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CNH I.: nuovi record all'indomani dei conti. La view dei broker

La settimana si è chiusa in bellezza per CNH Industrial che, dopo aver ceduto ieri quasi un punto e mezzo percentuale, si riscattato quest'oggi con un bel rialzo che lo ha portato a segnare nuovi massimi storici oltre la soglia dei 10 euro. Il titolo nell'intraday a segnato un top a 10,26 euro, per poi fermarsi a 10,13 euro, con un vantaggio del 2,48% e circa 6,5 milioni di azioni transitate sul mercato, in linea con la media giornaliera degli ultimi tre mesi.

I risultati del primo trimestre del gruppo

CNH Industrial ieri ha perso terreno dopo la diffusione dei risultati del primo trimestre, complice l'effetto sell on news, visto che i numeri presentati dal gruppo sono stati migliori delle attese. Qualche presa di profitto però ha avuto la meglio anche alla luce della buona performance messa a segno di recente che ha trovato un immediato seguito quest'oggi.

CNH Industrial ha chiuso il primo trimestre dell'anno con un utile netto adjusted pari a 58 milioni di dollari, in deciso rialzo rispetto al dato dello stesso periodo dello scorso anno pari 1 milione, mentre l'utile netto è stato di 49 milioni di dollari, contro il rosso di 513 milioni dei primi tre mesi del 2016.

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In crescita anche i ricavi che sono aumentati del 5,8% a 5,681 miliardi di euro, mentre l'utile operativo delle attività industriale è stato pari a 219 milioni di dollari in salita di 41 milioni, a fronte di un margine operativo del 4,1%, in aumento dello 0,6%.
L'indebitamento netto industriale è cresciuto di 600 milioni di dollari a 2,1 miliardi di euro, mentre quello totale è di 24,5 miliardi di dollari, in contrazione di 0,8 miliardi.

Confermati i target per il 2017

CNH Industrial ha confermato gli obiettivi previsti per il 2017 con la previsione di un utile per azione adjusted compreso tra 0,39 e 0,41 dollari, ricavi netti per le attività industriali tra 23 e 24 miliardi e un indebitamento netto industriale tra 1,4 e 1,6 miliardi di dollari a fine 2017.

La view di Equita SIM

Commentando i risultati diffusi ieri da CNH Industrial, gli analisti di Equita SIM parlano di un primo trimestre leggermente migliore delle attese per il segmento delle macchine agricole, grazie alla performance dell'America Latina, mentre non ha riservato sorprese l'utile che è stato in linea con le previsioni. Debole invece la performance per i materiali da costruzioni, a causa del calo dei volumi e dei prezzi, e dei veicoli commerciali, principalmente per il mix sfavorevole.

La SIM milanese ha deciso di rivede al rialzo le stime per l'anno in corso e per il prossimo, alzandole in media del 5% con riferimento all'utile per azione, posizionandosi nella parte alta della guidance.
La raccomandazione su CNH Industrial resta ferma a "hold", con un prezzo obiettivo alzato da 8,2 a 9 euro, anche alla luce di un aggiornamento dei multipli dei competitors.

Diverse banche d'affari bullish sul titolo

A rivedere la valutazione del titolo è stata anche Banca Akros che ha migliorato il target price da 9,25 a 10,4 euro, ribadendo il rating "accumulate". Gli esperti segnalano che i conti del primo trimestre sono stati buoni per le macchine agricola e per powertrain, ma deludenti con riferimenti alle macchine per costruzioni.

Banca IMI ha ribadito la raccomandazione "buy" su CNH Industrial dopo la trimestrale, mentre una promozione è arrivata da Mediobanca Securities. Gli analisti hanno rivisto la loro strategia da "neutral" a "outperform", con un fair value aumentato da 8,6 a 11,6 euro.
Gli analisti hanno apprezzato l'andamento della divisione delle macchine agricole nel primo trimestre, segnalando che per le macchine per costruzioni il management prevede un ritorno all'utile nel trimestre in corso.

Questo secondo Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) è importante perchè l'unità potrebbe essere soggetta ad un'ottimizzazione di portafoglio e inoltre in quanto un margine del 5%/8% con una ripresa dei ricavi ad un livello di 3 miliardi di dollari sarebbe rilevante in termini di profitti.

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