particolare per Volkswagen (IOB: 0P6N.IL - notizie) , che ha annunciato di voler chiudere la fabbrica principale di Wolfsburg per 1 o 2 giorni alla settimana ad agosto e settembre, a causa di problemi nell’ottenimento delle nuove certificazioni delle emissioni CO2.

E' emerso inoltre che Samsung ha deciso di non introdurre la funzione di scansione dell’iride, che era effettuata con prodotti Osram nel Galaxy S9, nel nuovo smartphone S10.

Gli impatti previsti per STM e Infineon (Xetra: 623100 - notizie)

Secondo la SIM milanese per STM e Infineon non ci sono conseguenze derivanti dal problema smartphone/orticultura, mentre e? rilevante quella sul settore auto. Detto questo, l’impatto secondo gli analisti è minore rispetto ad Osram in quanto quest’ultima e? sovraesposta a Volkswagen in Germania, mentre il business di STM e Infineon e? piu? diversificato e globale.

Inoltre gia? nel primo trimestre Osram aveva mostrato segnali di perdita di quota di mercato e di un pricing negativo nel business auto, una situazione opposta a quella di STM e Infineon.

Per questo Equita SIM stima un impatto potenziale nel terzo trimeste sulle vendite di gruppo per STM e Infineon inferiore ad un punto percentuale. Infine, gli analisti fanno notare che Lear, un produttore di componentistica auto americano, ha riconfermato la guidance al proprio Capital Market Day l’altro giorno.

Confermata così la strategia bullish per STM che secondo la SIM milanese resta da acquistare con un prezzo obiettivo a 27 euro.

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