Telecom Italia colloca nuovo bond. I broker restano tutti buy

Quest'ultima seduta della settimana viene vissuta in deciso recupero da Telecom Italia (Amsterdam: TI6.AS - notizie) che, dopo aver ceduto quasi un punto e mezzo percentuale ieri, risale la china con una certa vivacità oggi, riuscendo a performare meglio dell'indice di riferimento. Il titolo negli ultimi minuti viene fotografato sui massimi intraday a 0,8535 euro, con un progresso del 2,34% e oltre 30 milioni di azioni trattate, contro la media giornaliera degli ultimi tre mesi pari a circa 105 milioni di pezzi.

Le caratteristiche del bond collocato ieri

Ieri sera Telecom Italia ha reso noti di aver collocato un bond senior a tasso fisso per un ammontare di 1 miliardo di euro. La durata è pari a 6,5 euro e il bond è stato collocato al 99,288% del valore nominale, con un rendimento del 2,622% e di uno spread di 237 punti base sul midswap, al di sotto delle indicazioni di prezzo preliminari tra 255 e 260 punti base.

Il commento di Equita SIM e di Bca IMI

Gli analisti di Equita SIM ricordano che il costo medio del debito di Telecom Italia è del 5,1% e il suo fabbisogno è di circa 1-2 miliardi di euro all'anno. Nelle stime dela SIM milanese il free cash flow dovrebbe superare 1 miliardo annuo dal 2018 e accelerare ulteriormente in seguito.
Confermata intanto la view positiva su Telecom Italia che per Equita SIM resta da acquistare con un prezzo obiettivo a 1,25 euro.

Con riferimento all'emissione collocata ieri, gli analisti di Banca IMI segnalano che il bond sarà utilizzato per rifinanziare il debito in scadenza, aggiungendo che il rendimento è inferiore al costo medio del debito del gruppo, pari al 5,1% alla fine di settembre 2016.

Bernstein vede un 2017 in crescita per Telecom

Oggi le azioni dell'ex monopolista italiano sono finite anche sotto la lente di Bernstein, i cui analisti hanno reiterato il rating "outperform", con un target price a 1,1 euro.
Il broker non esclude che il 2017 possa essere un anno noioso per il settore delle telecomunicazioni a livello europeo, ma non per Telecom Italia. L'idea è che il turnaround domestico del gruppo sarà caratterizzato da un'accelerazione, inoltre ci saranno segnali di vita in Brasile.

In generale gli analisti credono che possa aumentare la credibilità di Telecom Italia tra gli investitori e questo darà un'ulteriore spinta al titolo. La previsione è per un rialzo consistente quest'anno per le azioni che restano una delle top pick di Bernstein per il 2017.

La strategia di Mediobanca (Milano: MB.MI - notizie) e di Kepler Cheuvreux

Bullish anche la view di Mediobanca Securities secondo cui il titolo è destinato a sovraperformare il mercato, con un prezzo obiettivo a 1,23 euro.
Infine, un invito all'acquisto arriva da Kepler Cheuvreux he nei giorni scorso ha ritoccato leggermente al rialzo il target price di Telecom Italia da 0,95 a 1,05 euro.

Per il broker il mercato italiano delle telecomunicazioni sta dando i primi segnali di ripresa e Telecom Italia sta rispettando il piano strategico. Il momentum positivo dovrebbe estendersi dal quarto trimestre dello scorso anno al 2017.

Gli analisti non vedono grandi rischi legati a Open Fiber e all'arrivo di un nuovo operatore quale Iliad (Londra: 0MGY.L - notizie) , ritenendoli sovrastimati e gestibili. Infine, per Kepler Cheuvreux non è giustificato lo sconto del 35%-40% cui tratta Telecom Italia e questo gap di valutazione dovrebbe gradualmente chiudersi con un ritorno alla crescita dell'Ebitda.

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