Non solo stress test

Nonostante questa settimana si concluda con la pubblicazione degli stress test, peraltro oggetto di rumor da alcune giornate, non vi è stato particolare impatto o speculazione sull’argomento, fatto salvo l’andamento di Mps che rimane estremamente sensibile ad ogni dichiarazione, sia positiva che negativa.

Tutto sommato il nostro indice Ftse Mib rimane ben supportato sopra i 16500, però fatica a rompere la resistenza dei 17000 e consolidare un trend di mercato al di sopra di questo livello.

E’ stata però la settimana di Ipo importanti, dopo un’ampia pubblicità è sbarcata a Piazza Affari, la Enav, con un grande successo di sottoscrizione pari a 8 volte l’offerta. Positivo lo svolgimento delle contrattazioni, con il titolo collocato a 3,30 euro per azione, che ha subito performato fino al massimo di 3,708 nel corso delle sedute.

In ambito governativo è stata una settimana importante per il Tesoro che ha collocato 4,5 miliardi di un nuovo titolo benchmark Btp decennale il dicembre 2026 il cui rendimento in asta eguaglia il minimo storico dell’asta di marzo all’1,24% in discesa rispetto all’1,35% di quella di giugno. Minimo storico anche sulla scadenza a 5 anni, dove il rendimento è sceso allo 0,26% dallo 0,33% dell’asta di giugno.

Rendimenti sempre più negativi per i CTZ; il Tesoro ha collocato in asta 2.5 miliardi di euro in titoli CTZ offrendo un tasso negativo pari a 0.15% rispetto alla precedente emissione (-0.137%) e ritoccando il minimo storico. Le banche sono le principali acquirenti di questo strumento perché garantisce loro un ritorno maggiore rispetto a depositare la liquidità presso la Banca Centrale Europea devono pagare lo 0.40%.

Per i corporate è stata una settimana di poca attività, normale statisticamente in questa parte dell’anno. Gamenet, società di scommesse sportive e giochi online ha rifinanziato con successo e con due anni di anticipo il bond high yield da 200 milioni di euro che era stato emesso nel 2013. Gamenet ha infatti collocato presso investitori istituzionali un’obbligazione da 200 milioni di euro con cedola fissa del 6% pagabile su base semestrale e contestualmente ha dato corso al rimborso anticipato del vecchio deal con scadenza 2018 e cedola del 7,25%. Il bond è di tipo senior, callable a partire dal secondo anno ed è negoziabile per importi minimi di 100.000 euro. Il bond ha scadenza nel 2021 e il rating è “speculative grade”:B1.

La multinazionale Unilever (NYSE: UL - notizie) ha collocato un nuovo prestito obbligazionario suddiviso in due tranche scegliendo come valuta il dollaro: 700 milioni sulla scadenza a dieci anni, 28 luglio 2026, cedola fissa del 2% pagata ogni sei mesi, 500 milioni sulla scadenza a cinque anni, con cedola annua fissa 1.375% con frequenza semestrale. Taglio minimo di negoziazione 100.000 dollari e rating assegnato al bond A+.

Tanti minobond in questa settimana, segno della grande attenzione delle aziende e degli investitori su questa forma di finanziamento per le prime e di supporto alla crescita di piccoli progetti industriali dall’altra. Tra questi la Tecno Spa con un deal da 5 milioni di euro. La società di Mariano Comense è attiva nella progettazione, commercializzazione di parti di arredo. Si tratta di un’obbligazione senior di durata cinque anni, con scadenza 31 dicembre 2021, e che offre interessi in misura fissa pari al 5.25% su base semestrale. Il rimborso è previsto in forma ammortizzata di quattro rate a partire dal dicembre 2018. Il taglio minimo di negoziazione è pari a 100.000 euro nominali. Un altro minibond ad alto rendimento in quotazione a Piazza Affari è Osa (Operatori Sanitari Associati), una cooperativa sociale e di lavoro nata a Roma nel 1985 che offre assistenza a domicilio, ospitalità in residenze sanitarie, attività riabilitativa e psichiatrica. L’obbligazione ha un ammontare di 10 milioni di euro, è disponibile per tagli minimi di 10.000 euro, scadenza 2023 e corrisponde una cedola a tasso fisso del 7% su base semestrale con data di stacco il 18 gennaio e 18 luglio di ogni anno, il rimborso è previsto in forma ammortizzata di quattro rate annuali a partire dal 2019.

Il Gruppo Lecta (Cartiere del Garda) è al lavoro per una emissione obbligazionaria da 590 milioni di euro che va a rifinanziare precedenti emissioni. Il rating assegnato da Moody’s ai bond è B2. Nello specifico sta lavorando a un prestito obbligazionario in due tranche: una a tasso variabile con scadenza 2022 e l’altra a tasso fisso con scadenza 2023.

La Banca Mondiale ha emesso le prime obbligazioni per lo sviluppo sostenibile emessi dalla Banca Mondiale (BIRS) in Renminbi Cinese(CNY) e Rupia Indiana (INR). Il bond in renminbi corrisponde una cedola fissa annuale pari al 2.5% in euro. La Banca Mondiale rimborserà agli investitori il 100% del capitale nominale investito in CNY ed il rimborso sarà regolato in euro. Il bond in INR, invece corrisponde una cedola fissa annuale pari al 5.80% in euro ed anche in questo caso il rimborso a scadenza sarà in euro e a 100. Il rating è al massimo livello Aaa. Questi progetti hanno come finalità la riduzione della povertà ma anche lo sviluppo di tutta una serie di servizi di cui tali paesi sono deficitari.

Tiscali (Londra: 0LLP.L - notizie) prepara un’emissione di bond convertibili. L’obbligazione convertendo da 18.5 milioni di euro servirà per abbattere il debito della società. L’emissione sarà riservata a investitori qualificati e avrà durata di 4 anni, con tasso cedola del 7% e un prezzo fisso stabilito in Euro 0.06/azione per la conversione delle obbligazioni in azioni Tiscali.

Di Carlo Aloisio

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Autore: ItForum Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online