Normalizzazione nei mercati in corso

I tanto attesi avvenimenti importanti per la settimana sono stati annunciati. Tutto in buona sostanza perfettamente nelle aspettative. Questo è stato positivo per il sentiment, in quanto ha tolto delle incertezze, almeno per il brevissimo. Tassi USA rialzati di 0.25pc, e frenata delle aspettative di una accelerazione della stretta, dopo i commenti Yellen. Questo è andato contro il DOLL. Il voto NL ha riconfermato il Governo attuale, togliendo timori di una ascesa marcata anti-europeista, e questo è andato a favore dell’euro, che tocca max1 mese. Un voto che non lascia comunque cancellare l’attuale movimento contro EU, visto che i seggi europeisti sono calati, e i contro hanno guadagnato terreno, meno del necessario, ma comunque migliorati, e per la formazione governo nuovo sarà necessario molto tempo, e una coalizione. Quindi cedimento yields, in particolare Treasury USA che cedono 10bps, rientro dello SPREAD periferici EU, ripresa indici borse, finanziari, energia. Rialzo commodity, petrolio, oro, ARG. Per il GIAPP, CH, NOK, tassi invariati, politica monetaria e prospettive economiche, invariati, nel previsto. In Cina stretta prosegue, con ulteriore +10bps, a seguire pari-pari mossa Usa.

La mossa USA in atto, di politica monetaria, segna di fatto una fine del periodo di allentamento globale. Il rifiuto ad un nuovo referendum sulla Scozia da Uk, dovrebbe pure ridurre timori. Il prossimo FOCUS chiave sarà il budget, la tassazione USA, che determinerà vincitori e sconfitti, e potenziali ampi fluttuazioni nei mercati finanziari, e determinare il futuro valore del DOLL. E da seguire a mio avviso, in particolare l’andamento DOLL e YEN. Il primo con potenziale di ritorno come valuta qualitativa di riferimento, e il secondo con la perdita del valore rifugio, i debiti record, la necessità di svalutare per contenere la crescente concorrenza in ASIA (che hanno svalutato), e pure, il differenziale di rendimento, in contrapposizione tra i due. Per quanto riguarda la serie di DATI economici, sempre poco guardati, abbiamo avuto un aumento marcato della disoccupazione non previsto in AUD, conferma della crescita NZ, disoccupazione invariata per HK e SEK, conferma prezzi consumo e inflazione in EU. Dagli USA ampiamente positivo il flusso di capitali investimento, calo marcato permessi costruzione con rialzo robusto delle nuove costruzioni, a max4 mesi. Disoccupazione settimanale calo leggermente inferiore, calo marcato Phil Fed manifatturiero. Acquisti di TREASURY Usa da Saudi, e ritorno alle vendite da Cina. TASSI invariati anche per TURK, che vede un aumento ampio disoccupazione e inflazione, crollo ulteriore turismo, peggioramento del budget. E da UK, ripresa della GBP di tutto quanto perso da fine febbraio. Meglio YEN, CHF, bene ORO, ARG, sostenuto PETROLIO. Cedenti AUD, NZD. Dopo il cedimento iniziale di YIELDS, rimbalzo marcato in particolare per FF, ITL, ESP, UK. Nei titoli balzo delle banche, bene energia, minerari.

Dati economici

EU vendita auto febbr +2.2pc, segni di saturazione dopo 3anni di espansione, cedono quote VW, PSA e FORD, OPEL. Cpi febbr 0.4 e 2.0anno, core 0.4 e 0.9anno. GER obj riduz debito, aggiustare globalizzazione che comunque non puo’ essere evitata. Contro nazionalismi e protezionismo. Pol mon ampia in certe nazioni non serve a nulla – CH yield 10anni -0.02pc. BNS 0.75pc inv, prev gdp 1.5pc, prospettive stabili, CHF resta sopravalutato e pronti ad intervenire se necessario, inflaz 1.1pc – UK yield 10anni 1.28. BoE (Shenzhen: 000725.SZ - notizie) tassi 0.25pc inv, QE 435bln inv, voto 8:1. Sainsbury (Amsterdam: SJ6.AS - notizie) -3.0pc, AngoAM +10pc – GER yield 10anni 0.44pc. Lugthansa +3.5 – FF yield 10anni 1.08pc. PSA vendite -3.1pc – ITL yield 10anni 2.22, btp/bund 185. Alitalia (Stoccarda: 2278962.SG - notizie) ulteriori tagli prev, riduz 2000 personale. GE +3.3, Unicredit (EUREX: DE000A163206.EX - notizie) +2.7, MTechnimont +12pc, Safilo -5.0, Mondadori +4.5pc. Banche +2.0. FCA vendite +8.7pc. Padoan, lotta evasione fiscale per ridurre le tasse – ESP yield 10anni 1.86 – NL disocc 5.3 da 5.4pc. Governo confermato, con riduz seggi, necessità di coalizione, tempi lunghi. – SEK disocc febbr 7.4pc – NOK tassi 0.5pc inv – TURK tassi inv 8.0pc, stretta su crediti in atto – AUSTRIA cpi febbr 0.3 e 2.2anno. inflaz 0.2 e 2.4pc anno – URSS riserve doll 391.4 da 393.4bln. inflaz calo veloce oltre aspettative – GRECIA disocc 4.trim 23.6pc da 24.4 – USA yield 10anni 2.52pc. TIC (Shanghai: 600751.SS - notizie) flusso capitali 110.4blnda -65.3. Fed Kashkari unico contro rialzo tassi. Permessi costruz febbr -6.2pc, nuove costruz +3.0pc e max4 mesi a 1.288mln. disocc sett 241k da 243k, nuovi posti lavoro 5.626mln da 5.539mln. Phil Fed 32.8 da 43.3. Bloomberg fid cons 51 da 50.6. MSCI +13pc voci offerta da S&P Global (Francoforte: 851710 - notizie) . Tesla aucap 1.15bln. Dollar General vendite meglio. Oracle (NYSE: ORCL - notizie) +8,0pc. Guess -10pc – GIAPP yield 10anni 0.07pc. tassi -0.10pc inv – CINA ZTE +10pc. Yield ulteriore +10bps. PBOC ritorna a vendere TBills per 45bln – NZ gdp 4trim 0.4 e 2.7anno da 3.3pc – AUD aspett inflaz 4.0 da 4.1pc. disocc 5.9 da 5.7pc – HK disocc 3.3pc iinv.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online