Politiche monetarie restano al centro dell'attenzione

La settimana scorsa ha visto un declassamento della geopolitica, politica (Coree, voto ITL senza problema Grecia, Francia, Catalogna, Brexit stabile incerto), a favore della politica monetaria (commenti elementi Fed, voci rientro QE Giapp, CINA in riduzione acquisti treasury, ECB verso riduzione QE). Poi la formazione del Governo GER, con grande-coalizione (finalmente), che ha ridato il tono ottimismo maggiorato, in aggiunta alla serie di DATI economici (migliori per Eu, e inferiori per USA, nelle aspettative), alle previsioni UTILI societari, forza PETROLIO, COMMODITY, METALLI a spingere i singoli settori, rialzo BANCHE da inferiori timori NPL, e potenziale aumento redditività creditizia). Quindi attività derivata dal balzo YEN, che ha causato liquidazioni di long dollari, euro, sterline, balzo YIELDS globali, con Bunds max6 mesi. Maggiore VOLATILITA’ in mercati ristretti, mani deboli, e tutti unidirezionali. INDICI su nuovi record massimi. Un EURO max3 anni, GBP max19 mesi, e un DOLL sempre depresso. La Germania ha presentato la posizione del nuovo Governo, con accordo di base, obiettivo fondo monetario EU, aumento legame con FF, dando segnali di continuità, stabilità, e distogliendo i timori Catalogna, Grecia, Italia, Brexit. Movimenti di mercato molto ripidi, poco sostenibili, e non correlati ai fondamentali, come il prezzo del PETROLIO, passato da doll 45/barile di giugno, ai 70doll odierni, pure se andato nella direzione prevista. YIELDS di lungo termine in calo, come il 30anni USA, passato da 2.95pc inizio anno, ai 2.85 attuali, o al record massimo di fallimenti, chapter11 in USA, con tutti i commentatori, politici, dati economici a dire altro.

Consumi, commercio estero sempre in rallentamento. Per il cambiamento della politica monetaria, dopo la mossa USA, è oramai da ottobre che si prospetta globale, con riduzioni di acquisti assets, iniezioni super-ampie di liquidità generalizzate, in maniera lenta, graduale, da parte di BoJ, ECB, BoE (Shenzhen: 000725.SZ - notizie) , con probabili 3 rialzi tassi USA, per il 2018, anno dell’inversione della strategia monetaria. Ripresa economica, senza inflazione, improvvisi voci e silenzi, con tutti i problemi ancora da risolvere (immigrazione, salari, sanzioni Urss, brexit, Turk, Cina-USA commercio, protezionismo, Coree, NAFTA, riforma fiscale Usa e tassazione multinazionali, aumento dei divari sociali, debiti statali e privati record storici e in rialzo, e varie). Questo con OTTIMISMO ai record massimi, tutti concordi all’unisono, e con ampio utilizzo prodotti derivati, che ne accentuano le quantità e i repentini movimenti nei mercati. Ma finché non avremo INFLAZIONE, la normalizzazione sarà lenta e lunga, e gli ASSETS finanziari non sono a rischio di crollo. La dinamica dei mercati resta di breve termine, con incertezze. Venerdì abbiamo avuto YIELDS sostenuti, sui massimi recentemente raggiunti, in particolare periferici Eu, con il 10anni CH tornato in positivo. Sostenuto PETROLIO, da calo produzione, stoccaggi e riserve, Usa. Bene ORO, ARG in un mercato che lo ritrova interessante. INDICI in rinnovati record massimi/storici, spinta da energia, auto, finanziari, focalizzati su utili societari, M&A. Per le VALUTE, cede YEN, CHF, con TURK, PHIL, HK, CAD, e spinta per GBP, EUR, AUD, NZD, LATAM, MXN, YUAN, CECO (Shanghai: 603698.SS - notizie) , URSS, stabili ZAR, INDIA, e rialzo NOK/calo SEK. E intanto, il miracolo San Gennaro a Napoli si è ripetuto venerdì.

Dati economici

CRIPTO Telegram ICO da oltre 1.2bln – COTONE +2.50 ulteriore, chiude -1.50pc – ORO, ARG +1.0 e 4mesi max – PETROLIO trivelle Usa 752 da 742 – GAS NAT +3.50 – RAME cede da calo import cinese – CH yield 10anni +0.02pc. swissquote utili balzo. Autodenunce fiscali balzo – UK yield 1.31 – GER yield 0.54. scioperi BMW (EUREX: BMWE.EX - notizie) , Audi (IOB: 0FG8.IL - notizie) , su rinnovo contratti. Puma (Swiss: PUM.SW - notizie) -16pc da uscita quota Gucci. Audi vendite +0.6 2017, dic +16pc – FF yield 0.85, inflaz dic 0.4 e 1.2anno, cpi 0.3 – ITL yield 2.01. btp/bund 150. FCA nuovo record +4.0pc, sposta produz suv Mex in Usa, 1.bln invest, 2500 posti lavoro. Snam (Amsterdam: QE6.AS - notizie) ulteriore buyback. Prod ind nov 0.0 e 2.2anno da 3.0 anno. MPS (BSE: MPSLTD.BO - notizie) offerta bond bene accolta, +2.2 – ESP yield 1.52. cpi dic 0.0 e 1.1anno, inflaz 0.0 e 1.2anno – BULG proteste elevate contro eu – ROM inflaz 2017 3.3 da 3.2pc – URSS vendita auto 2017 +12pc – USA yield 2.54. budget federale dic -23 da -139bln. Fed Dudley, preocc per eccesso forza assets. Fallimenti chapter 11 +107pc anno. Cpi dic 0.1 e 2.1anno, core 0.3 e 1.8anno. guadagni reali +0.2, vendite dett +0.4, ex auto +0.4. fid indstr su eco 55.1 da 51.9. inventari industr nov +0.4pc. JPMOrgan (Londra: JPIU.L - notizie) delusione 4trim. Infosystem utili rialzo. Facebook CEO riduce impegno, calo titolo – CINA bil comm +55bln da 40.2bln, import commodity nuovo record, calo import Nord Corea. Expo +10.1, import +4.5pc. prestiti bancari 584.4 dimezzati. M2 8.2 da 9.1pc – GIAPP curr acc surplus -5.6pc anno a 1.347trln da 2.175. eco watchers 53.9 da 54.1. Mitsubishi (Londra: 7035.L - notizie) recall 16500 da Urss. Prestiti banche 2.5 da 2.7pc – NZ permessi costruz nov 10.8 da -10.4pc – SING vendite dett nov 5.1 da 5.3anno – NDIA riserve doll 411.12 da 409.3bln. cpi 5.21 da 4.88pc. prod ind 3.20 da 2.50pc, manifatt 10.2 da 2.5pc – MEX disordini ampio rialzo – BRAS s&p rating crediti a junk.

Autore: Bruno Chastonay Per ulteriori notizie, analisi, interviste, visita il sito di Trend Online