Atlantia scende ancora: i dubbi sull'accordo con Acs e Hochtief

Anche la seduta odierna non ha riservato nulla di buono per Atlantia (Londra: 0I2R.L - notizie) che, dopo aver ceduto due punti e mezzo percentuali, ha continuato a scendere, perdendo terreno per la quarta seduta consecutiva. Il titolo, che ha occupato l'ultima posizione nel paniere delle blue chips, in netta controtendenza rispetto al mercato, si è fermato a 26 euro, con una flessione del 2,33% e oltre 4 milioni di azioni trattate, più del doppio della media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 1,6 milioni di pezzi.

In sole quattro sedute il titolo ha mandato in fumo più della media del rialzo a doppia cifra messo a segno durante la scorsa settimana e che aveva portato il titolo ad un passo dai 28 euro, a poca distanza dai massimi storici segnati a inizio novembre dello scorso anno.

Accordo con Acs (Amsterdam: SR6.AS - notizie) e Hochtief (IOB: 0EPW.IL - notizie) per un investimento su Abertis (Amsterdam: IF6.AS - notizie)

Atlantia continua a rimanere nella morsa dei ribassisti dopo che ieri è stato annunciato l'accordo raggiunto tra il gruppo italiano, Acs e Hochtief, per un investimento congiunto su Abertis.
L’offerta di Atlantia sul gruppo spagnolo sara? ritirata, mentre quella di Hochtief verrà convertita in cash a 18,36 euro per azione. Le azioni di Abertis passeranno poi ad un veicolo controllato al 30% da ACS, al 20% da Hochtief e al 50% piu? un’azione da Atlantia.

Atlantia si e? impegnata ad acquisire da ACS fino al 24% di Hochtief, a fronte di un esborso di 2,5 miliardi di euro, e con quest’ultima ha siglato un accordo per condividere le opportunita? che si creeranno in progetti di costruzione e gestione di infrastrutture.
Atlantia avra? anche un’opzione per acquisire entro il 23 marzo una quota fra il 29,9% e il 34% di Cellnex, posseduta da Abertis, ad un prezzo fra 21,2 e 21,5 euro per azione, con un esborso di 1,5-1,7 miliardi di euro.

I vantaggi per Atlantia

Secondo gli analisti di Equita SIM diversi sono i vantaggi per Atlantia dall'investimento congiunto: in primis aver evitato una guerra di rilanci, in secondo luogo avere un partner spagnolo che condivida i rischi politici, e in terzo luogo le sinergie con Abertis nella co-gestione delle attivita? in America Latina, lo sviluppo dei servizi di mobility payment su tutti i mercati, l’ottimizzazione del costo del debito, se quest'ultimo per Atlantia ed il veicolo sara? confermato inferiore al 2%.

Analisti sorpresi dall'ingresso nel capitale di Hochtief

Per la SIM milanese l’entrata nel capitale di Hochtief e? una sorpresa ed andranno verificate le reali opportunita? in termini di brownfield generati in favore di Atlantia.
Hochtief ha indicato in 6-8 miliardi di euro le sinergie attese dall’integrazione con Abertis per l’accelerazione nell’acquisire nuovi green fields con concessioni poi gestite da Abertis.

Gli analisti di Equita SIM si attenderebbero che Atlantia confermi l’impegno di incrementare il dividendo fino al 30% e quindi quello del 2018 dovrebbe aumentare del 25% rispetto al 10% atteso, assicurando uno yield del 5,7%, che sale al 7% nel 2020.
La SIM milanese conferma la sua strategia bullish su Atlantia, reiterando la raccomandazione "buy", con un prezzo obiettivo a 29,3 euro.

Bca IMI: l'acquisto di Abertis diventa molto più complicato

A puntare sul titolo è anche Banca IMI che invita ad aggiungerlo in portafoglio, con un target price a 30,2 euro.
Al pari di Equita SIM, anche Banca IMI ha fatto sapere di essere sorpresa dall'investimento diretto di Atlantia in Hocthief da 2,5 miliardi di euro, spiegando che il destino delle quattro società è strettamente intrecciato e questo rende l'acquisto di Abertis molto più complicato.

Gli analisti evidenziano che l'esborso complessivo per il gruppo guidato da Castellucci ammonterebbe a circa 7 miliardi di euro e sebbene il pagamento dei dividendi non sembri a rischio e la leva finanziaria non sia troppo tesa, gli esperti sono più scettici sulla strategia di allocazione del capitale di Atlantia che sembra seguire una logica finanziaria più che industriale.

Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online