Strategie post-Brexit su tanti titoli. Le top pick di Kepler

I mercati azionari continuano a muoversi all'insegna dell'incertezza e del nervosismo, condizionati dai timori e dalle incognite legate agli sviluppi dell'esito del referendum sulla Brexit.
In conseguenza di tale evento gli analisti di Kepler Cheuvreux hanno rivisto le loro strategie di investimento, tagliando le stime e rivedendo i target price dei titoli di vari settori.

Elevato premio al rischio dopo la Brexit: i settori più colpiti

In seguito al referendum sulla Brexit, il broker si aspetta che le azioni dell'area euro siano caratterizzate da un elevato premio al rischio, motivo per cui hanno alzato il costo dell'equity, riducendo in media del 3,3% le stime sull'utile per azione riferite al triennio 2016-2018 e tagliando le valutazioni dei vari titoli in media del 7%.

A Piazza Affari i settori più colpiti sono quello finanziario, dei media e dei trasporti, mentre minori impatti si registrano per il comparto delle utility. Partendo dai finanziari, gli analisti mantengono nel complesso un giudizio neutrale in ragione delle valutazioni e dei fondamentali forti, a fronte però di un contesto operativo molto difficile e del rischio politico in Europa.

Le strategie sui bancari

Per alcuni bancari viene confermata la raccomandazione "buy" ed è il caso di Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) il cui target price scende da 8,9 a 7,6 euro, mentre per Unicredit (EUREX: DE000A163206.EX - notizie) e Intesa Sanpaolo (Amsterdam: IO6.AS - notizie) viene rivisto rispettivamente da 3,1 a 2,7 euro e da 4,4 a 3,5 euro. Rating "buy" anche per Banca Popolare dell'Emilia Romagna e Ubi Banca (Amsterdam: UF8.AS - notizie) , con un prezzo obiettivo che passa da 5,8 a 5 euro nel primo caso e da 4,2 a 3,5 euro nel secondo.

Più cauto il giudizio su Banco Popolare (Amsterdam: PB8.AS - notizie) e Banca Popolare, con una raccomandazione "hold" e un fair value tagliato da 3,8 a 3,3 euro per il primo e da 0,63 a 0,56 euro per il secondo. Lo stesso rating viene assegnato a Banca Monte Paschi, con un prezzo obiettivo che passa da 0,8 a 0,6 euro.

Settore lusso e auto sotto la lente

Quanto al settore del lusso, per Moncler la raccomandazione viene confermata a "buy", con un target price rivisto da 18 a 17 euro, mentre per Salvatore Ferragamo (Londra: 0P52.L - notizie) il consiglio è di mantenere in portafoglio con un fair value rivisto da 21 a 20,5 euro.

Per tenere conto della debolezza della sterlina nei confronto dell'euro, del calo delle stime sui volumi in Europa per i prossimi due anni e di un più elevato costo dell'equity per il crescente rischio politico, gli analisti hanno usato le loro forbici anche sui titoli del settore auto. Per Fca la raccomandazione resta ferma a "hold", con un prezzo obiettivo ridotto da 7,5 a 6,2 euro, mentre per Ferrari (Berlino: 2FE.BE - notizie) il consiglio è di ridurre l'esposizione in portafoglio, con un target price a 32 euro.

Le indicazioni sui media e sul cemento

Con riferimento ai media, il broker si aspetta un impatto negativo sulla pubblicità nel Regno Unito che era già in rallentamento, tanto da prevedere una lieve recessione per il settore pubblicitario inglese il prossimo anno.
Alla luce di ciò Kepler Cheuvreux ha modificato la valutazione di Mediaset (Londra: 0NE1.L - notizie) da 5 a 4,2 euro, mantenendo però inalterata la strategia "buy", dal momento che il gruppo ha i migliori upgrade degli utili per azione da inizio anno ad oggi.

Spostando l'attenzione sul settore del cemento, gli analisti ribadiscono la view positiva su Buzzi Unicem (Londra: 0NVQ.L - notizie) con un rating "buy" e un prezzo obiettivo tagliato da 18,5 a 17,5 euro, e la stessa raccomandazione viene espressa per Cementir, con un target price che scende da 6,1 a 5,6 euro.

Le top pick di Kepler Cheuvreux a Piazza Affari

Kepler Cheuvrex conferma come top pick alcuni titoli come Atlantia (Londra: 0I2R.L - notizie) , Buzzi Unicem, Intesa Sanpaolo, Leonardo-Finmeccanica (Other OTC: FINMF - notizie) , Mediaset, Moncler, Prysmian (EUREX: 3056144.EX - notizie) e Telecom Italia (Other OTC: TIAJF - notizie) .
A detta degli analisti queste azioni, pur non essendo rimaste immuni alle forti vendite arrivate dopo il voto sulla Brexit, vantano una buona qualità e sono ben posizionate nei rispettivi settori, con una crescita potenziale interessante e multipli bassi.

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