Mediobanca sale. Per Equita avrà vantaggi da linee guida BCE

A Piazza Affari l'attenzione continua a rimanere alta sui titoli del settore bancario che nelle ultime giornate sono stati oggetto di numerose vendite, sulla scia delle indicazioni arrivate dalla BCE (Toronto: BCE-PRA.TO - notizie) relative alle nuove linee guida per la gestione dei crediti deteriorati. Anche quest'oggi i protagonisti del comparto hanno archiviato la seduta in calo, con l'unica eccezione di Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) che è salito in controtendenza.

Il titolo ha terminato gli scambi a 9,15 euro, con un progresso dello 0,99% e volumi di scambio sostenuti, visto che a fine sessione sono transitate sul mercato oltre 5,6 milioni di azioni, poco meno del doppio della media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 3 milioni di pezzi.

Già nelle scorse sedute Mediobanca si è comportato meglio di altri bancari, visto che dopo i rialzi delle prime giornate di ottobre è riuscito a schivare le vendite, archiviando le ultime due sessioni sulla parità, per poi allungare il passo oggi.

Mediobanca promosso da Equita SIM e inserito in portafoglio

Il rialzo odierno è stato senza dubbio favorito dalle buone notizie arrivate da Equita SIM, i cui analisti hanno deciso di cambiare strategia su Mediobanca, con un cambio di rating da "neutral" a "buy" e un prezzo obiettivo alzato del 6% a 10,5 euro. Il titolo è stato inoltre inserito dagli analisti nel loro portafoglio principale suggerito a Piazza Affari, con un peso di 340 punti base.

Il gruppo sarà avvantaggiato dalle linee guida della BCE su Npl

Secondo gli esperti di Equita SIM, Mediobanca sara? addirittura avvantaggiata dalle nuove linee guida della BCE che invece stanno alimentando non poche preoccupazioni per gli altri gruppi bancari presenti a Piazza Affari.
Gli analisti fanno notare infatti che Mediobanca con Compass e? uno dei leader di mercato nel credito al consumo, area di business dove vengono originati molti crediti non garantiti, la categoria piu? penalizzata dalle linee guida fornite dalla BCE.

C'è da dire però che Compass per policy dopo un anno vende tutti i nuovi crediti deteriorati a 5 centesimi di euro e quindi non sarebbe impattata dalle disposizioni che arrivano dall'Eurotower, avendo gia? una copertura del 95% al primo anno.

La SIM milanese vede al contrario due chiari vantaggi per Mediobanca: il primo è che Compass potra? fare nuovi accordi di distribuzione con banche che non vorranno tenere crediti unsecured in bilancio.
Il secondo è che ampliandosi il mercato secondario dei crediti non performanti, aumenteranno le opportunita? di fare affari da parte di MB Credit Solution, bad bank del gruppo che ha iniziato a comprare e fare servicing di NPLs anche non captive.

Per gli esperti di Equita SIM, Mediobanca, con un Common Equity Tier 1 2018 al 14%, ha il capitale per supportare la crescita dei volumi e quindi potrebbe cogliere le opportunita? offerte da questo potenziale cambiamento nella regolamentazione.

Due fattori giustificano il miglioramento del multiplo P/E

Gli analisti hanno così rivisto il target del titolo, portando il multiplo prezzo-utile 2019 a 12,6 volte. Il miglioramento del multiplo a loro avviso e? giustificato da due fattori: le opportunita? di crescita nel credito al consumo e le attività sulle esposizioni non performanti, e il leggero aumento dell’appeal speculativo per la riduzione del peso del patto dopo che nei giorni scorsi Pirelli si è tirata fuori dall'accordo tra i soci dell'istituto di Piazzetta Cuccia.

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